油价暴跌 该不该抄底？

　　油价暴跌，该不该抄底？

　　文章来源：　云核变量金融学院

　　原油市场再度成为关注焦点！

　　WTI原油5月合约日内一度跌破 

　　15美元/桶 

　　14美元/桶 

　　13美元/桶 

　　12美元/桶，

　　续刷1999年以来新低，

　　年初以来，随着新冠疫情爆发，WTI和布伦特原油期货价格从60-70美元/桶一路下跌。3月初，沙特阿拉伯、俄罗斯石油价格战中，国际油价再度暴跌，最低跌破过20美元。今天，又创了新低。

　　日内跌幅扩大至20%；布伦特原油期货一度跌破27美元/桶，刷新2002年11月以来新低。

　　受国际油价大跌影响，内盘期货开盘后，国内原油期货一度跌超8%。

　　为何大跌？

　　引起原油大跌的主要原因：

　　1、导致WTI原油5月期货大幅下跌的直接原因，是一场罕见的移仓换月；

　　2、快速枯竭的原油储备依然是一个大问题；

　　3、库存大增，储油空间告急，但市场需求萎靡。

　　由于不同期限的期货价格不同，在期货合约移仓换月时，价格通常会出现跳空现象。这种跳空不是重要事件或者突发意外导致的突然上涨或下跌，只是因为美原油执行了一份新的合约，重新定价而已。

　　为了避免被强制平仓，部分交易者往往会提前平掉5月份的合约，重新建仓下6月的合约，造成5月份合约出现许多卖盘，价格大跌。

　　人们继续担忧，美国的存储设施将耗尽产能。自3月初以来，西得克萨斯中质油的定价点库欣的库存上涨了近50 %。

　　全球各地的存储空间正被迅速填满，在原油难以运输的某些地区，生产商可能很快就会被迫贴钱给买家，让他们把原油拉走，这实际上相当于将油价推低至负值。

　　在美国某些不知名的原油市场上，价格已经来到了负数。首次倒贴的情况出现在一个月前，交易的实体原油品种为名叫怀俄明州沥青酸油（Wyoming Asphalt Sour）的内陆小原油流，当时的价格跌到负19美分/桶。

　　而得州的原油价格也岌岌可危。据价格公报，上周五，美国的石油管道运营商，全美平地管道公司的一家子公司为南得克萨斯酸性原油竞价2美元；而美国的化石燃料中游能源服务公司于上周出价4.12美元/桶，购买上得克萨斯海湾沿岸原油。

　　西得克萨斯的天然气市场Waha中心的天然气价格已经到负了。

　　原油价格跌破零，也并非不可能。

　　自今年沙特俄罗斯大打石油价格战后，市场上产能大增，尽管沙特与俄罗斯达成历史性减产协议，但减产数量不足以抵销需求减量，且库存爆满将加重油价下压的疑虑，始终是市场挥之不去的阴影。

　　在需求方面，疫情之下，人们的出行频率和开车需求的下滑。

　　在疫情拐点尚未明确之时，需求仍是制约原油价格的重要因素。

　　也有交易员通过WTI原油和BRENT原油间差价进行套利。

　　WTI原油比布伦特原油的跌势更猛烈，主要是因为市场预计负债累累的美国页岩油商面临更大的压力。

　　WTI原油是美国西得克萨斯的轻质原油，而布伦特原油出产于北大西洋北海布伦特地区。

　　这是筑底反弹阶段？

　　主要产油国的石油开采成本中，最高的为英国，44.30；最低的为沙特，8.99。

　　2018年全球有20个国家的原油产量超过了100万桶/天，其中美国、俄罗斯和沙特是大户，原油产量都超过了1000万桶/天。

　　第二梯队的加拿大、伊拉克、伊朗、中国、阿联酋、科威特和巴西的原油产量也都超过了200万桶/天——这20个国家的原油产量，占了世界总产量的3/4。

　　2019年的产油大户沙特、伊拉克、阿联酋、科威特和俄罗斯生产成本都相当地低。

　　从上周欧佩克、EIA和IEA三大机构的报告来看，几年之内原油需求都不会有很大提升。

　　目前的情况来看，原油的需求不会马上恢复正常，原油储备依然是一个大问题。抄完不大涨，你现在抄它干啥？

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责任编辑：李园