信托频频"联姻"保险 保险金信托购买需谨慎

　　作者：李茜

　　来源：上海金融报

　　随着金融市场跨领域合作的加深，此前鲜见的“信托+保险”正逐渐成为信托固有资产投资的一道亮丽风景。分析人士表示，信托公司看好未来人寿保险领域的发展是投资险企的主要原因。而随着这种合作扩容，未来理财市场上保险资金配置信托、保险金信托等信保项目将愈来愈多。

　　信托公司加大配置险企股权

　　近期，信托公司投资保险公司股权的案例正逐渐增多。日前，银保监会网站披露，同意利安人寿3个月前提出的变更股东方案，即同意江苏信托受让多家公司股份，成为利安人寿第一大股东，持股22.79%。

　　事实上，最近一段时间，“信托+保险”的联姻已引起市场关注。此前陕国投信托披露，决定斥资5808万元受让永安保险部分股份，完成后将成为永安保险第五大股东。数据显示，截至目前，国民信托为汇丰人寿并列第一大股东，中泰信托持有都邦财险19.07%的股份，北方信托持有渤海财险13.54%的股份，重庆信托持有农银人寿10.34%的股份。此外，山东信托、吉林信托、中江信托、安信信托、粤财信托、上海信托还分别参股了泰山财险、中融人寿、天安财险、渤海人寿、珠江人寿和上海人寿。

　　资深信托研究员袁吉伟对《上海金融报》记者表示，信托公司投资保险公司股权，是其固有资产的一种配置策略。“总体来说，信托业对人寿保险领域未来的发展前景还是相对看好的，利用固有资金投资保险公司股权也是进行长期股权配置的一种渠道。”袁吉伟表示，除了资金配置外，从业务角度看，信托公司与保险公司的股权合作，也有利于实现保险资金配置信托、保险金信托等其他信保合作。

　　不过，尽管信托公司加大配置险企股权间接会作用到信托业务，但在严监管以及保险资金运用的严要求背景下，袁吉伟认为，这并不是信托转型的表现或者方向。“今后，信托和保险的业务合作肯定会越来越多，但是相互持股这种案例可能还是少数。一方面是因为信托牌照本身有限，现有部分大型保险机构都已入股信托公司；另一方面，尽管信托公司多数看好保险行业发展，但现在保险市场竞争越来越激烈。通过持股的形式投资，前期资本投入较大，对信托公司资本水平要求较高。并不是所有信托公司都玩得起这种‘游戏’。”

　　对于信托公司取得保险牌照的难度，袁吉伟认为，虽然严监管下保险牌照审批仍然比较严格，但信托公司作为合规金融机构，在申请保险牌照方面还是相对具有优势的。不过，每个项目都存在各自特性，具体还要看监管部门的审批进度。

　　投资者需注意不确定性风险

　　据了解，目前信保合作主要有三种业务类型：第一种是股权投资；第二种是保险资金对接信托资产，拓展保险资金的运用渠道；第三种是金融产品信托，比如保险金信托。其中，由于保险金信托是高净值人士资产配置的重要组成部分，个人投资者较为关注。

　　所谓保险金信托，是委托人以人寿保险金请求权作为信托财产而设立的信托，通过对保险金的专业化管理，实现信托人保险利益财产的风险保护，避免不适当纠纷，从而促进增收节支，细水长流。

　　业内专家表示，保险金信托融合了人寿保险与家族信托的特征。一方面，保险金降低了普通家族信托的高门槛压力，比如此前平安信托定制型家族信托1000万元起步，专享型家族信托3000万元，而保险金信托则100万元门槛。另一方面，又以信托形式帮助保险金在受益对象的代际传承上取得了突破，真正实现了跨代投保。

　　不过，保险金信托的好处虽然较多，但买多少、怎么买都有讲究。用益信托研究专家指出，投资者需结合自己的家庭实际经济能力决定保险金信托的购买种类、缴费年限以及额度，同时也要认识到未来可能存在的变数，提前做好预案。比如因多种变故造成不能续费的风险，以及出现非意外性减损导致的退保损失等。并且，还要考虑投保人中途意外离世造成的保单变遗产，可能引发的家人纷争等。

责任编辑：唐婧