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广发小盘成长拟任基金经理 投资管理部负责人陈仕德
上周上证综指以1266点结束了全年的交易，创5年来最低收盘点位，并逼近04年9月份的前期低点1259点。上周大盘继续震荡下行，周K线呈现出六连阴，出现周线、月线、年线“三线收阴”的景观。虽然千三之下被认为是公认的政策底，但一周左右时间的有效破位显示出多方信心不足，而2004年带长上影线、实体超过200点的中阴年K线也显示出仍有惯性下
探的动力。
上周多只个股通过分类表决制度来对上市公司的配股和增发等方案进行投票，不过，从投票情况来看，参与的流通股股东寥寥无几，另外，上周还公布了上市公司如果今年不分红，要注明原因，并且中小企业板试行年报业绩快报制度，应该说这些政策都在保护中小投资者的利益。但是，盘面反应冷淡，说明市场中的投资者已经对利好政策麻木。市场投资者担心的主要还是元旦之后马上就要执行的新股询价制度和非流通股转让制度，扩容的预期无疑加大了脆弱的市场心理压力。
回顾12月的大势走势，因接近年底，首先是市场的资金面继续呈现紧张的状况，继秦岭水泥(资讯 行情 论坛)和鲁能泰山(资讯 行情 论坛)等庄股相继跳水之后，老庄股泰山石油(资讯 行情 论坛)开始跌停，又有一个庄股出现资金链断裂，市场中苦苦支撑的庄股已经越来越少，说明券商等机构的资金面在年底并没有出现明显的好转，资金压力仍旧存在；其次，一些上市公司的诚信问题也影响到市场的信心，第一投资(资讯 行情 论坛)、伊利股价等公司高管出事，使股价连连跳水，长虹的业绩预亏也使股价大幅下挫。说明在一个比较脆弱的市场，对利空的反映有些过度，而利好对股价的影响并不明显。在市场节节下跌的过程中，还是有少量的板块和个股在维持强势走势。相对来说，在人民币升值的预期下，航空板块明显强于其他板块、钢铁个股也因股价的上涨和较低的估值水平，受到了部分资金的青睐。另外，象航天电器(资讯 行情 论坛)等中小企业板中部分有年报送股预期的个股走势较强，场内的资金越来越集中在少数的板块和个股上面。总体来看，资金的撤离导致了12月份市场的绵绵下跌。
展望元月份的行情，虽然市场的资金压力会有所减轻，但因市场的持续低迷和春节长假的因素，各路资金仍然会比较谨慎，要期望节后出现较大行情可能并不现实。股指即使下破1259点后，再持续下跌的空间应较为有限。毕竞股市在经过四年的调整之后，股价已大幅缩水，相当部分个股的估值水平已具有较大的吸引力；资金渠道的增加，也必将为股市打开了输血的通道，相信资金渠道的多元化也必将带来热点的多元化。人民币的升值预期将是我们选股需要考虑的重要因素，分布在消费、旅游、食品和商业等行业的小市值公司也将面临较好的介入时机。(广发基金管理公司供稿)
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