基金经理经济展望十年最差 对风险资产胃口逐渐好转

　　新浪美股 北京时间1月16日讯，根据美银美林的最新基金经理调查，投资者依然看跌企业盈利和经济增长，但已经回持一些风险较高的资产。

　　在调查中，净比例52%的基金经理认为全球利润未来12个月将会恶化，是2008年12月以来最差利润前景，与12个月前39%的基金经理预计利润好转形成鲜明反差。

　　然而调查显示，基金经理已经停止从股市转向债市，并返回购买科技股和新兴市场资产。美银的报告称，虽然有60%的投资者表示他们预计未来一年全球经济增长减弱 —— 是2008年以来最差展望 —— 但他们主要预测2019年出现长期性停滞，只有14%的人预测全球经济衰退。

　　该调查于1月4-10日进行，177位受访者总共管理4，940亿美元资产。结果反映了投资者在年初时的信心，这段时间全球股市从2018年底的跌宕中复苏。基金经理们正在重新投资风险较高的资产，押注于市场下跌过头、美国衰退尚远。

　　“好消息是通胀预期下降，允许投资者消化一个鸽派美联储和牛市趋陡的收益率曲线，”并且“毫无疑问1月份基金经理调查显示去风险已经结束，”美国银行策略师Michael Hartnett等人在报告中写道。

　　调查显示通胀预期大幅下降，只有19%的投资者预计未来12个月全球CPI将上升，远远低于2018年4月82%的峰值；

　　通胀预期下降体现在收益率曲线预期上，现在只有7%的投资者预计趋平，而上个月有30%；

　　基金经理对企业杠杆率的担忧仍处于10年高位，一半受访者表示他们最支持用公司现金改善资产负债表，只有13%支持回馈股东。

　　1月调查还显示，投资者做多现金、房地产投资信托和医疗保健，做空英国和欧洲股票以及工业股票。美国银行称，对冲基金受访者表示他们的杜杆比率自2010年以来首次低于1，意味着持有现金、降低杠杆。

　　策略师们认为“拥挤的”美元多头很容易受伤，受访投资者认为美元处于2002年6月以来最高估程度。

责任编辑：张国帅