新浪美股讯 北京时间12月21日，新兴市场很少能在全球市场动荡时成为避风港，然而，它们却以近期表现打破了这样的预期。
标普500指数在过去三个月累计下跌15%，逼近熊市区间，而MSCI衡量发展中国家股票的指数同期仅下跌7.2%。Leuthold Weeden Capital Management LLC的首席投资策略师Jim Paulsen认为，新兴市场近来面临多项有利因素。
他指出，首先，防御性股票领涨标普指数的事实，可能预示着美国经济增长前景疲软，而发展中国家周期性股票跑赢大盘，则表明当地经济增长势头改善。其次，新兴市场估值因素构成“强烈利好”，技术面也是如此：大多数新兴市场股票持仓量偏低。国际贸易局势缓和以及明年美元疲软的前景也构成利好。
“谁能想到，在股市出于对经济衰退的担忧而回调的时候，把对经济敏感的风险敞口向新兴市场倾斜会是最好的做法？”Paulsen周四在客户报告中写道。“新兴市场股票展现了可攻可守的特点。”
Paulsen称，若全球经济都在迈向衰退边缘，对新市场而言肯定是灾难性的情况，但若经济复苏再多持续几年，这个资产类别就很可能领涨全球。他表示关键在于周期性股票。自1995年以来，新兴市场一表现落后，周期性板块就会跑输防御性板块，而新兴市场一有超群表现，周期性板块就会领先。
责任编辑：张宁
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