鹰眼预警：锡装股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月11日，锡装股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为11.7亿元，同比增长15.49%；归母净利润为2.31亿元，同比增长0.53%；扣非归母净利润为2.23亿元，同比下降1.02%；基本每股收益3.55元/股。

公司自2022年9月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利10元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对锡装股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.7亿元，同比增长15.49%；净利润为2.31亿元，同比增长0.53%；经营活动净现金流为-1353.58万元，同比下降108.25%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动15.49%，销售费用同比变动-6.57%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动15.49%，税金及附加同比变动-9.44%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长71.47%，营业收入同比增长15.49%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长51.94%，营业收入同比增长15.49%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长38.46%，营业成本同比增长25.82%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长38.46%，营业收入同比增长15.49%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.49%，经营活动净现金流同比下降108.25%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为2.3亿元、1.6亿元、-0.1亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为2.3亿元、经营活动净现金流为-0.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.059低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.17、0.72、-0.06，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为31.25%，同比下降15.3%；净利率为19.71%，同比下降12.95%；净资产收益率（加权）为16.88%，同比下降34.42%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为38.04%、36.89%、31.25%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为23.12%，22.64%，19.71%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为16.88%，同比大幅下降34.42%。

报告期内，公司资产负债率为27.87%，同比下降22.79%；流动比率为3.07，速动比率为2.5；总债务为1.62亿元，其中短期债务为1.62亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.36、0.31、-0.02，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为8亿元，短期债务为1.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.284%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.6亿元，较期初变动率为578.26%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长578.26%，营业成本同比增长25.82%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为956.4万元，较期初变动率为33.84%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.6亿元，较期初变动率为31.31%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.95，同比下降5.45%；存货周转率为2.06，同比增长9.1%；总资产周转率为0.52，同比下降21.08%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.5亿元，较期初增长305.69%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1亿元，较期初增长62.91%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长22.97%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长22.97%，营业收入同比增长15.49%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报