银行间市场迎来货币红娘

　　禹刚 秦媛娜

　　随着昨日央行的放行令，货币经纪公司正式进入银行间债券及银行间同业拆借市场。这意味着我国货币经纪业务将正式启动。银行间市场买卖双方之间，将出现一个专业的“中间人”，为买方找到最佳产品和最佳价格，也为卖方找到更多的客户。

　　货币经纪公司是在金融市场开展经纪业务，为金融产品交易提供信息、促成交易达成的专业化机构。根据去年银监会公布的《货币经纪公司试点管理办法》，货币经纪公司的服 务对象为境内外金融机构，可以从事的业务包括：境内外外汇市场交易、境内外货币市场交易、境内外债券市场交易、境内外衍生产品交易和经中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。

　　业内人士表示，货币经纪公司进入银行间市场将会有效地提高市场流动性和交易效率，降低市场交易成本，促进价格发现，这对扩大银行间市场宽度、提高市场深度，促进市场的快速健康发展具有重要意义。

　　与

股票交易不同，银行间市场交易采用报价驱动机制，各机构之间通过一对一的询价方式进行交易，因此有必要引入货币经纪公司作为中介从中撮合，提高市场的运行效率。在国际成熟金融市场上，货币经纪公司已经成为市场运行机制的重要组成部分。

　　在我国银行间市场发展初期阶段，由于参与主体类型相对单一、产品尚不丰富，由市场参与主体直接寻求交易对手达成交易的模式，基本能够满足市场需要。但近年来随着银行间市场的迅速发展，我国的银行间债券市场、银行间同业拆借市场近年来发展迅速，市场参与主体类型从原来单一的商业银行扩大到银行、非银行金融机构和数千家大中型工商企业，产品也极其丰富，原有的交易模式和信息收集方式难以满足市场发展的需求，在银行间市场开展经纪业务的需求日益迫切。

　　专家还表示，银行间市场引入经纪业务，不会扩大市场的风险。由于货币经纪公司仅是中介机构，没有自营功能，债权债务关系属于交易双方，因此货币经纪公司不会给金融市场带来系统性的风险，其倒闭也不会危及整个金融系统的安全。

　　经

银监会批准，国内第一家货币经纪公司上海国利货币经纪有限公司（Tullett Prebon SITICO）已于去年12月20日正式开业，在成立最初阶段，其大多数业务主要是帮助国内银行的外汇资金寻找国外银行机构存款价格。