股票基金风险增大 重仓稳定资产的基金值得关注

　　申银万国 朱赟 林捷

　　从开放式基金上周的表现来看，股票类基金净值出现较大波动，投资风险增大，建议适当关注持有较多稳定类资产的基金。

　　股票类基金投资风险增大

　　从上周数据来看，基金核心资产指数平均下跌2.74%，基本与股市跌幅接近。具体地说，消费类股票由于前期涨幅过高，因此出现较大回调，如G五粮液(资讯 行情 论坛)下跌11.84%，G张裕下跌10.24%，贵州茅台(资讯 行情 论坛)复牌后则表现平平，不计算权证部分仅上涨0.25%；国际金属期货价格振荡巨大，使得A股市场金属板块下跌明显，其中G中金(资讯 行情 论坛)下跌28.09%，G宝钛(资讯 行情 论坛)下跌12.45%；钢铁股上周分化较大，G宝钢(资讯 行情 论坛)和G鞍钢下跌7.63%和3.79%，而G邯钢和G太钢则分别上升5.64%和3.33%。

　　上周

股票类基金受股市下跌和基金核心资产下跌的影响出现较大波动，平均下跌2.30%。整体上看，封闭式基金净值表现>开放式平衡型基金净值表现>开放式偏股型基金净值表现>基金核心资产表现>A股市场表现。

　　前期净值表现优异的基金本周均出现较大回调，尤其是重仓持有有色金属板块的基金均出现较大下跌；相比之下，持有较多双汇发展的国泰基金旗下基金净值表现相对平稳。在当前市场行情下，结构调整可能会继续，而有色金属价格波动对部分重仓有色金属的基金净值影响将较大，基金净值波动风险也将增大，提醒投资者注意投资风险。建议适当关注持有较多稳定类资产的基金。

　　债券基金净值整体有所下降

　　上周债券市场运行平稳，全周上证国债指数(资讯 行情 论坛)上涨0.07%。但由于股市下跌影响较大，大部分债券类基金有所下跌。其中，偏债型基金下跌0.39%，远远高于纯债型基金0.11%的下跌幅度。偏债型基金中嘉实债券(资讯 净值 论坛)本周上涨1.99%，居于债券类基金之首，主得益于其持有的核心重仓股雅戈尔(资讯 行情 论坛)的大涨。

　　货币市场基金收益率波动幅度不大，七日年化收益率较上周略下跌0.04%，目前大部分处在1.9%和2.0%之间。货币市场收益率主要受银行间市场收益率影响，在银行间市场较为稳定的情况下，货币市场收益率较为稳定。

　　LOF整体折价率进一步扩大

　　上周ETF和LOF受股市回调影响，净值和价格都有所下跌。

　　LOF净值下跌1.47%，而价格下跌1.67%，折价率较上周扩大0.22%，升至1.04%。其中景顺鼎益(资讯 净值 论坛)本周折价率较上周扩大4.22%，主要是由于上周该基金溢价水平较高，处于不合理区间，本周价格对其有所修正；而万家公用事业本周折价率依然高达5.10%，由于该基金规模偏小，流动性有所欠缺，折价过高存在套利的同时也要防范一定的投资风险。

　　50ETF市场变化较小，价格较净值高0.73%。由于股市可能会继续回调，投资者目前购买50ETF积极性不高，成交量仍较低。深证100ETF与180ETF价格与净值波动更大，成交上略低于50ETF。