中国钢铁业整合启幕大戏：内斗让外资渔翁得利

　　米塔尔的 “东方” 诱惑

　　一位雄心勃勃的钢铁公主与一家心怀异志的中国企业之间的交恶之战，结果？世界最精明的钢铁巨头终于获得了参与中国产业整合的关键棋子

　　文 《环球企业家》记者 袭祥德

　　这可能是中国钢铁业史上一场最波诡云谲的竞购战。在这场爆发于去年春天的冲突中，中国东方集团控股有限公司(0581.HK)的第二大股东——嘉鑫集团总裁陈宁宁曾试图向该公司发起全面收购，但却引发了与东方集团董事局主席韩敬远长达半年的收购与反收购之战。最终，陈宁宁出局，全球最大的钢铁生产商安赛乐米塔尔(ArcelorMittal)则成为坐收渔翁之利者。

　　安赛乐米塔尔首席财务长阿迪蒂亚·米塔尔(Aditya Mittal)2月13日表示，预计该公司将于今年夏季或之前完成对东方集团的收购——一场火爆的资本决斗终于要画上休止符了。

　　一方是被称为中国钢铁公主的陈宁宁，这位出身于钢铁世家的强硬女性凭借铁矿石贸易起家，转而试图成为中国钢铁行业的整合者；一方是把一家长期偏居唐山的地方企业带入中国钢铁业第二阵营的韩敬远，他很早就具备资本的眼光，却不肯顺从于资本的意志。局外人？依靠精明收购打造起一个全球最大钢铁帝国的拉克希米·米塔尔(Lakshmi Mittal)，这次终于要实现在中国控股一家企业的夙愿：在陈宁宁收购失败并退出后，他和韩敬远达成默契，成为东方集团的实际接盘者。

　　这堪称是中国钢铁业进入整合时代的启幕大戏。在2004年宏观调控中幸存下来的中国民营钢铁公司，在这一轮整合大潮中却成为国有企业、国际大鳄竞相猎食的对象。“5年内，中国钢铁业将进行整合，并出现超大型钢铁公司。”陈宁宁称，“如果你不收购其他公司，你就会被别人收购。”分析师预计，在2010年之前完成重组的前5大钢铁集团将拥有总产能约为2.50亿吨，相当于中国整个钢铁行业预期年产量的近50%，而目前的前十大钢铁厂家的产量只占全国总产量的35%。对政策决策者而言，这将有效提高中国这一行业的国际竞争力，并增加与国际铁矿石供应商的谈判能力。

  　越过锈迹斑斑的卡内基时代，钢铁，这个传统的夕阳产业在70多年后重新成为淘金者的乐园。类似东方集团这样的中国中等规模的钢铁生产商，在陈宁宁和安赛乐米塔尔眼中，则是理想的控股对象。东方集团旗下的主要资产——津西钢铁位于中国唐山的一个偏僻县城中，如同许多在早期产权不清的中国民营企业一样，它在一开始是为解决引滦入津工程的移民就业而设立的，但在此后的22年间，它却发展为中国最大的钢坯生产和供应商之一，销售突破100亿元，钢材年产能已达500万吨，位列2007年中国钢铁企业第37位。 在某种程度上，津西钢铁的故事是中国钢铁热潮一个缩影。其所在地唐山是仅次于鞍山的中国铁矿集中区，保有量达62亿吨，这里一度有大大小小的钢铁企业达上百家，全市钢铁产量占全国7%。这些“钢铁小子”参与了中国“大炼钢铁”之后真正的崛起，让中国成为名副其实的全世界最大的钢铁生产国、出口国，并直接推动全球铁矿石价格的飞升，并成为中国经济灼热世界矿产资源的一个例证。

　　对于一直谋求更深度地参与中国这场钢铁业整合游戏的米塔尔来说，成功收购东方集团可视之为一场里程碑式的胜利。但在批评人士眼里，这位收购整合专家这次似乎有点“失去理智”：安赛乐米塔尔提出的不低于6.12港元的收购报价，是东方集团每股净资产的3倍，即使与当前股价相比，也高出1倍多——这家中国中等规模的钢铁公司，真的物有所值吗？

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