来源：李勇宏观债券研究
报告摘要
事件
负面信息：近三周（1月20日-2月9日）负面信息共14条。重点关注：西王集团有限公司“16西王01”债项评级下调至C，前次评级为CC；联合评级下调江苏爱康科技股份有限公司主体评级展望至负面；新华联文化旅游发展股份有限公司“15华联债”债项评级至AA，前次评级为AA+，并将其列入评级观察名单；中诚信国际下调康美药业股份有限公司主体评级为C，前次评级为B；鹏博士电信传媒集团股份有限公司主体长期信用等级列入可能下调信用等级的评级观察名单；大公国际下调新华联控股有限公司主体评级展望至负面，维持公司AA+主体信用评级；湖南景峰医药股份有限公司主体列入可能降级的信用评级观察名单；铁牛集团有限公司主体列入可能降级的信用评级观察名单；北京桑德环境工程有限公司主体列入可能降级的信用评级观察名单；大连天神娱乐（维权）股份有限公司主体评级为下调至C，前次评级为BB；中信富通融资租赁有限公司主体列入可能降级的观察名单；天津市浩通物产有限公司 “19浩通01”未能偿按期付本期债券到期应付的利息；山东地矿集团有限公司主体评级下调为A，前次评级为AA；吉林省交通投资集团的主体信用等级由AA调降至AA-，并将其继续列入评级观察名单。
取消发行：凯里市文化旅游产业投资发展有限公司取消发行12亿元；重庆三峡产业投资有限公司取消发行14亿元；遵义市汇川区城市建设投资经营有限公司取消发行3亿元；江西云济投资有限公司取消发行8亿元；首钢集团有限公司取消发行30亿元；广西百色百东投资有限公司取消发行7.5亿元；华泰证券股份有限公司取消发行50亿元；渤海证券股份有限公司取消发行20亿元；安徽乐行城市建设集团有限公司取消发行10亿元；重庆市潼南区城市建设投资（集团）有限公司取消发行5亿元；北京市朝阳区国有资本经营管理中心取消发行7亿元；天津渤海国有资产经营管理有限公司取消发行15亿元。
持有人会议：众信旅游集团股份有限公司2020年1月20日召开“众信转债”2020年第一次可转换公司债券持有人会议；湖南友谊阿波罗商业股份有限公司2020年1月20日召开“16阿波罗MTN001” 2020年度第一期中期票据持有人会议；邢台钢铁有限责任公司2020年1月23日召开2015年公司债券（第一期）2020年度第一次债券持有人会议；岭南生态文旅股份有限公司2020年2月5日召开“15岭南债”2020年度第一次债券持有人会议；河南众品食品有限公司2020年2月7日召开“17众品MTN001” 2020年度第一次债券持有人会议。
其他关注信息：盘锦市双台子区经济开发投资有限公司将于2月12日召开“15盘双专项债”持有人会议；山东省国有资产投资控股有限公司下调“17鲁资01”后2年的票面利率，由4.35%下调至3.00%；泛海控股将“17泛海MTN001”存续期后2年的票面利率由6.49%上调至7.5%；东旭集团有限公司所持上市公司股份被司法冻结；天齐锂业股份有限公司计划于2月21日召开“18天齐01”公司债券2020年第一次债券持有人会议；浦东建设将“18浦建01”后2年的票面利率由5.57%下调至3.35%；宁波市镇海投资有限公司“19镇海投资MTN001”募集资金用途变更；彭山发展控股有限责任公司董事、监事及总经理发生变动；成都新开元城市建设投资有限公司公司注册资本由67900万元增加至87900万元；合肥工投工业科技发展有限公司控股股东、董事长发生变更；上海复星高科技(集团)有限公司 “18复星高科MTN001”回售数量2，900，000张，回售金额29，000万元，未回售金额170，000万元；华融实业投资管理有限公司拟下调“17华置债”票面利率；重庆龙湖企业拓展有限公司将于2020年2月17日至2020年3月13日按照相关规定办理回售债券的转售；山西路桥（维权）建设集团有限公司变更“20晋路桥MTN001”募集资金用途等。
风险提示：关注发行人风险水平，谨慎对待短期市场波动。
