两会前股市大跌都是机遇

　　文/新浪财经专栏作家 宏皓[微博]

　　本轮反弹行情是带有政策性的，实质上两会行情，在两会还没召开之前的下跌都是机遇。当然银行股和地产股是以出货为主，除了银行和地产两个机构正在出货的板块，其他个股节后大盘指数的下跌反而是短线进场的良机。

　　面对节后股市的下跌，是机遇还是陷阱，投资者是走还是留？

　　一、 房地产相关行业股正在出逃

　　节后股市的下跌主要是受房地产行业相关股票下跌而引发的恐慌性抛盘。在春节前笔者就讲过房地产板块的股票主力机构正在出逃，房地产的上市公司都清楚：两会后房地产的更严厉调控政策肯定会出台，房地产泡沫两会后肯定会捅破，于是房地产商就找了大量的所谓学者鼓吹房价还要上涨，这样便于虚构上市公司业绩，于是在二级市场上炒高股价，同时提高有价无市的房价，在炒高房地产股后卖出房地产股票，节后房地产商知道了两会中央坚决调控房地产的信息后，房地产股出逃的更加凶猛，于是引起了投资者的恐慌跟风出逃，导致大盘指数暴跌。

　　二、全球印钞大战引发投资者恐慌

　　美国的量化宽松政策已进入第四轮，日本央行[微博]又推出超量化的宽松政策，而欧洲央行继续有限制购债计划，种种迹象表明，新一轮印钞大战已经吹响号角。面对全球的印钞大战必然会引发输入性通胀。同时美国欠中国的债就少还了，例如：中国持有的美国三万亿美元外汇资产，美国不断印钞中实际上就慢慢变成了两万亿或1.5万亿，美国轻松就把欠中国的账减少了。而今中国面临经济转型与通货膨胀的双重难题，引发了投资对通胀的恐惧。

　　三、IPO何时重启引发投资者担心

　　自去年10月下旬浙江世宝发行以来，一直暂停至今的IPO重启，便成为市场人士关注的话题。首发募股(IPO)核查令发布一个月后，主动从排队候审中撤退的企业数与IPO新申报企业数之比变为39比29,撤退企业数超过新近申报企业数不少。虽然新一届监管层在提高信息披露质量的同时，着手加大对责任人的监管力度，对欺诈包装上市进行惩戒；不仅如此，监管层对于保荐机构的违规处罚力度也在加大。

　　但是投资者没有看到对于参与包装造假上市的上市公司高管、大股东、保荐机构、中介机构等严厉打击的制度建设.中国证券需要的是像美国证券市场一样严厉的制度，证券市场必须从法律上对包装上市的参与者惩罚到倾家荡产和刑事责任的重判，并且一旦发现包装上市必须把圈来的钱退给投资者，才能确保上市公司质量。投资者看不到这些制度和法律的出台，仅靠搞运动式的核查是解决不了圈钱市的问题的。所以投资者担心IPO一旦重启上市公司质量不可能提高。

　　四、银行股主力面临出货难

　　本轮反弹行情的最大热点是银行股，银行股本轮炒作已经到位，节前笔者就讲过银行股主力已经在出货，但是银行股盘子太大，出货很困难，因此节前金融股就开始出现了疲软走势，尤其是民生银行等牵引A股市场在近期走强的龙头品种更是出现了日K线图的短线头部特征。

　　五、 两会之前大跌都是机遇

　　本轮反弹行情是带有政策性的，实质上两会行情，在两会还没召开之前的下跌都是机遇。当然银行股和地产股是以出货为主，除了银行和地产两个机构正在出货的板块，其他个股节后大盘指数的下跌反而是短线进场的良机。因此，大盘指数经过这两天的大跌洗盘后仍然会震荡上攻，投资者重点是选准个股积极参与。

　　(本文作者介绍：中央财经大学证券期货研究所研究员﹑中国金融智库首席金融学家、中经产业基金理事会秘书长。)

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