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No.1
策略
顺着自上而下资产配置框架的变迁史，本文重点立足于双重周期嵌套，即一方面从宏观政策短周期与产业长周期的嵌套，来探讨货币与信用框架的细节（行业还是个股、海外流动性还是国内流动性、涉房贷款还是城投债或政府债等）；另一方面从库存短周期、产能中周期的嵌套，来探讨广义资产在不同周期交叉阶段的表现。从产能-库存周期的嵌套转向产业-宏观周期的嵌套，即资产配置框架迭代中最为重要的一条主线。
No.2
计算机
ERP是信创软件的重要组成部分，支撑和运行着企业的核心数据，直接关系到国家安全和企业安全。ERP系统是企业资源计划(Enterprise Resource Planning)的简称，是指建立在信息技术基础上，以系统化的管理思想，为企业决策层及员工提供决策运行手段的管理平台。ERP可帮助企业实现先进的管理模式，对企业所拥有的人、财、物、客户、信息、时间和空间等综合资源进行综合平衡和优化管理，协调企业内外各管理部门，围绕市场导向开展业务活动，提高企业的核心竞争力，从而取得最好的经济效益。自2022年以来，政府明确要求央国企要在限定时间内完成对非自主可控ERP的国产化替代。
No.3
传媒
算法创新及算力进步、数据爆发，催化本轮人工智能奇点将至。1）人工智能的技术演进经历了符号主义、连接主义和行为主义，在行为主义思想中引入了连接主义的理念，最终诞生引导 AI 落地的深度学习技术；2）深度学习技术的出现，改变了传统 AI 的技术路线，解决了传统机器学习算法无法处理大量数据、准确率遭遇瓶颈的问题，使得 AI 从理论上具备了工程化落地的可能；3）基于摩尔定理的算力提升，互联网及数字经济的快速发展带来的数据量井喷，使得 AI 最终从设想走向场景落地，在语音识别、图像识别等领域的计算准确度都实现了突破性进展并得到广泛应用。
No.4
食饮
建议把握蓝海赛道优质玩家，分享长期超额成长。速冻面米制品占据我国速冻食品市场半壁江山，虽传统面米已至成熟期，增速趋缓，但新兴面米正处较快渗透期，我们认为“瑕或掩瑜”，市场或被传统面米的低迷表现所误导，对新兴面米景气程度有所低估。事实上，新兴面米SKU丰富、格局分散，蓝海赛道正处成长期，根据我们测算，新兴面米未来五年增速中枢预计在15%，B端增长空间9倍，定制化、SKU推新或为关键，具备较强定制化能力和新品研发、爆品培育能力的企业更有机会胜出。
No.5
北京城乡（600861.SH）
拟重组收购老牌人服巨头 FESCO，驶入人力资源服务快车道。2022年4月公司公告拟收购北京外企（FESCO）100%股权，同时置出原有商业零售资产（仅留存部分物业办公），重组后主业将转变为人力资源服务，FESCO 也是上市公司控股股东北京国管控股的资产，所以本次交易前后控股股东不会发生变更。
No.6
移远通信（603236.SH）
模组龙头地位稳固，产业链拓展延伸。移远通信是全球蜂窝物联网模组龙头，市场份额稳居全球第一。公司以模组业务为核心，积极进行产业链延伸布局，主要包括天线、ODM、云平台、物联网服务等，逐步转型成为物联网解决方案赋能者。2013 年至今，公司收入的营收复合增速达到 65%，归母净利润的复合增速达到 47%，成长性显著。
No.7
国芯科技（688262.SH）
嵌入式CPU IP企业，顺应国产化需求。公司深耕嵌入式CPU技术二十余年，围绕嵌入式CPU 内核，开展IP授权、芯片定制和自主芯片及模组三大业务，形成了深厚的IP储备。公司基于三种指令集架构开发了8大系列40余款CPU内核，同时基于自主研发IP建立了面向信息安全、汽车电子以及工业控制、边缘计算和网络通信三大SoC芯片设计平台。2018-2021 年公司营收实现快速增长，进入收获期。
No.8
建设银行（601939.SH）
基建专业出身，传统优势稳固，因时制宜转换增长动能。建设银行在基建领域保持传统对公优势，且综合化优势明显，金融牌照领先同业。随着传统的基建等领域业务增长放缓，建行因时制宜，加速培养新增长动能，一是利用大行的科技优势服务普惠，小微客群更加下沉；二是利用过去庞大的零售客户优势，持续发力“零售优先”战略，在住房租赁、消费金融等方面打造差异化竞争优势。2017 年以来，建设银行发力战略住房租赁、普惠金融、金融科技“三大战略”，战略势能持续释放，落地成果逐步显现。
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