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本周市场依然延续前两周连续下跌的走势，周五大盘的大幅下挫击穿了几周形成的收敛形态的底边，市场再度考验1300点政策底关口。大盘持续低迷的同时，成交量也继续萎缩。分析影响近期市场的几个主导因素，我们认为短期资金缺乏是导致市场走软的主要原因。
1、近期有关管理部门严令券商必须将挪用的客户保证金归位，并且下达了最后的时间期限，逾期没有将客户保证金全额归位的券商，管理部门将认定其高层管理人员为不合格
。从措施上看，今年在治理券商违规行为上，管理层下了决心，动了真格，力争让证券经营机构不再产生新的隐患。在政策的高压下，券商只有甩卖其持有的股票。近期券商的重仓股大跌就是很好的例证。
2、年底将至，机构面临业绩考核，为了会计报表上的利润，各种机构无疑都会对自己持仓的股票有赢利的部分“割”一次，以实现利润、美化财务报表，向上级或向股东有所交代。盘点今年市场，大盘比年初下跌近一成，很多股票跌得惨不忍睹。只有少数基金持有的股票表现出色。这些股票首当其冲成为各种机构套现以实现利润的对象。所以近期基金重仓股纷纷下挫也就顺理成章。
3、前段时间，国资委要求国有大企业确立自己的主营业务，严控高风险业务。国有企业逐步清理原来的委托理财业务，抽回其委托理财资金。
上述诸多因素，造成市场短期资金缺乏，近期大盘也就难有比较好的表现。
当然，我们对明年证券市场资金的供应情况还是持比较乐观态度，在最近召开的基金年会上，证监会领导明确表示明年将大力发展基金，基金要成为证券市场的生力军和主力军。另外，保险资金、社保资金、企业年金将逐步进入证券市场，成为证券市场活水之源，这些正规理性的资金将逐渐成为市场主导力量，我国证券市场将向有序、理性、健康的方向发展。(广发基金管理公司供稿)
本周基金经理 易阳方
经济学硕士，7年证券从业经历，曾从事股票发行、资产管理业务，加入广发基金管理有限公司前，曾担任广发证券股份有限公司投资自营部副经理。
人生格言：不积跬步，无以致千里
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