沪市公司监管锐评:实控人需把好主业的舵,扬起质量的帆

沪市公司监管锐评:实控人需把好主业的舵,扬起质量的帆
2019年11月27日 08:46 新浪财经-自媒体综合

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来源:国泰君安证券研究

来源:上海证券报作者:吴正懿

《论语》中有这样一段话,季康子问政于孔子,孔子对曰:“政者,正也。子帅以正,孰敢不正?”

大意是,为政者要以身作则,起带头作用,才能影响百姓一起“正”起来。这个道理,放之治国、治家、创业、守业都是一样。

一家上市公司的“为政者”包括董监高、控股股东、核心骨干等关键少数,这其中,关键少数的关键就是实际控制人。

实控人决定了上市公司这艘大船的航线和速度,也就是公司的战略方针。

航线不对,上市公司可能触礁、偏航甚至倒退;速度过快或过慢,上市公司要么可能发生侧翻甚至沉船,要么可能被后来居上、惨遭淘汰。

上周,沪市两家公司发布公告,其实际控制人以不同方式“谢幕”:

一边是南京新百的实控人袁亚非,前几年带领三胞集团激进扩张以至负债累累、不堪重负,宣布辞去公司董事长等一切职务,正式退居幕后;

另一边,一直无心主业,甚至暗度陈仓炒作自家公司股票被罚的界龙实业(维权)实控人费均德,则披露将把公司的控制权拱手让人。

两家公司的命运轨迹或许并不完全一致,但公司的发展历程都深刻地打下了各自曾经“掌舵人”的烙印。

实际控制人怎样才能把好舵,保证上市公司乘风破浪、行稳致远,不同角度有不同的说法。

但从关乎一家上市公司长治久安、兴衰发展的角度来看,实际控制人的诚信举足轻重。

上市公司能否深耕主业,能否持续提升经营质量,对实际控制人来讲,首先就要做到内诚于心、外信于人。而这些,又与实控人的名利观、价值观息息相关。

名利观上,一些实际控制人将企业从无到有做到上市,一路顺风顺水,不少已经是当地的“明星”“大佬”,地方重视、银行关照、机构追捧,以至于飘飘然。谈合作、上项目,急于做大规模,得了面子却失了本心。

且不说当年“贾布斯”是怎样让铺得太大的摊子烧掉自己的老本,就说目前正在破产重整中的*ST庞大(维权),也是吃了实控人庞庆华快速扩张导致资金流断裂的亏。

甚至有的实控人与掮客合作进行不当市值管理,妄想走“资本运作”将公司做大做强的“捷径”,最后也是一地鸡毛。以沪市多年的“不死鸟”天目药业(维权)为例,公司上市以后四轮易主、重组屡战屡败,炒作各种概念噱头,而主业却一再下滑,近十年扣非净利润仅有一年为正。

更有甚者,有些实际控制人价值观出了问题,一开始就居心不良,一门心思想把上市公司利益转化为自己的私利,千方百计套取公司现金和商业机会。

近年来,上市公司资金占用、违规担保的案件时有发生,虽家数不多,但仍影响恶劣。就在上周日,华仪电气(维权)公告称公司存在控股股东大额资金占用和违规担保的情形,合计涉案金额近20亿元,让人触目惊心。这些案例的背后,固然有大股东和实控人面临的困难,但根本上还是与其不守底线的价值观密切相关。

历史上的*ST保千(维权)也是如此,其实控人庄敏长期通过对外投资等方式套取上市公司资金,并要求公司为其提供大额违规担保,即便最后被证监会和交易所从严问责,但对上市公司造成数十亿元的损失已经难以挽回。

综观资本市场,此类“上梁不正下梁歪”式的案例比比皆是,且年年上演,实在令人唏嘘。

对于实际控制人而言,无论是名利观还是价值观出了问题,归根结底都是没有做到诚实守信,从而德不配位。

实际控制人怎样才能带领公司走正道、行正途?

这几年,从中央到地方都在大力提倡企业家精神和工匠精神,就是在引导这些公司的“头雁”们树立起正确的名利观和价值观。

所谓的企业家精神,实质就是要以企业为家,有理想、有担当、有远见、有情怀;而不是大忽悠、玩资本、割韭菜、钻名利。工匠精神就是要脚踏实地、专注主业,抵得了诱惑、耐得住寂寞;如果把精力都用在“运作”“套路”等“歪门邪道”上,到头来恐怕只能落个“机关算尽太聪明,反误了卿卿性命”的后果。

实际上,沪市公司中并不乏有远见卓识的企业家、实干家。

他们心无旁骛、踏踏实实,多年来兢兢业业、稳扎稳打,带领公司做大做强、乘风破浪,也带给投资者“稳稳的幸福”。

像是福耀玻璃的曹德旺,几十年如一日坚持做全世界最好的汽车玻璃:当房地产火的时候,他在做玻璃;当新能源热的时候,他还在做玻璃。

正是以这样超乎寻常的专注力和工匠精神,成就了全球汽车玻璃龙头的传奇。同样,正泰电器的南存辉,数十年来始终对市场心怀敬畏、知止之智,“用减法把企业做大,用加法把产业做强”,就是这样的务实态度,奠定了公司朴素、稳健的风格,走出了实业报国的佳话。

潮平两岸阔,风正一帆悬。

上周,证监会正式发布推动提高上市公司质量行动计划,围绕7个方面,部署了40余项具体任务。

提高上市公司质量,需要发挥作用的主体有很多,实际控制人作为上市公司这艘大船的掌舵者,无疑任重而道远。

只有当掌舵者真正具备正确的名利观、价值观,做到不忘初心、诚实守信,才能带领上市公司走得远,走得更宽广。

而当一家公司的路走好了,更多公司的路都走好了,上市公司这个群体才会更健康、更强大,我们的市场才会更有希望、更有盼头。

*本文经上海证券报授权后转载。

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