鹰眼预警：瑞泰科技应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月11日，瑞泰科技发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为48.19亿元，同比增长6.19%；归母净利润为6624.1万元，同比增长38.63%；扣非归母净利润为4922.79万元，同比增长32.77%；基本每股收益0.2868元/股。

公司自2006年8月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为7506万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对瑞泰科技2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为48.19亿元，同比增长6.19%；净利润为1.58亿元，同比增长22.2%；经营活动净现金流为2.87亿元，同比增长16.8%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为8.1%、7.63%、6.19%持续下降，净利润同比变动分别为12.24%、21.94%、22.2%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长105.84%，营业收入同比增长6.19%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长21.32%，营业收入同比增长6.19%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为14.79%、16.79%、19.18%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.69、1.9、1.82，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为17.09%，同比下降1.34%；净利率为3.27%，同比增长15.07%；净资产收益率（加权）为11.6%，同比增长23.54%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为17.09%，同比下降1.34%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期17.32%下降至17.09%，销售净利率由去年同期2.84%增长至3.27%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.95%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为73%，同比增长4.88%；流动比率为1.13，速动比率为0.75；总债务为18.24亿元，其中短期债务为14.47亿元，短期债务占总债务比为79.31%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为6.7亿元，短期债务为14.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.46，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为6.7亿元，短期债务为14.5亿元，经营活动净现金流为2.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.7亿元，短期债务为14.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.254%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为56.83%，利息支出占净利润之比为35.55%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.5亿元，较期初变动率为43.16%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.1%、1.27%、1.51%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为5.7亿元，较期初变动率为146.54%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为3.6亿元，公司营运资金需求为11.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-7.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.72，同比下降12.73%；存货周转率为3.71，同比下降3.05%；总资产周转率为1.16，同比下降2.26%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.84，3.83，3.71，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为16.68%、19.64%、21.01%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期年报，在建工程较期初分别为-30.88%、-16.78%、1.99%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为777.9万元，较期初增长5246.98%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报