李书福收购的为啥是戴姆勒的股权而不是奥迪或宝马？

　　独家|李书福收购的为啥是戴姆勒的股权而不是奥迪或宝马？

　　来源：涌金楼

　　中国农历新年节后没几天，吉利收购戴姆勒近10%股权成为其第一大股东，抢上了全球新闻头条。

　　有人调侃，吉利的车库越来越“挤”了。在沃尔沃、路特斯、伦敦出租车、瑞典卡车、宝腾、领克和吉利旁，得挤出位置再停下奔驰以及其他。或许是涌金君瞎操心，豪车兄弟一块相处能愉快吗？毕竟你们都想抢豪车这块蛋糕啊。

　　豪车圈不过是熟人圈

　　曾经的“小弟”，闯进“大哥”的圈子，会引来什么样的反应？2月27日德国总 理默克尔的声音传来：目前并未发现任何违规行为。

　　吉利收购戴姆勒股权让中国人长脸了，但人家的警觉性感觉到没。涌金君没一一采访，不宜过度解读。不妨自己揣摸下这种表达。

　　在收购事件发生后，就有报道称，吉利进入戴姆勒监事会存在难度。仿佛大股东要坐上戴姆勒的这个席位也不是件容易的事。

　　吉利副总裁杨学良为此回应媒体称，戴姆勒监事会席位不是一两个人说了算，还是要看德国法律和公司章程。他说，“理解瑞典和德国对此事的顾虑，但我们所有工作都是依法合规公开透明开展的，都是为了各个公司的长远利益考量。

　　”凭借多年来在国际市场练就的本领，“小弟”如今俨然“大哥”姿态了，找出破绽并不容易。

　　业界表达又是如何呢。2月26日，沃尔沃集团发布声明，宣布沃尔沃汽车CEO哈坎·塞缪尔森 （Hakan Samuelsson）将从沃尔沃集团董事会退出。沃尔沃集团在声明中称，“因为吉利集团成为戴姆勒的最大股东，戴姆勒是沃尔沃集团的主要竞争对手，所以塞缪尔森不会再次竞选进入董事会。”吉利对此也作出了回应。

　　据《证券日报》报道， 吉利汽车集团副总裁杨学良认为，哈坎·萨缪尔森是沃尔沃集团选举出来的，不是吉利集团推选的，因此不能说“吉利丢掉沃尔沃集团董事席位。”

　　在吉利再度收购豪华车的风向下，沃尔沃和戴姆勒这点事暂时还未起太大波浪。关注吉利海外并购的涌金君，更想借助各种公开信息，剧透下吉利的这桩买卖及买卖背后的那点事。

　　无论如何，这起猜测已久的并购的落地，都在业界掀起了不小的波澜。李书福打破此前由自己创下的收购纪录，也再次写下中国公司在西方汽车工业中最大手笔的投资。一个中国车企在欧系车老大德系车阵营插上了旗帜，让未来汽车世界产业格局又多了一份不确定性。

　　主角们的心里戏有多重

　　身边吃瓜群众都知道奔驰豪车，但并不大知道奔驰的母公司戴姆勒。通过吉利的这起并购，吃瓜群众迫不及待地从度娘那知道了，奔驰所在的戴姆勒是世界顶级汽车工业集团，全球第一大豪华车生产商、第二大卡车生产商。公司旗下包括梅赛德斯-奔驰汽车、梅赛德斯-奔驰轻型商用车、戴姆勒载重车和戴姆勒金融服务等四大业务单元。

　　其实，吉利有意收购戴姆勒的消息传播已久。当媒体求证时，戴姆勒方面给出的回应不咸不淡，起初甚至传出戴姆勒方面矢口否认的信号。

　　90亿美元的交易，怎么可能从没接触过，世界车企龙头戴姆勒称毫不知情，你信吗？但从戴姆勒的一些公开回应中，总能感到一些不大情愿的表情。真心如此，会不会是表情戏过重了呢。

