文/新浪财经专栏作家 薛康 [微博]
清代文学家王国维曾言,古今之成大事业、大学问者,必经过三种境界:“昨夜西风凋碧树,独上高楼,望尽天涯路”,“衣带渐宽终不悔,为伊消得人憔悴”,“众里寻他千百度[微博],蓦然回首,那人却在灯火阑珊处”。我认为,成功的投资者亦需具备以上三种境界。
境界一:
“昨夜西风凋碧树,独上高楼,望尽天涯路”
在纷扰喧嚣的市场中,投资者便容易受其氛围影响,看着冲击涨停的股票和激动人心的股评,十有八九变得浮躁、非理性。现在的你是否随着股市的涨跌而眉飞色舞或垂头丧气?是否在贪婪与恐惧中反复徘徊? 是否满怀希望博出“一夜暴富”的头彩?
如果你把股市当成了博弈的游戏,那么你的对手是装备精良、训练有素的敌人,而自己却是手无寸铁、信息缺失的状态,你能在游戏里胜出吗?在博弈味道浓烈的滚滚大流中,特别是在市场曾交过学费的投资者,我们是否应该切切实实静下心来,思考如何做好投资?
投资不能从众,不能盲目随大流,要有自己独立的思考。只有你比别人看得更清楚,想得更明白的时候,你才有在市场立足的根基。“昨夜西风凋碧树,独上高楼,望尽天涯路”。看着国内证券市场萧飒的秋景,西风卷黄叶,我们需登上阁楼,凭栏远眺,看清楚市场的本质。
独上高楼,此时我们应看到股票起源。故事始于15世纪,西方冒险家发现了新大陆,为进行利润丰厚的海外贸易及殖民掠夺,需要组建远洋船队。为了筹集远航的资本和分摊经营风险,出现了股份集资的方法,此时诞生了最早的股票。在航行结束后,“本金全部退给出资人,将所获利润按照股金比例进行分配。”
由此可见,股票投资人的利益回报和经营成果是紧密相连的!换言之,持有股票是看好未来的经营结果,此乃真本。1608年,世界上最早的证券交易所在荷兰的阿姆斯特丹成立。这时候股票实现了自由转让,投资者除了可以在公司经营好的时候分红获利外,还可以选择利用股票价格波动进行获利,从而刺激了股票交易市场的发展。随着时间的推移,股票投资在多数人的理念中有所“失真”,即为了赚取股价波动的价差,此乃化身。
望尽天涯路,我们揭开投资之道的面纱。参与股票市场时,应看到两条截然不同的路,一是寻找价值低估的公司,买入并持有,等待价值回归获益;二是关注股价的变化规律,在博弈中胜出获利。与之相对应,我们可以将研究分为以下两个方向:1)公司的价值评估;2)股价的变化规律。如果选择前者,我们就踏踏实实地研究公司估值,选出好公司,保持一颗“宁静致远”的心;如果选择后者,我们就要掌握博弈要领,练就从容淡定的心态,果断应战。
认清了投资股票的两个方向,参照自己的投资行为,便可预见将要面临的问题,至少我们清楚了自己在做什么,而不是盲目胡来。投资无止境,望远见心性,谓之境界一。
(本文作者介绍:兰权资本研究总监,和永投资合伙人。曾在国内知名券商分部担任投资经理、运营总监。)
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