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宏观经济：从各方数据来看，粮食丰收已成定局，CPI上涨的压力减缓，但PPI上涨的压力尤存，可见的宏观调控的压力仍在。从货币政策来看，央行2005年计划M2增加15%，保持稳定状态，财政政策虽然由积极向稳健转变，但鉴于中国实际国情，固定资产投资增速不可能有太大的回落，要注意的是财政资金的投向将会向社会保障、教育、农业倾斜，由此带动相关行业的增长。综上所述，宏观经济可以定义为中性。
市场估值：指数创出新低之后，市场整体市盈率降到25倍左右，市盈率低于10的周期性股票，以及市盈率低于20倍的持续增长股票比比皆是，市场的动态估值水平已降至10年以来的最低，可以说有吸引力的股票遍地都是。从估值的角度来看，应是正面的。
市场气氛：指数连创新低，市场人气极度涣散，盘面稍有风吹草动，股票就大幅下挫，从短期看，市场气氛为负面。但从中线来看，场外要入场的资金虎视眈眈，只是等一个恰当的时机，只要有一个催化剂，大盘上涨的潜在动力很足。
我们认为目前的市场已经陷入情绪化当中，部分资金偏离理性，为市场负面情绪所左右。从历史的经验来看，在估值水平大幅下降，市场整体收益率越来越高的时候，市场越恐慌，往往意味着机会即将来临，记住彼得丶林奇的一句话：“要在股市中赚钱，关键是不要被吓跑。”(广发基金管理公司供稿)
本周基金经理 何震
经济学硕士，9年证券从业经历，曾在海南富南国际信托投资公司、君安证券有限责任公司、广发证券股份有限公司工作。2002年8月加入广发基金管理有限公司，任广发聚富开放式基金基金经理助理。现任广发稳健增长基金基金经理。
寄语：
《孙子兵法》云：“胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜”，同样，少犯错误、稳中求胜，是证券市场中谋求生存的不二法则。
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