特朗普能否任性解雇鲍威尔 美联储主席饭碗由谁保障?

　　特朗普能否任性解雇鲍威尔 美联储主席饭碗由谁保障？

　　市场分析称，如果特朗普替换掉鲍威尔，金融市场可能因此遭遇重大打击，股市、债市和汇市全部下跌。因为这一不同寻常的举动将带来极大的不确定性，对此市场将给出非常负面的反应。

 资料图：美国总统特朗普和美联储主席鲍威尔

　　过去一个月中，美国总统特朗普屡次向美联储主席鲍威尔开炮，批评美联储“发疯”“愚蠢”，将美股下跌归咎于美联储加息，称加息过快威胁到美国经济健康，甚至指责美联储是美国经济的“最大风险”。

　　市场分析人士称，如果特朗普的不满达到顶点，甚至替换掉鲍威尔，金融市场可能因此遭遇重大打击，股市、债市和汇市全部下跌。因为这一不同寻常的举动将带来极大的不确定性，对此市场将给出非常负面的反应。鲍威尔美联储主席一职的最终保障或许并不在于华盛顿，而是华尔街。

　　不过，到目前为止，投资者基本未将特朗普对美联储的攻击放在心上，已经习惯了他通过言论或某种程度的哗众取宠来影响民众的策略，他们清楚这并不一定会造成实际的政策影响。

　　对此，鲍威尔和他的团队也表示不会受到政治的影响。最近公布的美联储9月议息会议纪要显示，大部分与会官员都认为，联邦基金利率需继续上升，直至足以防止经济走向过热为止。

　　前美联储主席耶伦则对特朗普的言论表示了担心，称其对货币政策的抱怨或削弱民众对美联储的信心。在周二于华盛顿举行的一个会议上，耶伦指出，“我认为美联储继续加息是合适的……我相信我的继任者和他的同事。”

　　“没有什么是一成不变的，我会密切关注进展。但目前看起来，至少再加两次息，是维持经济持续稳定发展所必须的，”耶伦说，这也是稳定劳动力市场，使其不至于过热所必须的。

　　总统对美联储施压并非史无前例。虽然在特朗普之前的克林顿、小布什和奥巴马，他们的确很少在公开场合评论央行的政策，但在这些之前的总统们并不都如此谨慎和沉默。

　　不过一旦特朗普动真格的，公然采取行动试图解除鲍威尔的美联储主席一职，则完全是另一回事。

　　芝加哥致同会计师事务所（Grant Thornton LLP）首席经济学家斯万克（Diane Swonk）对彭博社指出，如果特朗普真的让大家相信他是要采取行动撤除鲍威尔，将对金融市场产生重大冲击，“因为我们将陷入未知局面，这正是市场讨厌的。”

　　普信集团（T Rowe Price Associates Inc．）多元资产专家迪伦（Christopher Dillon）也同意上述观点。他说：“原本帮助引导市场的系统化过程将分崩离析，而一旦人们对这个结构失去信心，我们就需要担心了。”

　　在迪伦看来，如果特朗普用其他更鸽派的人来替代鲍威尔，与此同时，联邦政府的预算赤字继续朝着万亿美元规模增长，那最后无疑会导致股市终结，“如果可以从10年期国债中获得4%-4.5%的收益，那我为何还要投资股票？”

　　一些新兴市场的经验也许可以提供指导意义。土耳其总统埃尔多安今年早些时候就多次向央行施压，要求后者降低借贷成本，结果导致本国的经济、信誉和货币全部受到冲击。

　　美国当然不是新兴市场。实际上，一些分析人士认为，如果特朗普换了鲍威尔，美国市场或许不会表现得很糟，甚至可能对市场有利，但攻击央行独立性导致的不确定性将笼罩整个市场。

　　证券公司Academy Securities宏观策略负责人Peter Tchir指出，尽管理论上这一举措将有利于市场，因为你新替换进来的人肯定是鸽派的，但是如此重大的变化，而且偏离常态，市场波动性肯定会增加，这会对资产形成压力。

　　特朗普能解雇鲍威尔吗？法学专家认为答案是否定的，但也指出，如果特朗普一定要这么做将会适得其反。

　　康奈尔法学院教授霍克特（Robert Hockett）表示，如果美联储主席可以被解雇，就没有美联储独立性这回事了，甚至连隐性独立都不存在了。

　　和证券交易委员会等其它独立的监管机构一样，美国联邦储备条例第10.2部分规定，总统可以因为“原因”（for cause）解雇美联储主席，而不能凭借“意愿”（at will）。霍克特指出，“原因”通常被解读为严重的犯罪行为，而不是在货币政策方面的意见分歧。

　　这条法律可以回溯到1940年代，当时罗斯福总统解雇了联邦贸易委员会的一名成员，原因是双方在对公共政策的观点上存在分歧。最高法院一致驳回了总统的决定，称独立机构的管理人员不能被辞退，除非存在“原因”。最高法称，这些机构“必须不受行政控制”。

　　摩根大通首席美国经济学家费拉里（Michael Feroli）则指出，对于特朗普是否可以任命其他人担任美联储主席一事，联邦储备条例的规定很模糊，“我们不认为，重新任命其他人会对美联储的货币政策产生什么影响，但却会给金融市场带来极大破坏。”

责任编辑：李园