炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
注：音频如有歧义以正式研究报告为准。
本期精华
【浙商计算机 刘雯蜀】GPT-4已实现医疗领域商用合作。将在医疗信息化、互联网医疗、医卫和医保信息化等领域产生生产力变革性。
【浙商机械 王华君/李思扬】上机数控（603185）：2022年业绩同比增长77%；期待2023年一体化布局投产增厚业绩。
【浙商机械 邱世梁/王华君/金属+汽车 施毅】华依科技（688071）：公司是国内汽车动力总成检测设备龙头，从设备向服务进军，同时，前瞻性布局IMU车载惯导，未来 2-3 年将步入高增赛道。
【浙商机械 邱世梁/王华君】东威科技（688700）：PCB电镀设备景气度回升，PET复合铜箔&光伏铜电镀设备打开公司成长空间。
【浙商电新 张雷】禾望电气（603063）：22Q4 盈利环比改善，光储业务加速放量。
内容详情
01 市场总览
1、大势：
4月11日上证指数下跌0.05%，沪深300下跌0.11%，科创50下跌0.66%，中证1000上涨0.22%，创业板指下跌0.17%，恒生指数上涨0.76%。
2、行业：
4月11日表现最好的行业分别是传媒（+4.96%)、有色金属（+2.30%)、家用电器（+1.80%)、房地产（+1.24%)、石油石化（+0.93%)，表现最差的行业分别是食品饮料（-1.67%)、国防军工（-0.80%)、电力设备（-0.65%)、交通运输（-0.64%)、通信（-0.60%)。
3、资金：
4月11日沪深两市总成交额为10834.6亿元，北上资金净流入26.26亿元，南下资金净流入21.66亿港元。
02 重要点评
【浙商计算机 刘雯蜀】计算机行业深度：AI大模型+医疗龙头公司
1、主要事件：
医疗AI平台整体框架：迈入大模型时代，多模态AI通用化成为未来趋势。GPT-4已实现医疗领域商用合作。将在医疗信息化、互联网医疗、医卫和医保信息化等领域产生生产力变革性推动。
2、简要点评：
AI大模型+插件模式推进AI应用领域进入全新发展阶段。OpenAI大模型推出插件可以对接下游应用程序，为开发者提供接入平台，极大助力了AI大模型下游应用的落地。OpenAI与微软Azure合作助力ChatGPT、GPT-3.5、GPT-4对接企业，提供to B服务，推动了AI应用端发展浪潮。
3、投资机会、催化剂与投资风险：
1）投资机会：
AI大模型将在医疗信息化、互联网医疗、医卫和医保信息化等领域产生生产力变革性推动；建议关注：卫宁健康、东软集团、医渡科技、创业慧康、万达信息（维权）、久远银海、山大地纬、平安好医生、嘉和美康。
2）催化剂：
GPT-4已实现医疗领域商用合作；未来国内大模型与医疗龙头厂商合作。
3）投资风险：
宏观经济下行风险；医疗AI应用市场推广不及预期风险；支持医疗AI政策发展落地不及预期风险；行业竞争加剧风险。
报告日期：2023年4月10日
报告详情：
【浙商机械 王华君/李思扬】上机数控（603185）：年报业绩增长77%；全产业链一体化业绩估值有望双提升
1、主要事件：
1）2022年业绩：营收219.2亿元、同比增长101%；归母净利润30.2亿元，同比增长77%。
2）单2022Q4季度：营收44.3亿元、同比增长33%；归母净利润1.9亿元、同比下滑37%。
2、简要点评：
1）短期：公司2022年Q4季度业绩低于预期，预计主要因光伏硅料和硅片价格大幅波动，导致盈利能力有所下滑。石英砂紧缺背景下，我们预计硅片盈利有望向上、当前硅片盈利已回升至较高水平，公司石英砂保障良好、将充分受益。预计2022Q4为公司阶段性盈利低点，2023年有望逐步回升。
2）中长期：公司将覆盖工业硅+硅料+硅片+电池+组件+电站6大主要环节，形成产业链一体化，增强公司核心竞争力、持续打开成长天花板。
3、投资机会、催化剂与投资风险：
1）投资机会：
预计2022-2024年归母净利润为30/56/72亿元，同比增长77%/85%/29%；对应PE为14/8/6倍。维持“买入”评级。
2）催化剂：
硅片、电池、组件大额订单落地，公司一体化产能投产速度超预期。
3）投资风险：
新技术迭代风险；光伏下游需求不及预期。
报告日期：2023年4月11日
报告详情：
【浙商机械 邱世梁/王华君/金属+汽车 施毅】华依科技（688071）：Q1业绩超预期，测试服务迎扩产周期
1、主要事件：