正文
1. 负面信息
西王集团有限公司：公司公告称，因公司短期偿债压力较大且存在一定代偿风险，“16西王01”债项评级下调至C，前次评级为CC。（相关债券：16西王01）
江苏爱康科技股份有限公司：联合评级公告称，由于公司2019年业绩预亏较大，资本实力下降较大，且对外担保存在代偿风险，并可能影响到公司的融资能力，联合评级下调江苏爱康科技股份有限公司主体评级展望至负面，维持公司AA主体信用等级。（相关债券：18爱康01）
新华联文化旅游发展股份有限公司：公司公告称，一方面是因为新华联的担保方新华联控股盈利能力下滑，且面临较大债务集中偿付压力，另一方面是新华联自身盈利能力下滑，因而东方金诚下调15华联债债项评级至AA，前次评级为AA+，并将其列入评级观察名单。（相关债券：15华联债）
康美药业股份有限公司：公司公告称，因公司流动性问题，中诚信将公司的主体信用等级由B下调至C，将“15 康美债”的债项信用等级由B下调至C，将“18康美01”和“18康美04”的债项信用等级由B下调至CC，并将“18康美01”和“18康美04”债项信用等级列入可能降级的信用评级观察名单。（相关债券：15 康美债、18康美01、18康美04）
鹏博士电信传媒集团股份有限公司：联合评级公告称，由于公司业绩亏损会对公司经营，财务状况产生一系列影响，联合评级决定将公司主体长期信用等级以及“17鹏博债”和“18鹏博债”的债项信用等级列入可能下调信用等级的评级观察名单。（相关债券：17鹏博债、18鹏博债）
新华联控股有限公司：大公国际称，因公司短期偿债压力较大且存在一定代偿风险，大公国际下调新华联控股有限公司主体评级展望至负面，维持公司AA+主体信用评级。（相关债券：15华联债）
湖南景峰医药股份有限公司：中诚信证评公告称，将景峰医药主体信用等级AA以及“16景峰01”的债项信用等级AA列入可能降级的信用评级观察名单。（相关债券：16景峰01）
铁牛集团有限公司：联合评级公告称，鉴于众泰汽车业绩预告对公司经营，财务状况可能产生的影响，联合评级决定将公司主体长期信用等级以及“18铁牛01”和"l8铁牛02”的债项信用等级列入可能下调信用等级的评级观察名单.（相关债券：18铁牛01、18铁牛02）
北京桑德环境工程有限公司：中诚信国际公告称，中诚信国际决定维持桑德工程的主体信用等级为AA，维持“17桑德工程MTN001”和“18桑德工程MTN001”的债项信用等级为AA，将主体及上述债项列入可能降级的观察名单。（相关债券：17桑德工程MTN001、18桑德工程MTN001）
大连天神娱乐股份有限公司：中证鹏元公告称，因公司流动性紧张，决定下调公司主体评级为C，前次评级为BB。相关债券：18铁牛01、18铁牛02）
中信富通融资租赁有限公司：东方金诚公告称，将维持中信富通融资租赁有限公司AA主体评级，将主体列入可能降级的观察名单。（相关债券：18信通01）
天津市浩通物产有限公司：公司公告称，由于公司流动性紧张，“19浩通01”公司债券应于2020年l月29日兑付第1个付息年度利息，预计无法按时偿付本期债券到期应付的利息。（相关债券：19浩通01）
山东地矿集团有限公司：中诚信国际称，因公司流动性紧张，决定将山东地矿集团有限公司的主体信用等级及“15鲁地矿集MTN001”的债项信用等级由AA下调至A，并继续将其列入观察名单。目前，公司与山东黄金集团的资产重组及平台公司的划转等事项均在积极推进中，若上述事项完成，公司的资产及业务结构或将发生较大变化，中诚信国际将持续关注公司重组的后续进展并及时评估其对公司整体信用状况的影响。（相关债券：18铁牛01、18铁牛02）
吉林省交通投资集团有限公司：中诚信国际公告称，因公司流动性紧张，决定将公司的主体信用等级由AA调降至AA-，并将其继续列入评级观察名单。同时，中诚信国际将继续对公司到期债务的偿还安排，综合改革重组方案的推进，委贷资金的追偿和非主业资产的去化等事项的进展情况保持密切关注，并及时评估上述事项对公司经营和信用状况的影响。（相关债券：16吉林交投MTN001）