　　起初，涌金君和众多吃瓜群众有过不解，为什么看上的是奔她，是戴姆勒？德系车三强奥迪、奔驰和宝马有ABB（Audi\Benz\BMW）之称，为啥不选另两家？专业人士从公开信息里扒出了三家车企的股权结构分布，才让人若有所悟。

　　奥迪所属的大众集团，保时捷家族至今仍有超30%的股权，二股东、三股东占的份额也不小。宝马集团大股东科万特家族撑控超过46%的股份，其追求最大单一股东的最大用意，就在于“抵御”宝马被外界收购。相较于这二强，戴姆勒的股权显然要分散得多，并购难度也小多了。在吉利收购前，科威特基金凭6.8%成为戴姆勒的第一大股东。

　　戴姆勒不认可接触，称不想卖，让你们自己想办法从别人那买。从被收购方来看，果真是“我自岿然不动”，不欢迎不反对吗。涌金君却怎么觉得戴姆勒的矜持里也是有自己的小算盘的。任凭人家花钱买，能说自己不想卖吗？换句话说，吉利的收购未必是吉利一厢情愿的事。

　　戴姆勒（业绩发展及中国市场）公司董事、大中华区董事长兼CEO唐仕凯不久前在接受媒体采访时表示，对2018年在中国市场的前景充满乐观，这主要是基于中国客户对戴姆勒品牌的需求在上升。

　　截至目前，戴姆勒在华市场销售份额占据集团全球总销量的四分之一，中国如今已成为戴姆勒全球最重要的市场。2017年梅赛德斯-奔驰及子品牌smart在中国市场交付了61万辆新车，同比增25%，中国成为其全球唯一突破60万辆销量的单一市场。

　　而在四年前，奔驰在中国豪华车市场的表现却是另一番光景，彼时奥迪销量第一，遥遥领先。显然，是唐仕凯所得意的中国本土化战略让其胜出。

　　的确，中国市场已成为全球汽车厂商撕杀的决定性力量。中国市场对于戴姆勒全球的贡献功不可没。当下，各大汽车厂商都对此有了深刻认识，激战程度也进一步加剧。

　　有消息称，2018年是ABB的中国决战年。奥迪将有多达16款重磅车型密集投放，其中包括全新换代的奥迪Q5L和全新引入的奥迪Q2L两款国产SUV车型，还有全新奥迪A8L和全新奥迪A7这样的旗舰车型。

　　宝马方面，将推出包括全新X2、全新5系插电式混合动力、全新BMW M5在内的16款新车及改款车型。而奔驰也计划在全球市场发布超过12 款全新及改款车型，包括奔驰E 级车和C 级车，以及奔驰A 级车。

　　对于包括ABB在内的众多豪华车商来说，深耕并扩大中国市场不仅是当下更是未来较长时期的战略。如果有一个得力的中国伙伴愿意共同参战，胜券在握的概率总会涨几分吧。

　　吉利收购的消息传出后，紧跟着就传出消息，戴姆勒和北汽将共同投资超过119亿人民币（约合19亿美元），为制造梅赛德斯-奔驰多款汽车建造一家新工厂。原本是自己上门找合作，现在有吉利这个主动找上门的队友。这番表白不必说出来，但想必心头也是喜滋滋了吧。

　　也有人认为，吉利之所以选择的是戴姆勒而不是奥迪或宝马，看中的其实是奔驰的自动驾驶技术。然而，坐上了第一大股东宝座，就能心想事成？前途漫漫，尚有许多不确定因素。项庄舞剑，意在沛公。书福换股，意在何处？

　　某业内人士一语道破天机。“21世纪，什么最贵？人才呐！” 葛优这句话已经OUT了，现在是得信息者得天下。

　　吉利并购了沃尔沃之后，吉利车系在圈内的口碑直线向上，并非吉利的技术有了多少突破，关键点在于挺进了核心圈后，李书福看到了趋势。用战略的眼光看待这桩并购案，你会发现，这个台州人很精明。

