国债将维持区间震荡

　　□海通证券张崎

　　昨天交易所国债市场继续小幅回升，上证国债指数收盘报111.86点，较上日微升0.01点；市场成交5.6亿元，与上日基本持平。

　　沪市55家上市国债上涨的不足两成，下跌的不足四成，其余券种持平或没有交易。下跌券种跌幅大多都小于0.2％，010503和01504下挫逾0.2％，居跌幅前列。近期这两家券种成交量不大，但价格有所走低，前者存续期还有3年，收益率达到2.8％左右，后者为存续期超过18年的长期券，收益率水平略高于3.5％，两者均与类似期限券种比较接近。指数上涨的主要原因，在于010505的大幅上涨，该券昨天收高0.88％，目前存续期还有5年左右，收益率约为3％。2006年发行的债券收益率偏低，除010601和010603外没有交易。市场成交量主要集中于010214和010010上面，两者成交约占全天债券总金额的7成以上。

　　升息后市场一度小幅下挫，但近期又逐步回升，似乎流动性战胜了升息压力，但由于交易量始终低迷，且债市收益率有限，目前市场投资价值不大。国债指数近5个多月来维持在111-112点的狭窄区域内运行，预期市场未来仍将维持区间震荡，投资者可参与一些其它投资品种，如分离交易债券和银行“打新股”