文/新浪财经专栏作家 鹿长余[微博]
近期，各种利空利多消息不断。今天利空，明天利多，大盘也跟随消息大幅度振荡。在这样的振荡中，我们要保持清醒。如果你是资本市场的投资参与者，你必须明白：“消息、政策都是被主流资金拿来利用的”。同样的政策，是涨还是跌由主流资金说了算。如果主力没有事先撤出，消息利空，市场该涨还是涨。君不见，有时，明明利多，但市场走势就是下跌，事后分析人士指出，利好出尽是利空。有时，明明是利空的数据，但市场走势是大涨。 何也？事后分析人士指出，“市场已经提前消化了此消息”、“好于市场预期”。
下面说说短期对于市场的评估。起至2012年12月初的本次行情，主要上涨因素有二：1.蓝筹估值修复；2.IPO新股发行改革预期。这在我们年初的行情判断中多有提及。指数目前呈现振荡走势，原因，部分主流资金认为蓝筹估值修复基本完成。推动指数上涨的另一个因素----“IPO新股发行改革”还没有明确的改革方案，而此前证监会释放出的新股发行工作的几项工作中，关于新股发行如何改革的问题并没有明确的方案，尤其是如何定价。而这恰恰是新股发行改革的核心。基于此，部分大资金在2400点一线持续减仓。而踏空此波行情的大资金在目前情势未明的情况下势必不敢进场，其结果是，市场新进入的主流资金在减少。另一方面，市场里的存量资金对今年行情极度乐观，认为这波行情是牛市的起点，甚至是十年牛市的起点，所以这部分资金还没有流出，他们认为，指数目前走势“很健康”，调整很正常，60天均线将构成强支撑，在60天均线附近，他们会小幅加仓，市场确实也是这样，比如，3月4日大幅度下跌达到60均线附近，第二天，指数大幅度反弹。纵观这几天的市场，其指数反应的就是部分投资者的这种市场情绪，他们认为，60天均线是这波调整支撑。
然而，市场既然打破了先前势头凌厉的上涨走势，再次上涨的时间和空间就不会是急促的。现在，指数还高高的在60天均线之上，但我们认为“60天均线薄如蝉翼”，这里不宜重仓。宁可错过行情，不要冒险激进。机会很多，保存实力。待到市场恐慌时，有了高处空仓的资金，才可能捡到被丢弃的金子。
我们的客观观点：我们判断再次买入的时机，取决于我们的量化择时指标何时发出买入信号。
我们的主观的观点：
1.60天均线薄如蝉翼；
2. 指数的调整目标至少在2200至2160一线。市场的牛熊取决于新股发行制度改革的具体举措。
3.之前，我们看好今年行情至2660点，现在，我们的观点有变化，我们认为2500点有可能是今年的高点。
4. 市场有可能再返2500点一线，关键是先破60线探低还是在60线处上涨至2500点一线。
操作策略
1. 指数在60均线和30天均线运行时，仓位不要超过3成，且以补涨股为主要操作对象搏补涨；
2.指数不破60天线，不要急于加仓，指数看空至半年线位置。
对于我们自己的系统，这样的行情，我们一点不用担心，“量化选股买入，卖出期指对冲风险”的长余量子对冲交易系统依然处于赚钱状态中。对冲的好处是，任何时候你都可以安稳的睡觉。我们的理念是“快乐理财，享受增值！”
我们坚决摒弃那种忽而暴利忽而暴亏的理财方式。靠天吃饭终是梦。
(本文作者介绍：理学博士、教授，上海金融学院国际金融研究院风险研究中心主任,长余量化证券投资系统开发者。)
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