2. 取消发行
凯里市文化旅游产业投资发展有限公司：公司2020年第一期非公开发行公司债券取消发行12亿元。（相关债券：20凯文01）
重庆三峡产业投资有限公司：公司2020年第一期非公开发行绿色公司债券取消发行14亿元。（相关债券：G20三峡）
遵义市汇川区城市建设投资经营有限公司：公司2020年第一期非公开发行公司债券取消发行3亿元。（相关债券：20汇川01）
江西云济投资有限公司：公司2020年第一期非公开发行公司债券取消发行8亿元。（相关债券：20云济01）
首钢集团有限公司：公司2020年第一期非公开发行公司债券取消发行30亿元。（相关债券：20首钢01）
广西百色百东投资有限公司：公司2020年第一期非公开发行公司债券取消发行7.5亿元。（相关债券：20百东01）
华泰证券股份有限公司：公司2020年第二期短期融资券取消发行50亿元。（相关债券：20华泰证券CPO02）
渤海证券股份有限公司：公司2020年第二期短期融资券取消发行20亿元。（相关债券：20渤海证券CPO02）
安徽乐行城市建设集团有限公司：公司2020年城市停车场建设专项债券取消发行10亿元。（相关债券：20乐行专项债）
重庆市潼南区城市建设投资（集团）有限公司：公司2020年度第一期中期票据取消发行5亿元。（相关债券：20童南城投MTN001）
北京市朝阳区国有资本经营管理中心：公司2020年度第一期中期票据取消发行7亿元。（相关债券：20朝阳国资MTN001A）
天津渤海国有资产经营管理有限公司：公司2020年度第一期公司债券取消发行15亿元。（相关债券：20渤海国资债01）
3. 持有人会议
众信旅游集团股份有限公司：“众信转债”2020年第一次可转换公司债券持有人会议，召开时间：2020年1月20日。
湖南友谊阿波罗商业股份有限公司：“16阿波罗MTN001” 2020年度第一期中期票据持有人会议，召开时间：2020年1月20日。
邢台钢铁有限责任公司：2015年公司债券（第一期）2020年度第一次债券持有人会议，召开时间：2020年1月23日。
岭南生态文旅股份有限公司：“15岭南债”2020年度第一次债券持有人会议，召开时间：2020年2月5日。
河南众品食品有限公司：“17众品MTN001” 2020年度第一次债券持有人会议。召开时间：2020年2月7日。
4. 其他关注信息
盘锦市双台子区经济开发投资有限公司：公司公告称，将于2月12日召开“15盘双专项债”持有人会议，审议《盘锦市双台子区经济开发投资有限公司关于拟提前召开“15盘双专项债”2020年第一次债券持有人会议的议案》及《盘锦市双台子区经济开发投资有限公司关于拟提前兑付“15盘双专项债”全部未偿还本金及应计利息的议案》。（相关债券：15盘双专项债）
山东省国有资产投资控股有限公司：公司公告称，根据目前市场情况，公司决定下调“17鲁资01”后2年的票面利率，由4.35%下调至3.00%。（相关债券：17鲁资01）
泛海控股：公司公告称，将“17泛海MTN001”存续期后2年的票面利率由6.49%上调至7.5%。此外，“17泛海MTN001”回售登记日为2月7日-3月6日，回售兑付日为3月20日。（相关债券：17泛海MTN001）
东旭集团有限公司: 联合评级公告称，关注到东旭集团有限公司所持上市公司股份被司法冻结。东旭光电（维权）于1月23日发布《东旭光电科技股份有限公司关于公司控股股东股份被司法冻结的公告》、东旭蓝天发布《东旭蓝天新能源股份有限公司关于公司控股股东股份被司法冻结的公告》。（相关债券：18东旭01、18东旭02）
天齐锂业股份有限公司：公司公告称，计划于2月21日召开“18天齐01”公司债券2020年第一次债券持有人会议，审议《关于提前偿还“天齐锂业股份有限公司2018年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）”的议案》。（相关债券：18天齐01）
