公开市场趋稳 国债继续反弹

　　银河证券 冯琛

　　周二交易所国债在公开操作市场利率趋稳的支撑下继续反弹，成交量也有所放大。上涨债券比例明显增加，共26只上涨，5只平盘，9只下跌。其中长期债券出现反弹，但力度不大，价格涨幅在0.2%左右，多数长债成交量在五百万以下。多数券种涨幅在0.05%到0.2%之间，两只浮息债成交活跃。综合看来5年以下品种的企稳和长期债券反弹构成推动昨日债市 上行的主要力量。

　　昨日央行公开市场操作的结果对交易所债市构成明显支撑。作为7月5日紧缩政策实行后第一个交易周，公开市场操作结果受到广泛关注，央行7天回购招标额度增加200亿元，使央行处于净回笼，而招标利率却从2.15%下降到1.96%，显示短期资金仍比较宽松，说明在紧缩政策实施后以及央行增大对冲力度的情况下，货币供应比较稳定。12个月央票招标利率为2.6694%，与上次同期限品种招标利率完全相同。此前央票招标利率的持续上行对债券二级市场产生明显压力，市场担忧央票利率没有准确定位，而昨日公开市场使大家看到希望。如果央票发行利率就此止步，则交易所国债指数将以目前水平为基础构筑箱体。