来源：国盛证券研究所
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重磅研究
【公用事业】韶能股份（000601.SZ）-发电、生态纸制品，双轮驱动高成长-20200121
【电子】信维通信（300136.SZ）-深耕泛射频领域，打造一体化解决方案供应商-20200121
研究视点
【策略】中美协议落地，消费再获增持——陆股通周监控第55期-20200121
【计算机】创业慧康（300451.SZ）-平盛安康将成为5%以上股东，共建医疗大健康版图-20200121
【电子】长信科技（300088.SZ）-年报预告符合预期，可穿戴、5G手机持续高景气度-20200121
【电子】精测电子（300567.SZ）-半导体设备新星，膜厚量测+存储检测两大突破-20200121
【电子】欧菲光（002456.SZ）-业绩超预期，光学优质赛道行业缺口扩大-20200121
重磅研究
※【公用事业】韶能股份（000601.SZ）-发电、生态纸制品，双轮驱动高成长-20200121
杨心成 S0680518020001 yangxincheng@gszq.com
佘骞 研究助理 sheqian@gszq.com
公司作为广东韶关地区的水电龙头，水电上网结算有保障、生物质装机不断提升，同时生态餐具和纸制品逐步打开新市场，成长能力突出。预计2019至2021年归母净利润分别为5.0/6.7/8.5亿元，对应PE估值分别为12.1X/9.2X/7.2X，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：1、广东、湖南小水电发电量波动风险、2、生物质发电项目投产进步不及预期、3、环保餐具外销不及预期。
※【电子】信维通信（300136.SZ）-深耕泛射频领域，打造一体化解决方案供应商-20200121
郑震湘 S0680518120002 zhengzhenxiang@gszq.com
全球领先的射频技术一体化解决方案供应商。
5G脚步渐行渐近，无线充电、天线、EMC/EMI等业务将为公司迎来新的增长点。
我们预计2019E/2020E/2021E营业收入为51.78/72.49/94.23亿元，同比增长10.0%/40.0%/30.0%，归母净利润为10.45/14.58/18.71亿元，同比增长5.8%/39.5%/28.3%。信维通信目前股价对应2019E/2020E/2021E的市盈率为44.7/32.0/25.0x，具有估值优势，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：下游需求不及预期，行业竞争加剧，国际形势的影响。
研究视点
※【策略】中美协议落地，消费再获增持——陆股通周监控第55期-20200121
张启尧 S0680518100001 zhangqiyao@gszq.com
张峻晓 S0680518110001 zhangjunxiao@gszq.com
1、总体配置：中美协议落地，内部流动性向好，北上流入延续；
2、行业配置：集中加仓消费板块而减仓交通运输；
风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险；3、MSCI扩容或入富不达预期。
※【计算机】创业慧康（300451.SZ）-平盛安康将成为5%以上股东，共建医疗大健康版图-20200121
刘高畅 S0680518090001 liugaochang@gszq.com
安鹏 S0680519030002 anpeng@gszq.com
根据公司业绩预告，我们调整公司盈利预测，预计公司2019-2021年实现收入16.42、21.02、26.22亿元，同比增长27.2%、28.1%、24.7%，实现利润3.07、4.06、5.47亿元，同比增长44.5%、32.2%、34.7%。维持“买入”评级。
风险提示：股权转让存在不确定性；电子病历政策推动力度不达预期；区域医疗信息化投入不达预期；关键假设可能存在误差的风险。
※【电子】长信科技（300088.SZ）-年报预告符合预期，可穿戴、5G手机持续高景气度-20200121
郑震湘 S0680518120002 zhengzhenxiang@gszq.com
陈永亮 研究助理 chenyongliang@gszq.com
可穿戴、汽车电子、UTG持续加乘，业绩进入上升通道。可穿戴领域百花齐放，UTG有望成为可折叠手机新一代应用方案，汽车电子从国产品牌切入Tier 1供应商，卡位特斯拉产业链，预计公司2019~2021年归母净利润为9.0/12.2/15.2亿元，维持“买入”评级。
风险提示：下游需求不及预期。
※【电子】精测电子（300567.SZ）-半导体设备新星，膜厚量测+存储检测两大突破-20200121
郑震湘 S0680518120002 zhengzhenxiang@gszq.com
陈永亮 研究助理 chenyongliang@gszq.com
精测电子作为检测设备龙头，转型期进展不断超预期。公司仍有较多在手的主业订单，叠加半导体大幅扭亏，新能源自我造血功能逐渐实现。公司在Driver IC、Memory、膜厚三大领域不断突破，凭借技术布局和外延并购，中国半导体设备新星正扬帆起航。预计2019~2021年公司归母净利润为3.47/4.76/6.61亿元，维持“买入”评级。
风险提示：下游需求不及预期。
※【电子】欧菲光（002456.SZ）-业绩超预期，光学优质赛道行业缺口扩大-20200121
郑震湘 S0680518120002 zhengzhenxiang@gszq.com
2019年扭亏为盈。2019年实现归母净利润4.5亿元~6亿元，去年同期亏损5.2亿元。主要得益于摄像头模组、屏下指纹模组和镜头等核心业务和产品的营业收入和出货量均实现较快增长。
光学行业高景气，供需缺口逐步扩大。由双摄向多摄渗透的时代，摄像头业务持续推进，镜头自供率逐渐提升。光学指纹识别加速渗透。我们预计公司 2019E/2020E/2021E 年实现归母净利润5.12/18.09/27.40亿元，同比增长-198.6%/253.6%/51.4%，目前对应 PE 98.2/27.8/18.3x，维持“买入”评级。
风险提示：下游需求不及预期。
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