文/新浪财经专栏作家 秦涛[微博]
2012年投行被美国证监会SEC罚得鲜血淋淋，情况相当惨烈。“罚款亿元俱乐部”包括汇丰银行、瑞银、巴克莱银行和摩根大通。面对严峻的经济形势，当投行正在“裁员滚滚”时，SEC却始终保持财源滚滚。
SEC前任主席玛丽-夏皮罗（图片来源：彭博社）2012年，投行可谓被美国证监会[微博]SEC罚得鲜血淋淋，情况相当惨烈。如果要按被罚款规模给投行们编个队的话，那么“亿元俱乐部”的名单里就有汇丰银行(18亿美元)、瑞银(15亿美元)、巴克莱银行(4.5亿美元)、摩根大通(3亿美元)领衔，高盛今年则是在千万俱乐部里(2200万美元)。
这SEC的罚款像一部连续剧，剧情可谓连绵曲折，上映时间也是绵绵无绝期。一旦发起狠来，也能直接把对冲基金关门了事。尽管2012年底汇丰银行洗钱案的和解费高达令人震惊的18亿美元，但今年这个纪很可能录要被刷新。
在汇丰银行洗钱案创纪录的罚款之前，最高纪录是2010年高盛被罚5.5亿美金(原因是在销售与次级抵押贷款相关联证券中欺骗投资者)。这两项纪录都发生在SEC的首位女主席、金融圈的“铁娘子”——玛丽-夏皮罗(Mary Schapiro)任内。不过目前她已经卸任，接替她的是另一位女人——埃莉萨-瓦尔特(Elisse Walter)，此人和玛丽保持高度一致，估计继续将继续铁腕风格。
为何美国证监会如此威猛？铁娘子们如此彪悍？这也难怪别人，因为金融行业的情况差不多跟我国政界相似：“不查都是鲁智深，一查全是王宝森”。说他们是鲁智深，是因为赚钱的时候力拔山兮气盖世，可是稍微仔细一查，就会发现各种猫腻。
以前的金融行业规范缺陷纵容了违规，如果通过违规操作赚钱，没查出来就算白赚，查出来了，若是个人就能面临坐牢，这绝对不划算，但如果是公司违法，往往只是罚款或主管辞职了事，至于公司的违法成本？可能你偷偷摸摸地赚了几十亿却只被罚了几千万。这样一来，就会有很多投行和企业铤而走险。
现在SEC要掀起“金融监管风暴”来整治这一现象，也是符合时宜的。否则要是再来一个像麦道夫(Bernard L. Madoff，前纳斯达克[微博]主席，因庞氏骗局入狱，被判150年监禁)那样的，就让全球投资人受累。
2009年，玛丽-夏皮罗上任后开始加强监管力度，麦道夫案件刚好发生在2008年底，所以这可谓是顺应时势。玛丽任内的工作也是卓有成效的，抓到了很多大鱼，人数多到把全球大投行的名单从上往下数一遍，漏网的都没几个。
不过事情不是那么简单，顺应时势搞金融监管，也给了美国人一个机会。以前美国人想当国际警察，要出钱派兵还得请联合国[微博]走过场，现在只需关门放SEC(美国证监会)，一查一个准，一罚十几亿。过去美国人为追上萨达姆的钱袋子端掉了老萨一家子，让不少人都看不顺眼，现在由SEC出面，风险小多了，非议少多了，不费一枪一炮，帮美国政府弄来的钱堪比老萨的家财，何乐而不为呢？像我这样在专栏里唱个反调的，都是凤毛麟角了。
而情况妙就妙在，越是世界经济形势动荡、大家都在“裁员滚滚”的时候，SEC就越是“财源滚滚”，他们的腰包越来越鼓，敛财速度也越来越快。奥巴马把华尔街叫做“肥猫”，以形容其贪婪本性，但在SEC的眼里，它们不是肥猫，而是肥猪。
我给SEC算了一笔帐，照这个罚款速度，2013年SEC的盈利能力超过高盛完全是小菜一碟，可是SEC有多少雇员？几百个人而已，高盛有3万多人，个个忙得像小蜜蜂，你什么时候听说SEC的雇员抱怨自己一周工作120个小时了？所以，SEC的人均盈利能力是高盛的100倍，按照工时计算，还可能是高盛的300倍。
