文/新浪财经专栏作家 皮海洲[微博]
随着修改后的《基金法》将于6月1日正式实施，基金公司的上市问题也就摆在了各大基金公司与股市监管者的面前。因为根据新的《基金法》，允许基金管理公司采用股份制，取消了对持股5%以下股东的行政审批，这就为基金管理公司上市预留了空间。也正因如此，在6月1日临近之际，日前证监会[微博]新闻发言人表示，鼓励基金公司到资本市场上市。
从基金公司的长远发展来说，到资本市场上市是其做大做强的重要途径选择之一。这种做法在国际上较为普遍的做法，如贝莱德、富兰克林邓普顿、普信等全球知名的资产管理公司都是公众公司。因此，为鼓励国内基金公司的发展，证监会鼓励基金公司上市是不难理解的。
不过，就国内基金公司来说，上市更应该是一个长期的选择，而就现阶段来看，基金公司上市的脚步有必要放缓。进一步说，基金公司现阶段还不宜上市。
首先，目前国内市场IPO的压力很大，而基金公司对资金的需求其实并不迫切。目前A股市场为IPO“堰塞湖”所拥堵，今年初排队拟上市的公司逼近900家。为减缓IPO压力，管理层通过开展IPO专项财务检查的方式将168家公司挡在了IPO的大门之外。不过，截止5月16日，IPO排队企业仍然达到744家，其中主板175家，中小板321家，创业板248家。在IPO发行正常的情况下，这些排队公司也足够A股市场发行3年的时间，更何况在这期间还会有很多的公司加入到排队公司的行列中。
而作为基金公司来说上市融资的要求显然并不十分迫切。毕竟基金公司是替客户理财的，基金公司的规模取决于基金份额的规模。虽然基金公司的基金份额有多有少，但总体上并不缺少用于投资的基金来源。对于国内基金公司来说，上市的现实动力在于增加资本金，以应付开展子公司等业务造成的资本金消耗。不过，基金公司作为轻资产公司，对于资本金的需求相对有限。而且目前监管层并未像对待券商那样，对基金公司开展各项业务提出资本金要求。因此，让基金公司上市，融入大量的资金，这只会造成股市资源的浪费。进一步讲，基金公司上市，主要还是给大股东等基金公司的原始股东提供股份套现的机会，这在目前大小非套现困扰A股市场的情况下，再让基金公司的大小股东们来股市套现，显然也不合适。它只能使A股市场进一步烙下圈钱市的印记。
其次，目前国内的基金公司缺少核心竞争力，基本停留在靠天吃饭的低级状态。基金公司的生存主要靠收取基金管理费，而且基金管理费的收取始终停留在固定管理费收取层面上，进而实现旱涝保收。一些大股东组建基金公司的目的也是看中了基金管理费的固定收取，让大股东们看到了旱涝保收的稳定盈利模式。
也正是在这种旱涝保收的盈利模式下，基金公司更看重的是基金规模的扩大，而不是基金投资能力的提高。而这种模式是一种割裂了基金持有人利益与基金公司利益的模式。正是基于基金持有人利益与基金公司利益的割裂，在投资过程中，基金持有人的利益往往得不到保证，各种损害基金持有人利益的事情频频发生。基金经理们不仅勇敢地踩上一个个的上市公司“地雷”，“三高发行”基金公司更是坚定的推手。“老鼠仓”以及各种内幕交易不断。在这样的市场机制下培养起来的基金经理们，不仅理财水平低下，而且职业道德也欠佳。象这样的基金公司上市，又能拿什么来回报投资者呢？
因此，基于目前A股市场以及基金公司的现状，现阶段基金公司还是以不上市为宜。
(本文作者介绍：财经评论员，二十年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解，著有《轻轻松松炒股票》一书。)
本文为作者独家授权新浪财经使用，请勿转载。所发表言论不代表本站观点。
