视频报道

微博观点 更多>>

易鹏:这种农业领域的国际并购凸显当前中国农业必须走新型农业现代化道路。[详细]
梅新育:一旦双汇并购史密斯菲尔德交易完成,为自身利益起见,这家巨头将有着强烈的动机游说政府放松、乃至取消瘦肉精禁令。[详细]

专题摘要:双汇国际5月29日宣布收购全球规模最大的生猪生产商及猪肉供应商史密斯菲尔德,希望借机进军美国市场,这一交易尚需美政府批准。[滚动][评论]

小调查

你认为双汇出价71亿美元是否合理?
合理
不合理
不予置评
你认为收购是否有助改善中国食品安全?
不会
不好说

交易要点 更多>>

交易金额:71亿美元(约合人民币437亿元),其中支付现金47亿美元(约289亿元人民币),并承担后者债务约24亿美元(约147亿元人民币)。


完成时间:此项交易已获双方董事会一致批准,但尚须获史密斯菲尔德股东批准,此外还要接受美国外国投资委员会审批,预计交易将于今年下半年完成。


资金来源:交易的融资将由双汇、史密斯菲尔德现有债务的延期付款、摩根士丹利高级基金公司以及银行财团提供。

美国市场反应

  • 美国猪肉供应商乐观看待
  • 美国南达科塔州猪肉供应商理事会董事格伦-穆勒表示,他们很乐观,相信本次交易会对行业是积极的。
  • 美国律所称双汇收购价太低
  • 交易估值约为47亿美元,以这个价格计算,股东将可以获得每股34美元的对价,低于至少一名分析师在之前的估算。

双汇简介

关于双汇集团

目前总资产达200亿元,员工6万多人,年肉类总产量300万吨,是中国最大的肉类加工基地,在2011年中国企业500强排序中列166位。

双汇董事长万隆

万隆在美国被称为中国第一大屠夫,他在人大会议期间曾表示,他力图让双汇成为重要的跨国公司,具体目标是成为全球前三大肉类公司之一。

双汇发展股价图

与SFD财务数据对比


史密斯菲尔德 双汇发展
2012年销售额 131亿美元 64.9亿美元
销售额增幅 同比增长7% 同比增长11%
市值 36亿美元 142亿美元
2012年利润 3.6亿美元 4.7亿美元
利润增幅 同比下降31% 同比增长116%
猪肉产量 364万吨 171万吨
员工人数 4605人 61050人

关于史密斯菲尔德

    史密斯菲尔德食品成立于1936年,目前已成为全球最大的养猪及猪肉生产企业,在全球12个国家开展业务。该公司此前公布的2012财年财报显示,净利润达3.613亿美元。[详细]

中粮2008年曾参股SFD

    中粮集团当时表示,收购是为了与SFD建立战略合作关系,最重要的是学习这家全球生猪养殖领先企业的先进技术和管理经验。[详细]

史密斯菲尔德旗下的品牌(点图查看详情)

深喉解读:双汇为什么会远隔重洋并购?

  • 这笔交易似乎是“蛇吞象”?
  • 不完全正确。双汇国际是双汇发展的控股公司,双汇发展目前的市值900多亿(约合150亿美元),Smithfield总对价(现金支付+债务承担)约71亿美元。
  • 为什么会远隔重洋并购?
  • 不可排除的是,双汇金融股东的利益驱动,双汇国际最大股东是鼎晖,另外淡马锡、高盛也都是重要股东。
  • 双汇收购SFD划算么?
  • 目前看,不亏。要综合考虑收购所带来的协同效应溢价,比如SFD冷冻猪肉对双汇国内的业务补充等。
  • 这笔71亿的投资能收回来?
  • SFD在收购前,也曾经实现年净利超过5亿美元的业绩,因此可以预期,如果与双汇实现深度整合后,这笔投资会很有保障。

交易分析

【背景】习近平下月将在美国会见奥巴马

双汇宣布收购史密斯菲尔德的时间令人浮想联翩。6月7日~8日,中国国家主席习近平将在美国加利福尼亚州安纳伯格庄园会见美国总统奥巴马。对于双汇收购美国最大的猪肉产品供应商是不是为了呼应中美元首会晤,双汇有关人士表示无法回应。

【金额】创下中国企业并购美国公司记录

双汇国际将收购史密斯菲尔德已发行的全部股份,价值约为71亿美元(约合人民币437亿元),其中包括双汇国际承担史密斯菲尔德的净债务。如果该协议能够通过美国政府的一系列审查,就将创下中国企业并购美国公司的最大金额纪录。

【变数】传正大和JBS竞购史密斯菲尔德

根据史密斯菲尔德与双汇国际之间的协议,前者还有30天时间可以继续与正大食品以及JBS集团进行谈判。如果史密斯菲尔德食品希望在这个30天的宽限期之后与正大食品或者JBS集团达成并购协议,它将需要向双汇国际支付更高的分手费。

史密斯菲尔德CEO波普在美国国会作证

载入中...

相关概念股

认识双汇国际

微博点评

苏培科:希望出现像唐兄所言的“靠谱”,但国际并购需整合的东西太多了,战略、文化、管理、质量等系统性整合,如果菲尔德“双汇化”结果可想而知,如果双汇“菲尔德化”就像蒙牛贴特仑苏,收购仅是第一步,未来的战略和格局才决定成败。希望这次收购别搞成双汇的面子工程,只有质量和道德才是挽回面子的王道。
孟磊:替双汇担心吧。那边不像祖国,对企业进行无原则保护,为招商引资创GDP暂时牺牲民众食品质量标准。媒体也不会因为什么"氛围"而放你一马。
@慎独小猪: 双汇用71亿美元收购美国最大猪肉生产企业,我们是该替老美高兴呢,还是替老美担心呢?
王小东:华盛顿邮报:中国的双汇花47亿美元买下了世界上最大的猪肉生产商,美国的Smithfield Foods,因为难以找到国家安全方面的理由,这个交易很可能被批准;双汇在食品安全,Smithfield Foods在环保方面,都有不光彩的历史;双汇亦可能由此获美公司基因技术。http://t.cn/zH6GPcf
梅新育:双汇收购世界最大猪肉生产商——美国Smithfield Food公司的最大风险是什么?是中国放松乃至取消瘦肉精禁令。对于我们这样的大国而言,内资企业没有参与的外国违规、有害商品要想合法化,会遇到巨大阻力;但如果内资大型企业参与了外国违规、有害商品的生产销售,则此种违规、有害商品很可能顺利合法化
王剑辉:双汇$47.2亿收购SFD。从买价看,静动态PE17-10倍,PB1.1倍,没买贵;但收购溢价率超过31%,不算太精明。公司年收入$131亿,利润仅$2.34亿,年增速3%。企业之大,利润之薄,管理难度不小。企业在美、墨等国的分支多有涉及环保的麻烦。公司品牌和技术一流,但如何为我所用是个问题。双汇此举风险很大。

微博热议

专题内搜索

往期回顾