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原创： 美股研究社 美股研究社
FAANG爆炸式增长已成过去
作者| Jacob Sonenshine
Facebook、苹果、亚马逊、Netflix、谷歌等公司的股票历来以爆炸式增长和高市盈率而闻名。但现在已经不是这样了。
Facebook今年迄今为止的股价上涨了35%，但这并不是倍数扩张的结果，该公司目前的市盈率为19倍，处于历史低点。苹果的远期市盈率略低于17倍。近年来，亚马逊的远期市盈率已经达到100倍，但目前只有54倍。Netflix的远期市盈率已超过100倍，但目前仅为51倍。谷歌的倍数是21。
Netflix的激烈竞争来自于迪士尼正在与Hulu和迪士尼+捆绑流媒体服务；苹果也推出Apple TV Plus。
“我认为他们不再像过去那样是颠覆者。这就是为什么你看到估值下降了一点。”克鲁兹说。
Netflix在欧盟和亚洲的新增长市场看起来很强劲。加拿大皇家银行资本市场分析师马克马哈尼上周在一份报告中写道，尽管Netflix上一季度的订户数量没有达到预期，但在欧盟看到了喜人的订户增长趋势。
对于亚马逊来说，沃尔玛和其他零售商正开始对亚马逊的电子商务领域构成威胁。沃尔玛正大举投资，以提高其单日送货服务的效率和可靠性。随着沃尔玛、塔吉特等大型卖场、零售百货公司、露露柠檬等品牌在电子商务市场的地位上升，亚马逊的电子商务增长受到了更大的威胁。
尽管如此，但亚马逊已经建立了市场领先的云业务，占据的市场份额甚至超过了微软。预计未来几年，更高的营业利润率将占亚马逊营业利润的大部分，这是给投资者的好消息。
2018年底，由于数据和隐私方面的担忧，Facebook股价承压。今年夏天，美国国会介入，了解更多有关该公司的做法，这种担忧进一步加剧。但该股在2019年已经上涨。首席运营官强调想让Instagram广告类似于一个电子商务模型，提高广告主的广告支出回报。此外，Facebook正在增加广告渠道，帮助增加平台的广告负载。
谷歌仍在搜索领域占据主导地位，预计不会放弃霸主地位，但需要找到新的增长动力。
苹果的硬件业务不再是增长，而是恢复其全球略低于10亿的用户基础。如果苹果能在iphone上保持一些优势，它就能继续把用户吸引到它的服务套件中，包括Apple TV Plus、Apple News Plus和Apple Card。
许多分析师对苹果服务业务的估值，与增长较慢的硬件业务不同，因为看好苹果的增长前景，运营利润率也高于硬件业务。如果分析师的假设是正确的，苹果的综合市盈率可能会升至20倍。
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责任编辑：郭明煜
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