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原标题：【银河碳中和严明/王婷】行业周报丨全国碳交易量回升，交易均价保持稳定 来源：中国银河证券研究
碳中和 行业周报
◆ 核心观点
1、水泥价格继续上涨，玻璃维持高景气。
2、下游需求逐渐回暖，钢企盈利有保障。
3、动力煤现货价格已经创历史新高，焦煤焦炭走势向上趋势较明确。
4、关注具有减污降碳协同效应的细分领域。
◆ 投资建议
环保：推荐关注盈峰环境（000967）、瀚蓝环境（600323）、高能环境（603588）、百川畅银（300614）、中再资环（600217）、绿茵生态（002887）。建材：推荐旗滨集团（601636）、南玻A（000012）、北新建材（000786）、东方雨虹（002271）、中国巨石（600176）、科顺股份（300737）、凯伦股份（300715）、坚朗五金（002791）、华新水泥(600801)、上峰水泥（维权）(000672) 。钢铁：建议关注宝钢股份（600019）、华菱钢铁（000932）、永兴材料（002756）、抚顺特钢（维权）（600399）、中信特钢（000708）。煤炭：重点推荐山西焦煤（000983）、中国神华（601088）、陕西煤业（601225）。
◆ 风险提示
原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险，限产落地效果不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；CCER未能及时重启的风险；碳市场交易活跃度不及预期的风险；政策调控压力下煤价大幅下跌的风险。
核心观点
水泥价格继续上涨，玻璃维持高景气
本周水泥价格继续上涨，全国水泥价格已呈现连续上涨态势，预计未来2-3个月，水泥价格会随着市场需求的回暖继续保持上涨趋势。本周浮法玻璃价格维持高位，部分区域价格略有松动。目前玻璃库存略有上升，但仍保持低位。玻璃供给暂未大幅增加，在竣工端需求支撑下，预计玻璃行业继续维持高景气。玻璃纤维下游新应用需求的扩张，行业有较大发展空间。行业提标以及下游集中度提升将提升消费建材行业集中度。
下游需求逐渐回暖，钢企盈利有保障
8月上旬粗钢日均产量旬环比、同比继续下降，限产政策落地预期进一步得到验证。近期铁矿石、废钢价格持续下降，成本端对钢价支撑进一步减弱，利润继续向钢企方向转移。伴随钢铁行业“金九银十”来临，继续看好下游需求逐步回暖，保供稳价和碳中和的大背景下，行业供需格局有望持续改善，钢企盈利能力仍有保障。
动力煤现货价格已经创历史新高，焦煤焦炭走势向上趋势较明确
当前动力煤各环节库存均处于历史低位，市场补库观望情绪较浓厚，短期有看跌预期，但是因为库存低位叠加供给释放不足，下游电厂日耗处于高位，预计市场调整空间有限。焦炭企业利润空间不断受挤压，部分供给出现了减量，也会进一步支撑焦炭价格向上。焦煤焦炭价格易涨难跌，螺纹钢等成材价格未来稳中趋升，对原料价格带来支撑，整体上乐观看待焦煤焦炭的格局。
关注具有减污降碳协同效应的细分领域
随着“十四五”规划的实施和30/60碳中和工作的推进，相关的财政、税收、价格等经济政策逐步完善，环保减污降碳协同效应显著，是实现碳中和的重要方式。关注受益于碳中和的环保细分领域，包括垃圾焚烧、沼气利用（减碳、成长空间大）、再生资源（构建废旧物资循环体系）、环卫电动化（提升公共领域新能源比例）、生态养护（国土空间绿化）等领域。
投资建议
环保：推荐关注盈峰环境（000967）、瀚蓝环境（600323）、高能环境（603588）、百川畅银（300614）、中再资环（600217）、绿茵生态（002887）。建材：推荐旗滨集团（601636）、南玻A（000012）、北新建材（000786）、东方雨虹（002271）、中国巨石（600176）、科顺股份（300737）、凯伦股份（300715）、坚朗五金（002791）、华新水泥(600801)、上峰水泥(000672) 。钢铁：建议关注宝钢股份（600019）、华菱钢铁（000932）、永兴材料（002756）、抚顺特钢（600399）、中信特钢（000708）。煤炭：重点推荐山西焦煤（000983）、中国神华（601088）、陕西煤业（601225）。
风险提示
原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险，限产落地效果不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；CCER未能及时重启的风险；碳市场交易活跃度不及预期的风险；政策调控压力下煤价大幅下跌的风险。
如需获取报告全文，请联系您客户经理，谢谢！
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本文摘自报告：《【银河碳中和】行业周报_环保-建材-钢铁_碳中和周报：碳中和周报：全国碳交易量回升，交易均价保持稳定》
报告发布日期：2021年8月15日
报告发布机构：中国银河证券
报告分析师：
严 明 执业证书编号：S0130520070002
王 婷 执业证书编号：S0130519060002
研究助理：
贾亚萌，阎予露
严明
环保行业分析师，材料科学与工程专业硕士，毕业于北京化工大学。于2018年加入中国银河证券研究院，从事环保行业研究。
王婷
建材行业分析师，武汉大学经济学硕士。2019年开始从事建材行业研究，擅长行业分析以及自上而下优选个股。
贾亚萌
建材行业分析师助理，2021年加入中国银河证券研究院，从事建材行业研究分析工作。
阎予露
钢铁行业分析师助理，2011年加入中国银河证券股份有限公司，先后从事跨境业务销售、海外业务研究。2021年加入银河研究院，从事钢铁行业分析。
评级体系：
银河证券行业评级体系：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
推荐：是指未来6－12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报20%及以上。该评级由分析师给出。
谨慎推荐：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报。该评级由分析师给出。
中性：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）与交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报相当。该评级由分析师给出。
回避：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）低于交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报10%及以上。该评级由分析师给出。
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