浦东建设：公司公告称，将“18浦建01”后2年的票面利率由5.57%下调至3.35%，调整后起息日2020年3月8日。本期债券回售登记期2020年2月10日-2月14日，回售价格100元，回售部分债券兑付日3月8日。（相关债券：18浦建01）
宁波市镇海投资有限公司：公司公告称，“19镇海投资MTN001”募集资金用途变更。本期债券发行金额为8亿元，期限5年，发行利率4.40%，由于公司实际资金安排，需要调整原募集资金用途。（相关债券：19镇海投资MTN001）
彭山发展控股有限责任公司：公司公告称，董事、监事及总经理发生变动。区国资金融局免去发行人原董事、监事帅仕伦、王平、李文君、邓吉炯、吴平、赵磊、杨利、代亚军、汪有势的职务。新任董事、监事成员为张锐、张璇、许旺胡、汪志伟、李娴、李文君、李燕、何燕、刘兴隆。（相关债券：17彭山养老债01、18彭山养老债01）
成都新开元城市建设投资有限公司：公司公告称，公司注册资本由67900万元增加至87900万元，本次新增注册资本20000万元，以货币方式增加注册资本。（相关债券：14新开元债、16新开元债、PR开元债）
合肥工投工业科技发展有限公司：公司公告称，控股股东、董事长发生变更。公司控股股东变更为合肥城建发展股份有限公司，公司董事长由雍凤山变更为何轶鸥。（相关债券：17工投01、17工投02）
上海复星高科技(集团)有限公司：公司公告称，“18复星高科MTN001”回售数量2，900，000张，回售金额29，000万元，未回售金额170，000万元。（相关债券：18复星高科MTN001）
华融实业投资管理有限公司：公司公告称，拟下调“17华置债”票面利率。本期债券存续期前三年面利率为5.48%；在本次债券存续期第3年末，公司拟下调票面利率至2.1%。（相关债券：17华置债）
重庆龙湖企业拓展有限公司：公司公告称，“G17龙湖1”回售有效期登记数量为360，096手，回售金额为360，096，000元，将于2020年2月17日至2020年3月13日按照相关规定办理回售债券的转售，拟转售债券数量不超过360，096，000元。（相关债券：G17龙湖1）
山西路桥建设集团有限公司：公司公告称，变更“20晋路桥MTN001”募集资金用途。本期债券募集资金15亿元，原计划用于偿还公司本部有息负债。现根据公司资金安排和实际资金需求，拟变更本期中期票据募资用途。（相关债券：20晋路桥MTN001）
上海国际集团资产管理有限公司：公司公告称，“17沪资01”回售有效期登记数量为30万手，回售金额为3亿元。注销金额为3亿元，本次回售债券不转售。（相关债券：17沪资01）
招商蛇口：公司公告称，调整“20招商蛇口SCP001”发行时间安排及募集资金用途。本期债券发行金额10亿元，期限162天，原定于2020年1月31日-2月1日簿记发行，根据《国务院办公厅关于延长2020年春节假期的通知》以及部分省市延迟企业复工的通知，现调整本期债券的发行时间安排及募集资金用途。调整后的簿记建档时间为2月10日-2月11日。（相关债券：20招商蛇口SCP001）
南京奥体建设开发有限责任公司：公司公告称，截至目前，公司抵质押资产合计200，242.20万元，占2018年经审计净资产的29.99%。（相关债券：19南京奥体CP001）
深圳市立业集团有限公司：公司公告称，“18立业债”回售登记期为1月23日至2月3日，回售兑付日为2月7日。“18立业债”起息日为2018年8月24日，发行规模为10亿元，期限为3年，债项最新评级为AA，发行人此前维持票面利率不变，仍为6.8%，发行人最新评级为AA。（相关债券：18立业债）
