鹰眼预警：长川科技经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，长川科技发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为25.77亿元，同比增长70.49%；归母净利润为4.61亿元，同比增长111.28%；扣非归母净利润为3.95亿元，同比增长103.94%；基本每股收益0.77元/股。

公司自2017年3月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.18亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对长川科技2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为25.77亿元，同比增长70.49%；净利润为4.8亿元，同比增长116.21%；经营活动净现金流为1.24亿元，同比增长1381.66%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为611%，157.18%，111.28%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为346.36%，339.61%，103.94%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动70.49%，销售费用同比变动22.5%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长81.96%，营业成本同比增长53.09%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长81.96%，营业收入同比增长70.49%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.257低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为56.75%，同比增长9.49%；净利率为18.64%，同比增长26.82%；净资产收益率（加权）为22.79%，同比增长43.42%。

报告期内，公司资产负债率为39.19%，同比增长30.65%；流动比率为2.12，速动比率为1.13；总债务为9.28亿元，其中短期债务为8.38亿元，短期债务占总债务比为90.23%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为6.7亿元，短期债务为8.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.8，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为6.7亿元，短期债务为8.4亿元，经营活动净现金流为1.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.14、0.73、0.41，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6.4亿元，短期债务为8.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.703%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为266.38%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为6.6亿元，较期初变动率为77.88%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.6亿元，较期初变动率为118.18%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为18.3亿元，公司营运资金需求为19.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.26，同比增长10.74%；存货周转率为0.89，同比下降19.08%；总资产周转率为0.64，同比增长10.37%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为23.31%、26.74%、34.42%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.1亿元，较期初增长2651.65%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为610.2万元，较期初增长119.95%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为2.1亿元，较期初增长62.03%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.1亿元，同比增长86.08%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长86.08%，营业收入同比增长70.49%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报