文/新浪财经专栏作家 闫新兵[微博]
塞浦路斯成为短期市场面临的黑天鹅事件,存款税一度引发市场恐慌情绪,三驾马车与该国周日九点正在举行关键会议,以求在周一截止日前达成协议。商品止跌企稳,沪胶周线收出长下影阳线,主力1309合约周一开盘22750元/吨,最高冲至23225元/吨,最低下探21800元/吨,周五报收于22805元/吨,全周下跌305点或1.32%。
供应层面,泰国计划将限制出口政策延期一年,并将于4月初与其他主产国召开会议托市。2月份中国进口环比下降至15万吨(1月为25万吨),青岛保税区库存攀升至35.8万吨,保税区安全检查雷声大雨点小,国内新一轮收储仍在谈判状态。需求层面,工厂开工已恢复常态,进入3月份产销旺季,该月需求表现将十分关键。目前看汽车轮胎1-2月同比增幅好于去年,重卡补库存尤为值得期待,但传导到橡胶层面需要一定时间,有近忧但无远虑。上期所总库存增2188至115991吨,注册仓单增3640至61370吨。
沪胶周成交量减少34万至180万手,周持仓量增加2.4万至16.8万手,虚实盘比例降至7.2:1,日均换手率维持在208%,交投持仓兴趣微增。从主力持仓结构来看,前20位净空头格局维持,净空10468手:其中多头总持仓37631手,永安银河占据多头前两位;空头总持仓48099手,长城国际占据空头前两位。
上周沪胶-1.32%,日胶-1.94%,新加坡STR20-0.40%。周五青岛保税区烟片报价2960(+60)美元/吨,贴水东南亚CIF近月报价30(-90)美元/吨,青岛保税区印尼20号胶报价2780(+0) 美元/吨,贴水东南亚CIF近月价格40(+30)美元/吨。期货盘面,新加坡强于沪胶强于日胶,日元贬值放缓;现货市场,国外价格明显强于国内报价,因库存外低内高基本面状态所致。上周期货-1.32%,美金现货-0%,国产现货-1.31%。期货市场5月合约22390(-395)元/吨,9月合约22805(-305)元/吨, 9月对5月升水继续扩大。现货市场,上海全乳报价22500(-400)元/吨,升水5月合约110元/吨;美金复合胶进口成本21000元/吨,贴水上海全乳现货1500(-700)元/吨。
塞浦路斯成为短期市场的黑天鹅事件,连同意大利政局构成欧元区尾部风险,尤其关注近日局势。美元维持宽松导向经济数据持续向好,国内地产调控效应逐步消散,L型复苏向U型过渡需要时间,中性政策和深化改革成为主流。商品进入传统产销旺季,开工恢复、需求启动和库存削减相伴而来,3月表现将十分关键。国内橡胶库存积压顽疾始终未解,大量融资性进口和烟片交割盘继续推高库存,整个产业链中间大两头小,贸易环节向终端环节转移慢,亟待城镇化预期和周期性补库存需求到来,以加快库存传导速度,真正解除沪胶头上的达摩克利斯之剑。盘面看,22000-23000成为短期低位震荡区间,短线为主,整体来看有近虑无远忧。
(本文作者介绍:东证期货北京投研中心总监。)
本文为作者独家授权新浪财经使用,请勿转载。所发表言论不代表本站观点。