银行资金太过充裕票据市场爆发价格战

　　本报记者 冉学东 发自北京

　　“票据利率现在怎么这么低？”“中国的资金太充裕了，现在只要谁的手里有票，谁就能赚钱。”还没等记者说完话，厦门一家票据中介公司的张先生就这样说，商业银行手中有大量的资金，买票现在成了这些资金的又一个出口。

　　昨日，中国工商银行票据业务部发布公告称，上周工银票据买断价格指数和回购价格指数继续回落,为连续第十周下跌，其中买断价格指数报763.14点，较前周跌9.70点。

　　而此前工商银行对外宣称，截至6月30日，工行票据营业部今年已累计买入票据76637笔，金额突破3000亿元，同比增幅21.53%。

　　该行同时解释道，今年以来，票据市场风云突变，一方面，市场资金面宽松，市场利率走入下降通道；另一方面，各商业银行风险控制审慎，贷款增长减弱，买票并持票到期支持信贷规模意愿增强。

　　南京市商业银行票据业务中心的温胜骞同意工行的以上看法，他说票据市场利率走低的原因主要有两点：一是今年3月份央行降低超额存款准备金利率，导致商业银行的资金营运模式发生了重大改变，转存央行的资金收益率过低。同时更由于宏观调控政策导致商业银行的贷款规模大幅收缩，这是第二个原因。这就导致商业银行的富余资金多了起来，这些资金于是转战于债券和票据两个市场上。

　　然而，需求大于供给后，就会出现打价格战等违规现象，有些业内人士已经开始警告票据市场上出现的各种问题。“商业银行为了得到票源，竞相压价，这导致目前市场的混乱。”一位业内人士对记者说。

　　对于这种说法，温胜骞不以为然，他说，现在票据业务创新难度大，在营销价格上多想一些办法是很正常的，只要刨除成本和各种费用后，还有利润可赚，商业银行的经营完全应该自主。

　　有人认为目前市场混乱的一个主要依据是，商业银行直贴利率低于央行再贴现利率，这样商业银行是在亏损做业务。他说，按照央行的规定，直贴利率是在再贴现利率上加点，但是有些银行理解为加正点，有些银行理解为加负点。而且这个规定已经很多年了，早就与现在的市场发展不相适应了，“你想想，市场大量出现直贴利率小于再贷款利率的情况，还说明这项规定合理吗？”他说

　　而且，从央行货币政策报告中可以看出再贴现的量已经大幅萎缩，没有几家银行去做再贴现，这项货币政策工具已经处于可有可无的境地。

　　上述厦门某中介公司的张先生说，现在商业银行在票据业务上的经营体制也放开了，国有商业银行的保函和承兑汇票等业务也比以前好做多了。“好多企业只要拿到承兑汇票，商业银行就直接上门服务，只要检查票据真实可靠，马上可以贴息。”商业银行热衷于票据业务，导致了商业银行之间的激烈竞争。工商银行票据营业管理部的一位人士说，这种情况在今年5月份开始进入狂热状态。一个很重要的原因是商业银行从去年开始宏观调控以后，贷款规模大幅萎缩，此前商业银行拼命放贷的一个重要原因是做大分母，稀释不良贷款量。现在放贷渠道卡死后，做大票据业务成了稀释不良资产的好办法。

　　这位中介公司的张先生给记者算了一笔账，企业如果进行票据融资，商业银行给它的授信就可以不断提高，只要有1000万元的保证金，银行就可以开出3000万元的承兑汇票，去掉保证金、贴息和其他费用，企业可以得到1800万到1900万元的资金。“而且，一旦企业的资金不足，我们这样的中介机构还可以帮企业垫付保证金呢。”他说。