信达研究行业策略:疫情催生农业股开门红 远超医药

　　【行业策略】疫情催生农业股开门红

　　来源：信达研究

　　节后农业板块涨幅第四

　　2月3日春节后开市至2月26号，A股市场板块累积涨幅排名前三分别是计算机、通信和电子板块涨幅均为25%；农林牧副渔紧随其后，涨幅为16%；第五为综合板块涨幅14%；第六为电气设备涨幅13%；第七名为汽车板块涨幅12%；第八名为国防军工涨幅．11%。第九名为传媒涨幅．11%；之后第十和十一名分别为有色金属和医药生物涨幅为9%。期间全部A股累积涨幅6%。从下图我们也可以看出，涨跌幅与换手率基本同步，显示资金介入置信度较高。农业板块的表现尤其抢眼，远超医药生物板块。

　　图1 节后各板块涨跌幅及换手率

　　资料来源：同花顺

　　疫情改变消费倾向

　　当前疫情对于我们每个国人都有直接而深切的影响。中国内地31省份全部启动突发公共卫生事件一级响应，本质上是一级战备。摧毁春节且全国草木皆兵的情况即便放在历史上也是极为少见的大事件。面对如此严峻的疫情，人们大多只能隔离在家中，消费自然也就局限在防护用品以及维持基本生存的食物。从行业角度来看，很多行业的收入来源被暂时中断，而家用自用与食品饮料、农产品等行业消费则必然会明显加大。因为在总体消费支出中食品相关的消费一般来说占比有限，当大额支出减少时，用在吃喝上的支出即便大幅增加，总的支出仍然可能是下降的。因此疫情利好农业、食品、防护等行业。

　　疫情改变投资角度

　　每次重大疫情必然伴随整个社会上上下下的一次重大反思和调整。本次疫情最大的影响在于如何平衡对财富的追求与生命的价值，或者说发展与健康、短期与长期的关系。再进一步则在于长久的健康与和谐才是发展的基石，一昧追求发展，很容易舍本逐末。落实上投资上，我们认为未来将更加重视与健康相关的行业和板块，比如中医药、有机绿色食品、农产品，健康保健领域等。

　　禁止非法野生动物交易带来的机遇

　　2020年2月24日第十三届全国人民代表大会常务委员会第十六次会议通过全国人民代表大会常务委久员会关于、革除滥食野生动物陋习、切实保障人民群众生命健康安全的决定。自公布之日起施行。决定凡《中华人民共和国野生动物保护法》和其他有关法律禁止猎捕、交易、运输、食用野生动物的，必须严格禁止。对违反前款规定的行为，在现行法律规定基础上加重处罚。全面禁止食用国家保护的“有重要生态、科学、社会价值的陆生野生动物”以及其他陆生野生动物，包括人工繁育、人工饲养的陆生野生动物。

　　禁止交易食用陆生野生动物对于水产品，包括海洋水产养殖产品是一个长期利好，我们认为此次机遇很可能在程度上与2013年三公消费禁令相当。建议投资者关注。

　　农业投资建议

　　当前严重的疫情下，人员隔离，经济停滞，这种局面一方面对多数生产制造、及服务行业造成重创，另一方面疫情下人们的消费意向集中在防护用品以及基本生活消费领域，而农产品无疑是无法替代的消费领域和行业。特别是其中具有保健提升免疫类的有机、绿色产品更是抢占了先机。这方面我们看好海参养殖公司好当家，公司基本面向好，股价长期承压，节后大幅回调后又拉回前期平台。另外公司还持有一家药厂，具有医药概念。

　　当前疫情下，国家实质上进入了紧急战略状态，一些重大战略物资品种保障显得尤为迫切。2003年非典期间北京一度出现粮食短缺，北大荒50条制米生产线连夜启动。第二天，装满新米的两列火车就已经驶向北京。连续七天每天发出两列火车，2100吨精制大米及时摆上了北京各大超市的货架。2008年汶川大地震后，垦区用三天时间紧急加工2460吨北大荒优质大米，通过专列运往四川灾区。越到关键时刻，北大荒对国家安全、社会稳定的作用就越大。建议关注。

　　六十年前中国三年自然灾害，六十年后又逢庚子年，鼠年伊始疫情就汹涌而来，可以预见未来仍然存在种种危机，众多不确定性使今年农业形势不容乐观，农业板块的投资机会也同时也凸显，有望成为今年全年的持续热点。

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责任编辑：石秀珍 SF183