央行票据今天重发一年期限锁定资金

　　本报记者 胡进之 发自上海

　　昨天，央行的票据发行公告表示，今天将发行450亿元一年期央行票据。自12月8日以来停止了三周的央行票据重新发行，并且一改以往逢周四发行3个月期限和6个月期限的惯例。今年5月前，央行曾经在周四发行过三年期央票，但周四发行一年期尚属首次。

　　一城市商业银行交易员对《第一财经日报》表示：“央行的意图尚需观察。”本周二，央行发行了500亿元央票和130亿元的正回购操作，加上周四发行的450亿元，本周共回笼资金1080亿元。本周有价值950亿元的票据和回购协议到期。这样，本周央行净回笼资金130亿元。而上周央行公开市场操作净投放450亿元。

　　一

证券公司交易员认为，央行此举目的一是回收流动性，二是维持市场短期利率。目前，货币市场流动性充裕，这点从周二公开市场操作发行500亿元央行票据但中标利率仍然下降可以看出来。而由于资金充裕，短期利率总体上不高。昨日，银行间市场7天期回购利率为1.53%，较前一交易日下降了0.0026%。7天期拆借利率为1.5%，下降了0.04%。

　　充足的流动性反映在债券市场上，上证国债指数上涨了0.04，达到109.07；企业债指数上涨了 0.03，达到118.80。

　　一国有

商业银行债券分析人士表示，短期利率走低，原因仍然是资金太多。“一些4月份不敢进入市场的机构现在都进入了。”收回一定的流动性对于市场来说，可以为春节期间放出货币留出一定空间。他表示，春节期间商业银行普遍资金呈偏紧状态，央行应该适当放松货币，但也不是无限制放宽。一年期央票从短期利率的期限结构来说，可能更加适合央行对市场利率的调控。

　　另外一年期央票由于期限较长，从发行量上来说会高于3个月和6个月期限的央票。这可以解释央行要回收流动性为何会选择一年期期限的央票。同时有商业银行人士认为，目前各家机构对于一年期的央票需求可能要高于期限更短的央票。

　　济南商业银行交易员认为，央行周四发行一年期央票对市场实际影响估计不大，但对市场预期影响较大。相比3个月和6个月，一年期央票锁定资金期限更长。对于各家机构是否更加对一年期的央票需求量更大，他认为各家机构的考虑不一样，不能一概而论。