永乐承认盈利不佳与大中合作仍继续

　　本报记者 胡怡琳 王秋凤

　　上海、北京报道

　　尽管办公室里竖着的2006工作重点计划牌写得密密麻麻，但陈晓仍没错过任何一场精彩的世界杯球赛——他并不像外界想像的那么紧张。陈晓表示：“永乐和大中的合作仍在继 续，双方的合资公司最晚在2008年4月建成，目前已经确定由张大中先生出任副董事长。”

　　两家企业的合作受到质疑的另一个原因是，目前家电连锁行业处在全行业利润下滑的危险时期，两家企业虽各自把守京沪重镇，但在大本营以外的区域发展并不顺利，短期内看不到在更广阔市场发展的潜力。陈晓非常坦率地承认，行业情况和永乐在上海以外的市场发展情况并不乐观，但永乐已经在尽力调整，采取了包括裁员、合并削减事业部在内的手段，力求提高盈利能力和效率。

　　永乐大中战车正在推进

　　根据协议，永乐大中合资公司股份比例仍将由未来经营业绩确定，“利润越高，并购总价会越高，但合并带来的是增值价值，我们当然希望看到公司经营越来越好。”陈晓透露，大中与永乐的合资仍将采用现金加股权方式，“即使合作在时间上往后拖延，但不会影响双方的合作。如果合作违约，双方都将承担4.5亿的损失，这是谁也不愿意看到的。”

　　一位大中电器广宣部不愿意透露姓名的工作人员也表示：“大中电器与永乐的合作是建立在股权置换基础上的，250-300亿元大的合作项目怎么可能说分手就分手。两个多月来，我们正在为合并进行全面改进。”该人士同时透露，“目前，永乐在北京的七家店已经完全归到大中的管理体系中，正在有序地进行全面的管理。惟一没有变的是永乐的logo，因为资金和其他方面的问题，我们双方现在正在商量是否改换logo的事情。”

　　盈利情况并不乐观

　　对外界广泛传言的财务投资者

摩根士丹利减持永乐股份的说法，陈晓表示并不同意。陈晓指出，作为永乐的财务投资者，大摩并没有抛售

股票，“财务投资者持有股票是有禁售期的，抛售股票的可能是大摩其他部门。”但是永乐的首发招股说明书显示，财务投资者的禁售承诺期是6个月，而永乐公开发售股票是在2005年10月14日，到签订合作协议的2006年4月19日，半年禁售期已过。

　　对于各大评级机构对永乐提出减持意见，陈晓承认这是基于对公司经营状况的判断，但他同时指出，经营状况走低的不止永乐一家，家电连锁企业正面临全行业利润下滑。“销售增长率大于利润增长率。行业净利润空间已经出现下降，这是不争的事实。”陈晓表示，永乐的大本营上海仍是业绩增长中心，“不过，这样的情况有可能在广东、深圳刚好相反。”陈晓并不避讳在上海以外市场永乐的劣势。

　　永乐2005年报显示，永乐毛利率为7.49%，略低于行业平均水平，而在毛利率不高的基础上，其存货周转率也低于行业平均水平，而应付票据则占销售收入的近1/4。“2006年上半年的利润可能还会有所下降。”陈晓表示。

　　守住上海是永乐的关键思路。对上海所有的门店进行分析后，永乐决定采取关店、缩减营业面积、减少物业租金、同店分租等措施提高门店利用率。除此之外，陈晓还透露会在某些专卖店领域发展加盟连锁方式。但值得关注的是，采取加盟连锁方式对授权企业的管理水平要求很高，虽然可能使企业短时间内迅速发展，但如管理不善，容易导致品牌形象遭到严重破坏，给企业带来灭顶之灾。

　　永乐还将对集团管理构架进行调整。永乐已经将总部的九大事业部精编成大家电、生活电器和3C三大事业部。各种传统家电将被归入大家电事业部，新品及永乐自有品牌产品将被列入生活电器事业部，成为永乐上海的新策略重点。“希望明年，以永乐自有品牌为主的销售能占上海总销售的10%。”陈晓称，这是一次从家电卖场向家电百货卖场的重大转型。在这一系列调整的同时，永乐将裁员10%。

　　来源：经济观察报网