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一级市场、二级市场和投资基金
保险资金偏爱何种入市渠道
□ 本报记者 黄华
保险资金投资证券市场已经有一级市场、二级市场和基金三种入市渠道，那么安全至上的保险资金更偏爱哪种渠道呢？
更多资金将入一级市场
目前，华泰资产管理公司是唯一获得询价资格的保险机构，在获取询价资格的当天，正好是南京港的网下配售申购截止日，因此，华泰资产公司搭上南京港累计投标的末班车，保险资金正式进入股票一级市场。
业内人士表示，目前有多家保险机构对新股询价表示了关注，在北京举行的南京港的机构路演会上就已经有保险机构现身。而且鉴于一级市场低风险高收益的特点，保险公司对于新股询价心仪已久，会有更多的公司申请询价资格，分享一级市场收益。
业内人士认为，保险资金是长期资金，这一特点决定了保险资金的投资策略较其它机构更为保守和谨慎。一般情况下，股票一级市场的风险程度较低，收益率较高，而根据保险资金直接投资股票市场的有关规定，保险机构申购新股没有上限限制，因此，保险机构将更愿意参与一级市场。可以预见的是，在获得询价资格后，将有更多的保险资金进入这一领域。
二级市场有长期吸引力
从保险公司日前的下单情况来看，其选股标准各有侧重，但总体来看，这些股票都是绩优蓝筹股。比如，中再资产管理公司侧重于投资潜力大、流动性较好、能够带来长期稳定收益的上市公司；太平洋保险侧重能源、电力等行业的大型骨干企业；太平人寿侧重流动性强、财务状况稳健的上市公司；泰康人寿侧重机场、港口、高速公路等为代表的基础设施类公司?具有资源垄断性和品牌优势的企业?具有市场竞争力的消费品龙头企业?具有国际竞争力的全球化公司?特别是估值与国际接轨的公司；华泰资产管理公司侧重经营历史良好、成长空间稳定积极、公司治理结构完善、领导团队具有凝聚力的上市公司。
业内人士认为，保险资金追求长期的、稳定的利润，对风险的厌恶程度超过基金公司，并且，二级市场目前仍有一定的系统性风险，保险机构对二级市场处于研究、观察阶段，在操作经验、人才储备等方面有待进一步加强和完善，因此，投资二级市场时会更为审慎。但从中长期来看，随着证券市场一些结构性问题得到解决，以及上市公司质量不断提高、投资者信心不断增强等积极因素的出现，二级市场对保险资金的吸引力会大大增加。
基金仍是投资重点
2004年9月至12月，保险公司对基金的投资额度分别为743亿元、733亿元、698亿元、673亿元。今年一月份，保险机构对基金的投资额度有较大幅度回升，达806亿元，较去年底增加133亿元。
有保险公司人士表示，在保险资金运用安全流动盈利性原则中，安全性是第一位的，因为保险机构对基金的投资是从长期角度考虑的。保险机构对基金的申购赎回是市场行为，随着基金业的不断分化，有些业绩较好的基金净值增长较快，在这种情况下，部分保险公司可能会考虑净值上升的因素获利套现，或者，基于对当前证券市场的判断，如果基金持有的重仓股涨幅较大，保险公司也可能先行卖出基金。但一般来说，保险机构持有基金会相对稳定，较少波段操作，更不可能大规模减持基金份额。因此，基金仍将是保险公司的一个重要投资品种。
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