鹰眼预警：威海广泰应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月11日，威海广泰发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为23.46亿元，同比下降27.62%；归母净利润为2.4亿元，同比增长275.35%；扣非归母净利润为1.94亿元，同比增长499.58%；基本每股收益0.45元/股。

公司自2007年1月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为8.55亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对威海广泰2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为23.46亿元，同比下降27.62%；净利润为2.35亿元，同比增长249.12%；经营活动净现金流为1.65亿元，同比增长140.79%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为16.21%，3.85%，-27.62%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降27.62%，净利润同比增长249.12%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.8亿元、0.5亿元、2.4亿元，同比变动分别为15.53%、-86.85%、249.12%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为38.89%、48.11%、64.86%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降27.62%，经营活动净现金流同比增长140.79%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.703低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为33.13%，同比下降2.42%；净利率为10.02%，同比增长382.31%；净资产收益率（加权）为7.76%，同比增长291.92%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为33.13%，同比下降2.42%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期33.83%下降至33.13%，销售净利率由去年同期1.64%增长至10.02%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.68%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.3亿元，同比增长91.69%。

报告期内，公司资产负债率为43.36%，同比增长8.83%；流动比率为1.76，速动比率为1.17；总债务为11.85亿元，其中短期债务为11.68亿元，短期债务占总债务比为98.56%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为6.3亿元，短期债务为11.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.54，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为6.3亿元，短期债务为11.7亿元，经营活动净现金流为1.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为30.23%、31.17%、38.63%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.91、0.75、0.54，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5.8亿元，短期债务为11.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.031%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.9亿元，较期初变动率为116.64%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长116.64%，营业成本同比增长26.72%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.63%、2.82%、3.07%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.6亿元，较期初变动率为33.81%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为16.1亿元，公司营运资金需求为21.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-5.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.55，同比下降36.41%；存货周转率为1.23，同比下降24.39%；总资产周转率为0.43，同比下降25.78%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.68，2.34，1.55，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.59，1.57，1.23，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为20.27%、28%、28.1%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.56，0.56，0.43，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.1亿元，较期初增长144.24%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长104.87%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报