广州开发区金融控股集团有限公司：公司公告称，公司计划进行资产划转，需要按有关规定报广州开发区国有资产监督管理局批准后实施。截至目前，公司各项业务经营情况正常，对公司生产经营情况和偿债能力未构成重大不利影响。（相关债券：18广开01、18广开02）
天津市房地产信托集团有限公司：公司公告称，“18房信02”回售登记期1月23日至2月3日，回售价格100元，回售部分债券兑付日2020年3月9日。（相关债券：18房信02）
重庆力帆控股有限公司：公司公告称，公司涉及重大诉讼（仲裁）的进展。公司近日收到裁决书：1、力帆汽车销售公司向红星美凯龙支付应付未付的保理费用共计人民币206，145，833.24元。2、力帆汽车销售公司向红星美凯龙支付违约金等其他费用。3、尹明善就力帆汽车销售公司的上述债务承担连带清偿责任。（相关债券：18力控01、17力控债）
广西金融投资集团有限公司：公司公告称，关于董事长、总经理和高级管理人员发生变动的公告。周炼任党委书记、董事长（兼）；免去蒙坤伟党委书记、董事长职务；徐幼华任党委副书记、副董事长、总经理；卢嘉林任党委副书记、董事，提名为工会主席人选；谭忠德任纪检监察组组长；李祖连任董事、副总经理；钟伟、余重兴、刘志良、马雷任副总经理。（相关债券：19桂金01、19桂金SCP001）
绍兴市柯桥区中国轻纺城市场开发经营集团：公司公告称，变更公司名称、法定代表人、董事、监事及经营范围，此次变更不会公司偿债能力产生重大影响。（相关债券：15轻纺MTN001）
山东省国有资产投资控股有限公司：公司公告称，子公司德州银行博兴支行涉及两起重大诉讼（仲裁），与山东科瑞钢板有限公司金融借款合同纠纷事项、与山东运通新材料科技有限公司金融借款合同纠纷事项，均已于近期收到民事判决书。（相关债券：20鲁国资SCP001、20鲁国资SCP002）
上海仪电(集团)有限公司：公司公告称，下属子公司飞乐音响（维权）于1月21日披露，预计公司2019年年度实现归属上市公司股东的净利润-15.74亿元左右，归属于上市公司股东的扣费净利润-15.86亿元左右。（相关债券：17沪仪电MTN001、16上海仪电MTN001）
北京市朝阳区国有资本经营管理中心：公司公告称，截至2019年12月末，公司（不含东方园林）累计新增借款136.01亿元，占上年末净资产的45.66%。公司并表东方园林后预计当年累计新增借款将超过2018年末净资产的80%。（相关债券：19朝纾01、19朝纾02）
华能新能源股份有限公司：公司公告称，H股收购要约及自愿退市最新进展。1月20日下午4点，中国华能集团有限公司接获H股收购要约项下涉及4，568，562，904股H股股份的有效接纳，占收个截止日期全部已发行H股股份之约90.80%。（相关债券：19华能新能MTN001）
泉州台商投资区开发建设有限责任公司：公司公告称，“19泉州台商MTN001”募集资金用途变更。本期债券发行金额10亿元，发行期限3年，原计划拟用于偿还发行人银行借款、中票本金及中票利息。因本笔中票发行时，部分募集资金用途已归还，经公司有权机构批准，拟将本期中期票据募集资金用途进行变更。（相关债券：19泉州台商MTN001）
四川省峨眉山乐山大佛旅游集团总公司：公司公告称，截至2018年末，公司经审计的合并口径净资产余额为265，622.32万元，借款余额为163，059.64万元。截至2019年末，本公司未经审计的借款余额为223，859.64万元，较2018年末新增60，800万元，累计新增借款占上年末净资产的比例为22.89%。（相关债券：16峨旅02）
中电科投资控股有限公司：公司公告称，董事、董事长发生变动。夏传浩不再担任公司董事长。董事职务，沙冰不再担任公司董事职务；叶延禄任公司董事（兼），陈永红临时主持公司董事会工作。（相关债券：19电科投）
5. 风险提示
关注发行人风险水平，谨慎对待短期市场波动。
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