黄生专栏：热钱合法进入中国

　　文/新浪财经专栏作家 黄生 [微博]

　　中国资本账户的放开，将会从股市开始，从大量引进QFII、RQFII，扩大QFII额度上限，取消RQFII投资股票比例的限制，允许境内港澳台居民直接投资A股等等，都可以看出这一趋势，对于股市投资的资本账户正变得越来越开放，面带大量的境外资金涌入，A股面临着重大的战略投资机遇。

　　证监会[微博]消息，为了给在境内工作和生活的港、澳、台居民参与A股市场投资提供便利，3月9日，经中国证监会批准，中国结算公司发布了修订后的《证券账户管理规则》和《业务指南》，放开了对境内港、澳、台居民开立A股账户的限制，明确了开户所需的证明材料。从4月1日起，境内港、澳、台居民可据此开立A股账户。

　　根据2010年第六次人口普查数据显示，在境内居住的港、澳、台居民大约有45万人，表面看这个人数还不算多，但这背后是放开港、澳、台居民直接投资A股前的一次预演和尝试，是中国股市对外资本放开的重要一步，意义重大。

　　另外一层意义上的解读，这是打开热钱进入中国的一条合法途径。由于中国的资本管制，热钱进入中国一直没有合法有效的途径，只能通过其它灰色途径偷偷摸摸进入中国，进入中国股市，这次放开境内港澳台居民直接投资A股，将会使得情况出现转变，尽管这次放开境内港澳台居民直接投资A股，表面上仍然没有放开个人资本账户，但实质上却大大往前迈进了一步。

　　一旦港澳台居民可以开立A股账户，那么将会有源源不断的海外资金进入这些开立的股票账户，因为当前境外个人向境内账户汇款并无限制，虽然结汇有额度限制，但是可以通过很多其它途径结汇成人民币，这样一来，热钱进入中国股市的通道完全打通，同时也会刺激更多的港澳台居民前来A股开户。

　　另外一层意义，境内港澳台居民直接投资A股，有利于改善A股上市公司的治理结构，同时也有利于督促监管当局更好的履行监管责任，防止上市公司造假、欺骗投资者等，在这种意义上，对当前的A股也是一大利好。

　　结合另外一则新闻，据道琼斯通讯社报道，挪威7120亿美元石油基金首席执行官斯林斯塔(Yngve Slyngstad)周五称，该基金今年将大幅增仓中国股票，他还证实已经申请提高投资中国A股的10亿美元额度。

　　斯林斯塔接受道琼斯通讯社采访时称：“我们投资中国A股的额度为10亿美元，目前已经触及了上限，目前中国监管机构改变了这一规定，去除了我们公司这样的政府类投资基金的上限。”可以看出，对于投资A股的资本管制正在变得越来越松，管理层也在为提振A股千方百计引入资金。

　　可以大胆预测，中国资本账户的放开，将会从股市开始，从大量引进QFII、RQFII，扩大QFII额度上限，取消RQFII投资股票比例的限制，允许境内港澳台居民直接投资A股，等等，都可以看出这一趋势，对于股市投资的资本账户正变得越来越开放，面带大量的境外资金涌入，A股面临着重大的战略投资机遇。

　　(本文作者介绍：职业投资人，长期从事金融工作，擅长在安全边际前提下对物超所值的股权及债权进行投资、并购。)

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