文/新浪财经专栏作者 田野[微博]
虽然房市回暖使房利美6年来首现盈利，被认为是助力经济复苏的利好消息，但也有分析人士表示，目前的房市繁荣存在机构投资者快钱进入的水分。一项调查报告显示，全美25个主要房市的疑似投资购房比例都出现了明显上升。
因次贷危机而被美国联邦政府接管的房利美(Fannie Mae)近日公布了2012年财报，盈利172亿美元，是6年来首次摆脱亏损。
虽然此消息被广泛认为是房地产市场回暖，并将助力美国经济复苏的信号，但也有分析人士表示，目前的房市繁荣存在水分，反而可能成为下次危机的导火索。
雅虎财经近日就刊文表示，投资机构大量涌入房地产市场是造成房价回升的重要因素。文章称，虽然从房价、库存、成交量等数据上来看，房市确实正迎来新春，但其中多达三分之一的房屋出售都是大大小小的投资者炒房的结果。
以私募基金黑石为例，该集团自去年初起就开始大量斥资购买住房，迄今投入已经超过了35亿美元。而不论是机构还是个人投资者，其买房的主要目的都是出租并坐等升值。
根据美国人口普查局的数据显示，租赁独栋住房的美国家庭比例呈上涨趋势，2011年达到12%，比2004年高出3个百分点。
对此，前里根政府的行政管理与预算办公室主任斯托克曼(David Stockman)向雅虎表示，由于联储十分宽松的货币政策带来的廉价信用，房市的回暖并不健康。
他表示，一旦投资者吃到房价上涨的甜头，那他们投入房市的快钱(fast money)可能就会快速撤离，导致房价重新下跌，造成最新版本的房产泡沫。“一旦美联储提息，那房价可能就会逆转，到时唯一获利的就是那1%的对冲基金和杠杆收购基金等。”
CBS专栏作家格林柯(Ilyce Glink)也持相同观点。她在近日文章中表示，虽然机构投资者抄底购房并非新鲜事，但当它们成为市场复苏的主力军时，其带来的后果就很难预计。
林柯引用一项针对28个主要城市区域的调查结果，称其中23个区域的疑似投资购房比例都高于10年来的平均水平。以洛杉矶地区为例，2005年该市只有11.5%的房屋销售为非主要住房购买(房产税单邮寄地址和房屋地址不同，因此很可能为投资性购房)，而到了现在，这一比例升高到了25%；迈阿密和拉斯维加斯地区的这类性质的购房比例分别提高到了42%和51%。
即使在传统上二套房购买率很低的地区，比如俄亥俄州的辛辛那提，非主要住房购买率也出现了两位数的增幅。因此，房市“欣欣向荣”的景象可能并不能像人们预期的那样带动美国整体的经济复苏。
《时代周刊》今日文章表示，虽然房产市场改善确实对就业和消费有所贡献，但人们不应该期待新房屋建设能成为经济彻底扭转的动力。文章表示，美国家庭平均收入跟2007年相比仍然处于缩水7.3%的水平，且失业率依然过高，因此房市缺少真正有力的复苏基础。其次，根据克利夫兰联储的统计，美国人组成新家庭并购房的数量仍低于2007年前10年的平均水平。
文章称，由于就业困难，收入降低，加之学生贷款高昂，更多的美国年轻一代可能选择延长和父母同住的时间，而不是一有机会便出手买房。文章还表示，上个月的首次购房者比例只占全部房屋交易的30%，比以往较为正常的40%的比例要低。而一旦真正的购房需求持续疲软，那斥巨资押注房产市场的投资者将不会再有耐心继续托高房价。
(本文作者介绍：就读于加州大学伯克利分校新闻研究生院。)
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