【华西军工】巨型星座竞赛在路上

来源：机械军工e洞察

事件

近期，美国“钢铁侠”马斯克的星链公司（Starlink）第16批低轨卫星发射入轨，马斯克已把近千颗左右组网卫星送入太空。国内外低轨卫星星座新闻近期也频频刷屏。我们不禁要问：中国有可能发展巨型低轨卫星星座吗？这样的星座会怎么部署？巨型星座会给我们的生活带来怎样的变化？

主要观点

01

产业规模存在快速扩张的可能

SpaceX、OneWeb等公司计划建造大型低轨卫星通信星座，以提供全球宽带接入，目标分别是4.2万颗和4.8万颗。与上世纪90年代的低轨星座浪潮相比，新兴星座主要具备以下优势：批量化、模块化生产降低了卫星制造成本，火箭重复利用和“一箭多星”技术降低了发射成本。

当前，世界各国对频率轨道资源的争夺处于白热化状态。就高轨系统来说，目前全世界90%的GEO轨位C和Ku频段控制在少数几个运营商手中，几乎所有的发展中国家都得向这些运营商付费租用卫星轨位。

2019年11月20日，“2019年世界无线电通信大会”批准并通过了一项新的分阶段规则方法，用于在特定频段和业务中部署非静止卫星轨道（NGSO）卫星。国际电联希望过滤掉那些保留频谱但从未建成的星座系统，要求操作者在网络“投入使用”(Bringing into use，BIU)后两年内至少将其拟议星座的10%送入轨道，五年内部署50%，并在七年内完成部署。

可以说，轨位、频率稀缺性和国际电联的时效性规定决定了，我国低轨卫星建设部署需要提速，产业规模可能快速扩张。

02

军民共用共建是低轨星座的重要特征

从星座建设层面看，当前航天科技、航天科工、中国电科等军工集团是我国空间技术、通信技术的中坚力量，产业链中的民营企业也有望参与合作。

从应用方面看，与大多数空间基础设施类似，低轨卫星星座的服务对象将包含军方和民间（参考GPS）。在军事应用市场，StarLink等低轨星座凭借其全球覆盖、传输时延低、抗毁性强等优势，有可能成为美国军事领域的关键基础设施。据媒体报道，美国陆军已于去年5月同SpaceX公司签署协议，在未来3年时间内使用“星链”服务。

根据美国国防部航天发展局2019年7月透露的未来军用卫星体系规划，美下一代军用卫星将更多利用廉价的小卫星星座，以代替现有的大型高价值卫星，增加天基系统的“弹性”。

此外，美国国防高级研究计划局2018年发起了“黑杰克”项目，旨在利用商业低轨星座的技术积累和成果，发展搭载导弹探测、导航授时、军事通信等多种任务载荷的军用低轨星座；军用星座将部署在商业低轨星座附近，并与其建立星间链路以利用其全球宽带传输能力。

03

明确用途、微小卫星批量生产和可重复利用火箭是三大主要问题

截至2020年11月30日，我国在轨卫星共382颗。此前，我国航天科技和航天科工集团分别提出了“鸿雁”和“虹云”低轨卫星工程。如果我国低轨星座进行重新规划，预计重点将明确实际用途，解决微小卫星批量生产和火箭可重复利用技术等问题。

我国目前没有批量生产卫星的经验，预计前期由航天科技和航天科工两家单位牵头探索，后期或将部分订单转至其他具有卫星生产能力及经验的企业共同生产，以此来逐步提升卫星产能。具体细化到卫星制造产业链内部，预计卫星总装、测试由国家队负责，体系外单位更多参与零部件、加工等配套生产。

发射服务方面，可重复利用火箭也是需要突破的难点之一。2020年9月22日，长征四号乙已经实现部件的重复利用。长征二号系列火箭也可作为原型进行可回收火箭系列的研究。

投资建议

关注卫星应用和商业火箭产业

卫星制造方面，中国卫星、康拓红外两家公司同属中国空间技术研究院，前者主营为微小卫星制造和地面站建设，后者主营宇航控制芯片和地面测试服务。

宇航元器件类公司也是潜在受益者，包括鸿远电子（宇航级MLCC）、上海沪工（航天器 机加业务）、全信股份（航天电缆）等。

运营方面，中国卫通目前拥有稀缺的商业卫星运营牌照。

风险提示

卫星互联网建设进度不及预期。

注：文中报告节选自华西证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

分析师：陆洲

分析师执业编号：S1120520110001

证券研究报告：  《巨型星座竞赛在路上》

报告发布日期：2021年1月5日

重要提示：

《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过本订阅号发布的观点和信息仅面向华西证券的专业投资机构客户。若您并非华西证券客户中的专业投资机构客户，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号受限于访问权限设置，若给您造成不便，敬请谅解。市场有风险，投资需谨慎。

法律声明：

本订阅号为华西证券军工团队设立及运营。本订阅号不是华西证券研究报告的发布平台。本订阅号所载的信息仅面向华西证券的专业投资机构客户，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号所载的信息均摘编自华西证券研究所已经发布的研究报告或者是对已发布报告的后续解读，若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。

在任何情况下，本订阅号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。华西证券及华西证券研究所也不对任何人因为使用本订阅号信息所引致的任何损失负任何责任。

本订阅号及其推送内容的版权归华西证券所有，华西证券对本订阅号及推送内容保留一切法律权利。未经华西证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP