文/新浪财经专栏作家 皮海洲[微博]
在IPO财务检查结束之前，IPO重启是不宜开闸的。即便真要将IPO开闸，也需要将相关发行人IPO检查复核的结果予以公布，并接受公众的评议。
IPO重启的话题是最近市场非常关注的一个话题。本来，IPO重启的时间市场上一度趋向一致：即6月份。不过，由于肖钢于3月17日的走马上任，而市场又传言郭树清因为暂停IPO而得罪了利益集团，于是，从3月17日起，IPO重启提前的消息又不绝于耳。
而最早的IPO重启时间提前到了3月底，由于3月底所剩时间不多，这个重启时间泡汤的可能性甚大。退后就是4月份，这是舆论方面IPO重启较为集中的时间。27日《国际金融报》的文章就称：IPO或4月重启：60家已拿到批文。
从目前的市场情况来看，IPO重启确实是肖钢必须面对的首要问题。不论是IPO重启提前，还是按原来的步骤进行，这个问题肖钢都必须给出一个答案。尽管这个答案很简单，但肖钢要给出这个答案却很困难。毕竟如果将IPO重启时间提前到4月，甚至是清明节前后的话，这会将肖钢置于风口浪尖。
有人鼓吹IPO重启提前，这是很自然的事情。屁股决定脑袋，IPO暂停让很多利益中人得不到利益，这些人早就按奈不住了。如今，郭树清走了，肖钢来了，这些利益中人自然会抓住时机，鼓吹将IPO重启提前。而以本人拙见，IPO重启急不得，还必须按部就班来做好准备工作。
其实郭树清领导下的证监会[微博]始终都不曾真正叫停过IPO发行。IPO发行之所以进入实质性的暂停状态，主要是由于新股发行给市场带来了巨大的压力，使股市进入低迷状态。而且新股发行的诸多问题也接二连三地暴露出来。加上IPO“堰塞湖”的存在，让股市难有喘息之机。所以，证监会组织了这次IPO财务检查，以便将财务造假与业绩变脸的IPO公司清除出排队上市的队伍行列，并提高新股上市质量，改变目前新股上市后业绩频频变脸现象的发生。
而根据IPO财务检查的安排，今年1月至3月为自查阶段，4月至5月为复核阶段。如果复核阶段还没有结束就匆忙开闸IPO，这就很难保证新上市公司的质量了，IPO财务检查的成效将会半途而废。因此，在IPO财务检查结束之前，IPO重启是不宜开闸的。即便真要将IPO开闸，也需要将相关发行人IPO检查复核的结果予以公布，并接受公众的评议。
不仅如此，即便IPO公司财务检查完毕，新股发行也是不宜开闸的。因为IPO公司财务检查可以解决的问题是上市公司的质量，解决财务造假与业绩变脸问题(实际上并不能完全解决这个问题)。而对于现行发行制度所存在的其他问题，显然不是IPO公司财务检查可以解决的。比如，股权结构不合理的问题，由此引发首发流通股比例偏低问题，引发大小非源源不断的问题等；比如，上市公司造假上市、弄虚作假上市追责过轻问题等。比如，新股询价过程中人情报价、责任缺失的问题，等等。总之，新股发行制度所涉及到的根本性问题，IPO公司财务检查丝毫都不能解决。
而这样的发行制度就是一个股市问题的生产机器。如果不对这样的新股发行制度加以改革完善，那么IPO重启就只能使新股发行在发行制度带着病态的情况下重启，如此一来，每发行一家公司上市，就是给股市带来一连串的问题，就是对投资者的一次不负责任。因此，在没有对新股发行制度作出有效改革的情况下，IPO是不宜开闸的。
所以，目前股市最迫切的问题不是对IPO开闸，而是对新股发行制度进行有效的改革。
(本文作者介绍：财经评论员，二十年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解，著有《轻轻松松炒股票》一书。)
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