文/新浪财经特约专栏作家 何志成[微博]
现代战争讲究战略空间，这个空间可不是人与人肉搏的角斗场，也远远超出子弹火炮的射程。现代战争的战略空间是以远程轰炸机和导弹的射程计算的。这个新空间理论用在外汇市场上应该有所启示，即，外汇市场的波动率及每一波行情跨越的幅度相比以往大大地增加了。
最具典型意义的佐证是：欧元兑日元在最近十天的交易中曾经连续三天出现超过每天200点的上涨，最大涨幅是一天300点以上；而该货币对周K线组合则在最近十周连续出现了三周每一周超过600点的涨幅，汇价上涨之快创下历史纪录。
在欧元兑日元急剧上涨的推升下，欧元直盘上周末终于突破13420附近的云顶位置，来的大型沟壑图形右侧的颈线位13500附近。按照新的战略空间理论——其实是我很早前提出的“橡皮筋”理论，13500上方30点区域再被突破，将打开欧元直盘大幅度上涨的战略空间，可能会有1000点，当然，如果从这个位置回落，下跌空间也很大，应该看到1000点。这是新的战略空间理论给我们的启示。
欧元4小时图已经突破云顶阻力那么，未来欧元汇价将向哪一个方向运行呢？这才是关键。按照我的沟壑图形理论，有几个要点：大型沟壑图形的右侧颈线位是一定要摸到的；摸到以后再度突破是不得了的——将引发急速上涨行情，幅度1000点左右；如果没有有效突破右侧颈线位，通常展开震荡市的可能性大，震荡市行情确立后，震荡下行的可能性大，时间周期要与左侧颈线位大致相符，向下幅度也会接近1000点。震荡市形成后，似乎会出现汇价每日的涨跌幅度变窄的情况，这如同战争双方(多空双方)进入相持阶段，经过震荡市的休整，汇价还要发动新战役，新一波行情的涨跌幅度很大，又是2000点左右。
橡皮筋理论和沟壑图形理论曾经在无数次实战中得到验证，针对不同时期的沟壑图形，我们可以猜想橡皮筋是处于紧绷待放阶段，还是正在拉开。这就是技术面分析要结合基本面分析的理论依据。而根据欧元目前的基本面分析，虽然欧债危机最严重的时期已经过去，但导致欧债危机的基本面因素仍然存在，刚刚还在进行的达沃斯论坛发布了一份研究报告称，欧盟现在缺乏与世界其他主要经济体竞争的能力，欧洲南部和北部的差距越来越大，根本原因是失业率飙升且经济滞胀，财政紧缩将导致这一问题更严重，而不是缓解。
英国首相卡梅伦最近演讲时更是直截了当，他说：欧洲经济所有的毛病都是自找的，而欧盟最大的问题就是固执，与此不可能自己给自己治病。最后的结果就是大家都不得不离开欧盟。欧盟都要解体，欧元还能生存吗。
我们且将卡梅伦的演讲当做危言耸听。但有一点应该坚信：欧元区经济的基本面远远不及美国，欧元再想打一场取代美元的货币战，没有实力。近半年来，欧元直盘已经上涨了1500点左右，这个涨幅基本反映了欧债危机相对缓和的事实，回报了欧元区领导人挽救欧元的信心，仅此而已。
如果说，最近一段时间，全球外汇市场的基本面发生了极为显著的变化，最大的变化应该在日元，而不是欧元。欧元直盘能够突破13420的云图位置，很大程度仰赖欧元兑日元的强劲。但恰恰是因为欧日兑日元走得太强势了，已经临近休战的关键点，欧元兑日元的调整，将引发欧元的调整。
从欧元兑日元的技术图形分析，12335附近，也到了一个大型沟壑图形右侧颈线位区域，突破这个区域需要基本面出现更大的变化，比如日本央行[微博]行长换人，CPI出现显著的回升。但这样的变化恐怕要等到中国春节之后了，那时候，带领日元交叉盘继续上行的动力可能来自美元兑日元。
欧元周K线走势图分析以上分析，还需要更多的技术分析方法佐证，而技术面也的确给出了更多的迹象。比如，月K线显示，90月均线在13525附近已经构成强大的压制，5月均线和10月均线的迟滞性迹象明显。月线的压制虽然反应较慢，但力量是极大的。想突破13520，需要很大的基本面和数据面的利好帮忙。而现在看，这种好消息不会太多、太强。
根据逻辑性的排除反证理论，欧元不能向上13520，向下的可能性就大了，而沟壑图形理论告诉我们：大型沟壑图形一旦确立，双顶的位置压力很大。因此判断：欧元未来震荡下行的可能性大，缓慢下跌调整的可能性大，本周末左右，我们很可能看到欧元的战略空间将向下展开。
(本文作者介绍：中国农业银行总行高级研究员。 )
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