　　买家背后的那点账

　　以90亿美元（73亿欧元）取得戴姆勒将近10%股份，对吉利这笔买卖到底有多划算，恐怕吉利心里最清楚。涌金君借助公开信息，也来盘一下。

　　有投资人注意到戴姆勒光鲜的业绩。戴姆勒发布的2017年财报显示，全年营业收入达1643亿欧元，同比增长7%；息税前利润147亿欧元，同比增长14%；净利润109亿欧元，同比增长24%。

　　如果按100亿欧元的利润分红，占10%的这一成的分红相当于10亿欧元左右。从这点来看，73亿欧元的这一票收益率就够可以的了。而按浙江吉利控股集团常务副总裁 CFO 李东辉接受央视采访时的表达，收购股票的价值是90亿美元，但是吉利动用的资金是很小的一部分，“远低于90亿美元”。也就是说，投入资本的分母更小，收益率则会大于上述的简单算式之上。

　　撇开这种财务投资的眼光，不计股价飚升的利好，进一步以实体经济视角来看，吉利买到打入德国制造业和进行品牌营销的机会。李书福此前曾多次公开表示，吉利的目标是在全球的车企中成为佼佼者。而在成为戴姆勒最大单一股东后，“汽车狂人”李书福距离其汽车梦又近了一步。

　　坊间传闻，李书福对大奔热恋已久。造车伊始，这位“汽车疯子”就买来几辆奔驰车。

　　有人说早期廉价吉利车的车头怎么看都有几分奔驰的“神态”。或许在李书福看来，奔驰才是他心中的“好车”模样。不知李书福成为戴姆勒最大股东，再“看”奔驰时是什么样的心态。

　　除了这类八卦之外，吉利欲争霸电动汽车的雄心也开始显露出来。收购戴姆勒的股份，据称是吉利长久以来的计划之一。

　　新能源汽车市场正进入多雄争霸期。在纯电动汽车技术研发方面，戴姆勒被认为是汽车行业中遥遥领先的领军者之一。吉利急需戴姆勒在电动汽车电池方面的技术，希望通过与戴姆勒合作来扩大电动汽车零部件的生产规模。

　　实现的难度仍然较大。2016年，李书福在致全体员工的新年贺辞中，提出了“蓝色吉利行动”计划，称到2020年，吉利90%的汽车都是新能源汽车，将实现由传统车企向新能源车企的战略转型。但这一目标实现的难度并不小。

　　而戴姆勒曾宣布要投资100亿欧元扩大电动汽车产品阵容，还要拿出10亿欧元打造电池生产网络，全球三大洲建6座工厂生产电动汽车，这些对于吉利来说，无疑诱惑难挡。

　　收购股权后，吉利方面表示，双方未来将在数字技术、新能源科技以及共享出行等领域出现一些协同发展效应，这将为国内消费者带来便利。

　　吉利高层的谨慎回应中，还没能看到双方合作的明确动向。一方是想继续用好中国本土化战略，一边是要在国际化中进一步站稳脚跟，借技术合作实现跨越式发展。无论如何，这桩买卖，不过是同行间的一种合作。由此而来的合作共赢，也正是展开合作行动即触发收购的最大动因。

　　“自从贵主和亲后，一半胡风似汉家。”戴姆勒和吉利，究竟哪方娶亲哪方和亲或许辨不清，但人们的预期还是看好的。吉利收购沃尔沃，就已在各界广为传播。吉利入股的海外车企已达7家，经验越来越老道。

　　说到这里，涌金君还想到了另一起有亲缘的收购案。福特旗下两大品牌沃尔沃和路虎分别卖给中国吉利和印度塔塔，完成收购后的两家企业却出现了天壤之别的发展轨迹，竞赛的结果是吉利远胜于塔塔汽车。

　　市场风云变幻，不确定性是唯一可确定的。涌金君祝愿双方迎来共赢的格局。有网友调侃，无论买奔驰，还是沃尔沃，不就是想图个吉利么？

责任编辑：王嘉源