4月10日晚间，公司发布2023年一季度业绩预告，预计2023年第一季度实现营业收入9800万元至12000万元，同比增加95.62%到139.54%；归母净利润1080万元到1300万元，较上年同期相比，将增加1445万元到1665万元。
2、简要点评：
公司一季度归母净利同比扭亏为盈，环比持平，测试服务业务处于产能爬坡期，且预计惯导业务处于量产前期，测试设备一季度是传统淡季，但是公司Q1表现淡季不淡，业绩超预期，主要系测试服务快速增长，产能释放促进收入翻倍增长。
3、投资机会、催化剂与投资风险：
1）投资机会：
①新能源测试服务供需同增，产能释放在即，定增后将实现国内外产能及技术协同。
②惯导业务逐渐实现从“1”到“10”突破，后续随着定增落地，惯导产能将持续提升，进入发展快车道。
2）催化剂：
测试服务加速扩产；IMU惯导和测试服务业务的新订单。
3）投资风险：
汽车行业景气度不及预期；新能源车销量不及预期；IMU渗透不及预期。
报告日期：2023年4月11日
报告详情：
【浙商机械 邱世梁/王华君】东威科技（688700）：业绩符合预期，PET复合铜箔&光伏铜电镀设备成为新增长点
1、主要事件：
4月7日晚间，公司发布2022年年报、23Q1季报。
2、简要点评：
1）2022年：实现营收10.12亿元，同比提升25.74%；归母净利润2.13亿元，同比提升32.58%，新能源设备和通用五金表面处理设备为业绩主要增长来源。毛利率、净利率分别41.86%、21.08%，同比下降0.77pct、提升1.1pct。期间费用率18.98%，同比下降1.02pct。
2）2023Q1：实现营收2.34亿元，同比提升20.23%；归母净利润0.51亿元，同比提升28.09%。毛利率、净利率分别45.16%、21.58%，同比提升1.57、1.33pct，盈利能力提升主要系可能系规模效应下水电镀设备、通用五金表面处理设备毛利率大幅提升所致。期间费用率21.64%，同比提升0.18pct，主要系研发费用率提升1.08pct。
3）PCB电镀设备景气度回升，新能源设备打开公司成长空间。️
①PCB电镀设备：随着全球疫情缓解，消费电子等PCB电镀设备主要应用领域景气度触底回升，未来该业务有望维持稳定增长。️
②新能源设备：A.PET复合铜箔设备：2023年3月31日广汽埃安发布弹匣电池2.0技术，将运用复合集流体提升电池安全性能。复合集流体产业化进度正在加速，公司有望优先受益产业化加速。B.光伏铜电镀设备：已与国电投集团签订关于光伏铜电镀设备的框架合作协议。目前光伏铜电镀处于产业化加速期，多家下游客户布局量产线，有望2024年迈入量产阶段，公司将优先受益。
3、投资机会、催化剂与投资风险：
1）投资机会：
PET复合铜箔&光伏铜电镀设备成为新增长点。
2）催化剂：
PET复合铜箔在动力电池负极材料的渗透率加速提高；PET电镀设备在头部膜材厂商及电池厂批量供货。
3）投资风险：
锂电复合铜箔、光伏铜电镀产业化不及预期；PCB制造业景气度下滑风险。
报告日期：2023年4月10日
报告详情：
【浙商电新 张雷】禾望电气（603063）2022年报点评：22Q4盈利环比改善，光储业务加速放量
1、主要事件：
公司发布2022年报，2022年，公司实现归母净利润2.67亿元，同比下降4.69%；销售毛利率及净利率分别为30.30%、9.53%。
2、简要点评：
新能源电控领域：实现营业收入22.07亿元，同比增长27.47%；毛利率25.73%，同比减少6.99pct。
1）风电：公司风电变流器在电网适应性、环境适应性与负载适应性仍处于技术领先地位。2022年实现销售3439台，同比下降1.29%。
2）光伏：公司推出户用、工商业、电站型三大智慧方案。2022年实现销售13.48万台，同比增长195.92%。
3）储能：公司储能产品涵盖PCS、PCS箱变一体机、EMS、户外工商业储能系统一体机、离网控制器等多种设备及相关系统。
4）传动领域：继续加大传动业务战略布局，订单持续突破，2022年实现营业收入3.71亿元，同比增长84.98%；毛利率44.59%，同比减少0.97pct。
3、投资机会、催化剂与投资风险：
1）投资机会：
自22Q2盈利低点以来，公司盈利环比持续改善，随着光伏及储能产品加速放量，公司业绩有望触底反弹。
2）催化剂：
光伏及储能产品加速放量；传动业务订单加速突破。
3）投资风险：
风电光伏装机不及预期；原材料成本波动。
报告日期：2023年4月11日
报告详情：
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
