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经易期货 高野
周一，国际金融和商品期货走出美元强劲反弹，CRB指数在连续收出八根阳线后进入调整。而芝加哥商品交易所大豆(资讯 论坛)期货当日所有的利空消息均涌出，但市场仍然表现相当顽强，这主要是受到牛市情绪的激励，同时也为下个交易日的继续上涨打下了伏笔。
当天5月大豆收盘下跌6.5美分达到656美分。基金当日在大豆市场净买入大约2000张，而在此之前，其净多头寸大约为29000张期货和55000张期货期权。周一大豆空盘量达到创纪录的305505张，超过了2月22日的293955张。
周二，国内大连商品期货交易所豆类期货交易中，早盘大豆一度有个小的下滑动作，但在豆粕(资讯 论坛)的强劲和新加坡电子盘的带动下，大豆多头坚定地买进推高价格。最终，豆粕505合约以涨停板收盘，大豆509合约也表现出了牛气十足的明星合约风范，当天收盘上涨98点，持仓大幅增加28674手，成交量创635516手的历史天量。至此，509大豆自2月2日至周三23个交易日中已经累计上涨650点。面对这如虹的涨势，对后市行情发展成为大家共同关心的问题。以下就几方面做一简单探讨。
巴西减产已经定局，基金炒做有着深远含义。本轮行情的导火索是基金基于巴西干旱减产，同时也知道即便减产也是创记录的产量和结转库存。其实，我们从国际整个金融期货、商品期货的走势中可以看出端倪，基金操作的宗旨是预期通胀，那么他们可以持有抛空美元做多金属和农产品来“对冲”双赢。如果说南美大豆干旱的深化给了基金起航的信号，接着美国农业部报告又给了“东风”。但是，盛宴终究要结束，或者说，航行的“旗舰”要补充动力和检修。南美大豆未来上市最终将要给CBOT大豆造成压力，前期惜售的农民对美盘650和国内3000的价格是不再犹豫不决了。
国内多空矛盾分歧加大，主力移师和云集509合约。春节过后至今，505合约大豆一直呈减仓上行态势，从2月2日505合约的重仓317504手到截止周二的51408手，减少312396手，而同期509合约从7946手增加到250420手，增加242474手。可见，本次上涨中小散户空头斩仓推动价格，而超级主力无奈移师远期。在509合约没有大规模斩仓推动价格的情况下，后市行情对空头来说，似乎面临着背水一战的命运。
受美盘上涨及国内豆粕价格大幅上涨带动，黑龙江省各地大豆现货近期价格经过短暂回落后，各地大豆价格继续上涨，并超过了上周的最高点，国内众多油脂企业的抢购推动了价格的上涨，因压榨利润丰厚，油厂在本轮收购中最积极。
总之，在大豆如火如荼的上涨中，由于累计上涨过大，过快，调整行情已在酝酿中。
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