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报告摘要
背靠国网，电网数字化转型赋能发展
公司前身是岷江水电， 2019 年启动重大资产重组，置出发配售电业务相关资产，置入信息通信业务相关资产，拥有了中电飞华、继远软件、中电普华和中电启明星四家全资子公司，由集发配售电于一体的电力企业转型为信息服务商，并于 2020 年更名为国网信通。公司是能源行业领先的“云网融合”产业服务提供商，以“集成算力服务+能源数据服务”为基础，致力于提供能源行业多场景信息化融合服务。
云网一体化布局，公司盈利能力持续向好
2021 年，公司在云网基础设施、企业数字化、电力数字化三大产品业务板块基础上，对各板块业务边界做了新的扩展与创新，实现电力数字产业一体化。在电力数字化服务上，公司牢牢瞄准电力体制改革，加速发力能源运营服务，围绕“源—网—荷—储”全链条，实现多样化的数字服务和场景创新。在业务一体化背景下，公司自业务转型后盈利能力持续向好，2019-2021 年毛利率分别为 18.54%、19.01%、19.04%。2022 年前三季度为 19.29%。
资产重组业务转型，旗下四家子公司分工齐协作
中电飞华以通信网络建设业务为核心，主要面向电网、发电集团、互联网企业主体，提供通信运营、系统集成、信息通信运维等服务。继远软件作为国家规划布局内重点软件企业，重视云网基础设施建设业务、企业运营支撑服务业务和企业运营可视化业务。中电普华则以打造国内一流的云网融合技术产品提供与服务商为目标，专注于覆盖云平台、ERP、电力营销、企业运营支撑等技术产品开发。中电启明星主要负责提供专业的数字企业基础设施平台和能源业务信息化支撑服务，以企业门户及身份安全、云平台组件、能源交易为三大主营业务。
风险提示：电网数字化投资不及预期，技术创新和产品迭代不及预期，核心技术人才流失。
发布日期：2023-02-06
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