鹰眼预警：杭齿前进净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月11日，杭齿前进发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为21.96亿元，同比增长2.62%；归母净利润为2.09亿元，同比增长39.62%；扣非归母净利润为1.71亿元，同比增长138.22%；基本每股收益0.5234元/股。

公司自2010年9月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为1.08亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.71元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对杭齿前进2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为21.96亿元，同比增长2.62%；净利润为2.18亿元，同比增长12.05%；经营活动净现金流为-1520.11万元，同比下降109.36%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为325.26%，63.32%，39.62%，变动趋势持续下降。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.62%，经营活动净现金流同比下降109.36%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为4.1亿元、1.6亿元、-0.2亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为2.2亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.07低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.49、0.89、-0.07，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为22.27%，同比下降7.42%；净利率为9.93%，同比增长9.19%；净资产收益率（加权）为10.21%，同比增长28.59%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为70.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为50.01%，同比下降9.88%；流动比率为1.16，速动比率为0.66；总债务为13.51亿元，其中短期债务为8.3亿元，短期债务占总债务比为61.46%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.27、0.08、-0.01，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.3亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.021%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.2亿元、-730.7万元、-0.3亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.83，同比增长7.79%；存货周转率为2.02，同比增长8.33%；总资产周转率为0.48，同比下降2.2%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.8亿元，较期初增长185.82%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报