杨德龙：美联储提前降息救市 难以化解美股见顶风险

　　原标题：杨德龙：美联储提前降息50个基点救市 但难以化解美股见顶风险

　　文/前海开源基金首席经济学家杨德龙

　　北京时间3月3日消息，美联储将基准利率下调50个基点。美联储表示，降息的理由是因为病毒构成了不断变化的风险。

　　联邦公开市场委员会（FOMC）表示，美国经济基本面仍然强劲。将密切监察经济发展及其对经济前景的影响，并会运用相关工具，采取适当行动支持经济。

　　美国总统特朗普周二再次呼吁美联储大幅降息，称美国较高的借贷成本对出口商不利，并使美国处于竞争劣势。这是特朗普24小时内第二次敦促美联储降息。

　　特朗普表示：“澳大利亚央行降息了，并表示很有可能进一步宽松。他们把利率降至0.5%，创纪录低位。其他国家正在做同样的事情，如果不是更多的话。我们的联储让我们支付比很多其他国家更高的利率，而我们本应支付更低。对我们的出口商不利，使美国处于竞争劣势。 必须反过来。 应该放宽政策并大幅降息。 但杰罗姆·鲍威尔领导的美联储从第一天起就说这是错的。悲哀！”

　　之前报告中，我谈到，美股经过十年的牛市之后，估值上已经处于历史的高位，所以美股见顶只是时间问题。美股这一次大跌，很多人把它归咎于疫情，其实疫情仅仅是一个触发因素，真正导致美股连续暴跌的原因是因为美股太高了，累积了大量的获利盘，特别是美国的科技股，在过去十年时间不断的创出新高，科技股的估值也非常高，去年12月10日我正式发布2020年“十大预言”，其中第9条就讲到美股在2020年会见顶回落，当时很多人还不相信，因为美股已经牛了十年多了。

　　这一次美股连续暴跌，预示着美股见顶的风险在加大，美股有可能就此进入到调整期，结束之前不断走牛的走势。从基本面的角度来看，美国经济虽然还没有进入到衰退，但是去年下半年已经出现三年期和十年期国债收益率倒挂，这是经济陷入衰退的一个信号。本来美股去年就要见顶，但是由于美联署在特朗普的施压之下，进行了三次降息，把美股刺激起来了，美股才没有在去年见底了，拖到了今年。

　　现在美联储降息的空间已经不大了，但由于美股暴跌，会影响到11月份美国总统大选，所以特朗普很着急，不断对美联储主席鲍威尔施压，要求再次降息来刺激股市，现在美联储降息，美股有望短期反弹，但是创新高就比较困难了，美股见顶的风险依然很大。

责任编辑：陈志杰