股票基金发行回暖成新援军 基金经理将放手反攻

　　□ 本报记者 孔立敏

　　本轮反弹行情以来，基金重仓股一直表现不佳，基金平均净值增长率也始终低于大盘。据业内人士分析，其主要原因是：今年上半年股票型基金发行不畅，而原有的基金本身仓位就偏重，再加上行情启动后出现大量赎回，因而存量基金缺乏攻击力。好在随着行情的活跃，最近股票型基金的发行已经出现了回暖的迹象。进入8月份以来，三只股票型基金汇添富 优势、嘉实300和工银价值首发份额分别达到10亿、8.7亿和43.5亿，明显高于前几个股票基金的首发平均份额。随着基金援军的到来，基金重仓股有望在下一阶段展开反击。

　　赎回压力困扰众基金经理

　　“7.12”行情以来，“二八现象”愈演愈烈，不过这回高兴的可不是从前春风得意的基金经理们。因为本轮行情中大涨的是价值投资之外的“八”，而不是价值投资之内的“二”。究其原因，除了场外游资借助股改资产重组题材大炒超跌绩差股之外，基金自身所面对的困扰也是造成这种现象的重要原因。

　　记者从采访中得知，行情启动以来，基金一直面临赎回压力。尤其是进入1150点上方之后，大量去年高位发行随后跌破面值的基金净值开始接近面值，这时赎回压力剧增。据业内人士分析，每次基金发行的时候都有不少赞助性资金捧场，但是去年高位发行的不少

股票基金一开始运作很快就跌破了面值，因此众多短期赞助性资金无法离场，只好长期抗战。但是近期行情启动，这批基金净值接近了面值，这批资金就已经在急不可耐地离场了。据某基金经理反映，这些离场资金中就包括了国内某大型保险公司，最近该保险公司从他们一家基金公司就已经赎走了接近2个亿。面对如此巨大的赎回压力，基金经理们又怎能放手一搏呢？

　　基金后援部队陆续到来

　　就在众多基金经理束手无策之际，曙光还是出现了。进入8月份以来，三只股票型基金发行回暖，像汇添富这样的新公司都发行了10亿份，接近由老牌基金公司南方创造的今年股票基金发行纪录。更值得称道的是，第一家银行系基金公司工银瑞信不负众望，工银价值首发规模达到43.5亿份，一出道就显示出了银行系基金公司的巨大实力。目前交银施罗德基金公司正在发行，建行基金公司也即将的“十一”之后开始发行，预计其发行规模也不可小视。

　　另外据管理层的表态，保险系基金公司试点的障碍已经基本消除，预计最早一家保险系基金公司10月份就可能组建，届时又一只生力军将杀入股市。如果再算上早期

证监会宣布将QFII的额度从40亿美元增加到100亿美元，机构投资者的实力未来将更加壮大。由于机构投资者的投资理念和投资流程非常接近，因此基金重仓的蓝筹股后续将有反攻的机会。