当然，SEC收的罚款是充国库的，不会像高盛那样被合伙人随便分。但是SEC也是有奖金池的，对于举报人SEC会支付10%-30%不等的奖励，目前这个奖金池已经有4.8亿美元的规模了。
要论持续盈利能力，那高盛就完全没法和SEC相比了，因为SEC这活儿，罚多罚少基本全凭感觉。正如我所说，违规收益和违规成本是有“剪刀差”的，要整治市场，罚款数额肯定要增加，上不封顶；经济形势不好，被生计逼迫“铤而走险”的投行和企业可能会更多，所以抗经济周期。而且既然开了头，美国人这“国际警察”的角色就肯定会到处发扬光大。别以为SEC发功是为了“自宫”收拾美国企业，其实那些都是DEMO，收拾外国企业的力度与本国企业相比，不知不觉地也形成了“剪刀差”。
SEC现任主席埃莉萨-瓦尔特（图左），图为2008年她宣誓进入SEC委员会。（图片来源：CFIRA）SEC威力强大，随时可能让人破财关门，于是打着加强监管的旗号给监管加上一点料，朝着对美国政府有利的方向进行，这个也是在考虑范围的。所以也难怪，一旦开始整治外国公司，力度“嗖”一下就上去了。至于SEC今后会不会和美国政府勾结在一起，再弄出个什么大计划，这个就很难说了。我绝对不是开玩笑的，SEC再增加一点威力，就有可以影响世界金融格局的能力了。
今年很可能在2013年SEC罚款“亿元俱乐部”中上榜的投行有不少，比如英国巴克莱银行。巴克莱银行前首席执行官马丁-泰勒就说过：“银行业普遍存在系统性欺诈”。当然，在这样的理念下，巴克莱自己的监管更是别提多让人发愁了，了结LIBOR操纵案的时候，巴克莱还做出一副委屈的表情，认为自己被罚主要是因为第一个承认错误的，而不是情况最严重的那个，但就在上个月，巴克莱操纵美国电力市场的事也被提上了SEC的诉讼日程表，估计今年进“亿元俱乐部”是没跑了。
日本野村证券也是2013年SEC罚款“亿元俱乐部”必然出现的。另外铁定上榜的还有渣打银行[微博]，上月渣打银行已经提出了3.4亿美元的洗钱案和解计划，但SEC没有同意，不用我废话，最后和解费用肯定只会多不会少。
LIBOR操纵案目前还有十几家银行在接受调查，包括花旗银行、摩根大通银行、美国银行。外国银行中，预计苏格兰皇家银行将在未来数月接受罚款，金额可能低于或相当于巴克莱的罚款。德意志银行也表示，它已经为可能的LIBOR处罚作出拨备。这台LIBOR大戏继续上演一年没什么问题，高潮剧情有相当多的看点值得期待。
去年7月揭幕的洗钱风波也是一幕连续剧，目前汇丰算是吐血脱身了，渣打还是案上鱼肉，而且还有德意志银行、荷兰银行、瑞信、巴克莱和英国劳埃德银行为此在接受调查。
2011和2012两个财年，SEC分别开展了735起和734起执法行动，2011年更是创下了SEC历史上最高年度执法次数纪录。2009财年至今，SEC累计为投资者追回60多亿美元的损失，对129名个人和机构在金融危机中的行为提起诉讼，其中包括50名首席执行官和多名高级官员。
与此相关，来自彭博的数据显示，仅2012年前九个月，德意志银行、巴克莱、摩根大通、美国银行、花旗集团、瑞银、瑞信、高盛集团和摩根士丹利九家银行宣布裁员逾3万人。而过去两年来，华尔街的节约成本和裁员行动已经让金融业30多万个就业岗位化为乌有。
总而言之，2013年，华尔街的诸多男人将继续拜倒在SEC铁娘子的脚下，瑟瑟发抖。
(本文作者介绍：毕业于美国伊利诺伊大学芝加哥分校，曾任财经管理杂志主编。)
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