文/新浪财经专栏作家 官建益[微博]
市场在上涨超过200点以后出现长时间横盘，在等待什么，个人认为市场在等待进一步的改革措施的明确。
12月份以来，股市行情发生了本质变化，成交活跃，蓝筹股领涨，投资者也开始回到市场上来，这是多么难得的开局。我前后三次撰文，认为股市的上涨是对新一届领导班子提出新的两个凡是和改变工作作风的高度认可，是对资本市场非常可能到来的制度改革红利的预先反映，如果开启资本市场真正的制度改革，则牛市可期，根本不是什么反弹或者中级行情。有现在这样的开局，决不仅是什么经济回暖形成的，推动行情上涨的是人们的预期或者更明确的说是股市制度改革的预期发生了变化，也就是新股发行制度和大小非减持方式的改变以及退市制度以及诉讼制度的强化。市场在上涨超过200点以后出现长时间横盘，在等待什么，个人认为市场在等待进一步的改革措施的明确。
我们真切希望股市制度能够实行真正的改革。此前媒体已经传达了积极的信号，无论是新股发行采用同发认沽权证的方法，或者是发行可转债的方法，都是非常有效的方法，至于大小非减持问题，也有多种方案提出。这才是解决A股问题的关键，否则我们就无法解释为什么我们的经济怎么都比欧洲、美国好，而我们的股市却比希腊还差。千万不要拿经济说事，千万不要拿CPI说事，这些都是次要矛盾，问题的关键就是股市的自身制度问题。正是传达出要对股市基本制度进行改革，才有了这一波行情。我在前面就说过，我们相信有18大提出的新的两个凡是(凡是涉及群众切身利益的决策都要充分听取群众意见，凡是损害群众利益的做法都要坚决防止和纠正)保驾护航，新的股市制度一定能给市场带来蘖盘重生的效果。
但是，从最近媒体的报道看，似乎一些政策改革的力度小于我们的期望，比如新股发行制度，比较明确的说法好象是分流一部分企业到新三板，另外加大财务制度检查，同时加强信息披露，分流新三板还算一个办法，但是加强信息披露这种软性指标恐怕没力度，如果这些公司如此公允，哪还有这么多骗子公司在A股流行？我们认为这不是新股发行的关键，属于小修小补，用这种方法治市，可能只是给市场带来一波反弹，更多对市场充满期待的中小投资者还会被制度套牢。这样的做法最后还是违背两个凡是的，与其如此，还不如来个彻底改革。我早就提出过用发行可转债代替新股发行的方法，这个方法简单易行，如果经过三年的运行，公司的发展状况达不到投资者的要求，就会被投资者要求还本付息，反之三年中运作规范，给投资者良好回报，投资者巴不得尽快转股。这样的方法还为证监会[微博]省去了大量的审批时间和监督责任，可以说是现实状况下最好最易行最公正的方法了。希望管理层能采纳类似解决新股发行弊端的根本解决方案，而不是在发行数量和价格上做文章，否则就会再现浙江世宝这样的炒作闹剧，出现即使两月不发新股股市仍然暴跌的多输局面。
当然，我们也看到一些新的积极信号，比如退市整理板即将推出，对操纵航天动力的庄家处以重罚，这些政策的推出，对于股市的长期健康发展是具有重要意义的。在培养机构投资者方面，养老金入市是肯定的了，只是不知道已经入了还是即将入；另外将一些国有股份划给社保基金完善法人治理结构也是长线利好，所有这一切都是在为牛市创造良好的氛围。我们呼吁，管理层应该广泛听取群众意见，立即纠正危害群众利益的不当做法，同时及时推出改革举措，应该有具体的路线图和时间表，不能长拖不决。
作为市场的参与者，广大中小投资者首先应该对改革保持信心，千万不要在经历了5年熊市之痛后贸然离开已经开始充满希望的市场。大家应该仔细观察管理层不断推出的各项政策的力度和积极意义，不要用老眼光看新问题。我只举出几个现象你就知道了，风光了5年的白酒股终于暴跌了，这不是什么塑化剂问题，这是转变工作作风，反对奢侈消费的巨大作用之功。这就是改革的力度！过去反复说股市下跌与新股发行无关的管理层已经实际上暂停了新股的发行；过去说不管指数下跌的管理层已经在18大期间说管理层对股市暴跌是负有责任的，会后连续召开基层座谈会等等。我们很多的机构投资者，天天拿GDP说事，实在是不与时俱进，连中央经济工作会都不再指定这一目标，不知你们怎么还这样关心这个数据。过去几年股市的下跌根本的原因是股市制度落后造成的，你们没有必要天天误导投资者，天天拿什么财政悬崖、明年经济增长还有反复的可能来制造做空的理由了。你们已经远远落在了QFII对政策的正确理解后面，就不要天天在哪里吓散户和自己了！还是赶紧认清形势，共同拱卫牛市的氛围吧！
(本文作者系资深市场评论人士)
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