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抱团股出现松动迹象!
长达一年的龙头结构性行情近期出现剧烈变化。由于年末扰动因素加剧,今年以来一直比较强势的大消费、医药和科技板块自上周以来开始回调,而汽车、钢铁和煤炭等前期较为冷清的周期龙头股热度渐升。
这一冷热转换格局今日表现更加明显,钢铁、水泥、煤炭和汽车等板块大面积上涨,宝钢股份(6.940, 0.31, 4.68%)、陕西煤业(19.470, -0.13, -0.66%)和潍柴动力(15.780, 0.18, 1.15%)等龙头股涨幅均超过4%。
换还是不换?成为投资者急需面对的问题。
机构抱团初现瓦解迹象
最近两个交易日,基金持股占流通市值较大、年内涨幅居前的科技、医疗等热点板块连续下跌,部分代表个股如汇顶科技(85.450, 0.60, 0.71%)、我武生物(22.310, 0.11, 0.50%)、蓝思科技(29.250, -0.27, -0.91%)、圣邦股份(96.480, 0.50, 0.52%)连遭资金抛售,市值出现15%以上的缩水。
上述公司龙虎榜信息显示,机构为抛售的最大主力。
以年内医药板块牛股我武生物为例,11月22日该股龙虎榜显示,卖出前五名均为机构席位,总卖出净额达1.08亿元,而射频芯片龙头圣邦股份、医疗器械龙头大博医疗(34.290, -0.03, -0.09%)均出现了类似现象。
“此前基金筹码过于集中,市场出现局部过热现象,年末行情大概率走弱预期以及基金排名提前兑现收益的背景下,不得不抛售一些筹码。”沪上某基金经理的表述颇具代表性,即便是组合中自己长线看好的股票,最近也在进行减仓操作,他担心,“不提前兑现收益就会遭受‘踩踏’。”
核心资产太贵了?
在公募基金考核相对收益的机制下,部分有业绩支撑的“抱团股”遭遇大跌并非完全是因为价格过高。
分析人士认为,如果从短期交易的角度看,热点白马股走弱是比较容易解释的。今年以来,申万电子指数涨幅高达50%,申万食品饮料指数涨幅高达70%,申万医药指数涨幅高达30%。当前掣肘市场一个关键的因素在于高估值问题。
前文中的基金经理也认为,“当前经济处于中低速的情况下,基金经理面临着估值方法的变化,由PEG(市盈率相对盈利增长比率)向DDM(股利贴现模型)转换。从企业未来现金流的角度看,可以看到很多所谓的核心资产,可能短期吸引力不够,但长期空间还很大。”
清和泉资本董事长刘青山也表示,今年以来,核心资产上涨并非完全是机构抱团的结果,更重要的是基本面的因素,也就是存量经济中行业集中度提升确实导致龙头公司市场份额和业绩增长的确定性明显好于行业其他公司。再加上估值越来越受到长期海内外投资者的认可,因而出现了业绩和估值的双击,股价大幅上涨。
然而,也有个别基金大咖如睿远基金陈光明认为,从估值的角度,上述核心资产虽然长期看来没有什么大问题,但已经很难获得超额收益,需要做出一些不同于市场的前瞻判断。
“从过去追求又好又便宜,到现在认为一流公司一流价格,甚至有些公司已经存在一些溢价了,在此基础上想要取得超额收益,对大家来说是个挑战。等到这些公司的价格已经充分的时候,我们要做出一些不同于市场的前瞻性判断。”
不抱团,去哪儿?
公募为了调仓避险,私募为了追求绝对收益,近期都开始关注一些前期低配板块,而基本面的边际改善则为机构的买入增加了更多理由。
上周游戏板块集体暴涨,今日地产、钢铁、建材板块等周期板块异动,据记者了解,机构均有参与,而这些此前被机构低配的行业均成为调仓换股的重点关注行业。
南方某基金公司基金经理表示,目前市场对宏观经济的预期较低,年内“顺周期”板块表现均较不理想,但未来只要经济下行速度略好于预期,包括房地产产业链、汽车等顺周期板块都将有机会。
陈光明则认为,明年可能的超额收益的地方包括:一是持续超预期的一流公司,业绩的增长反映到股价的增长是非常顺理成章的;二是短期承压导致估值便宜的优秀公司;三是有二流价格的一流公司。
不过,他同时强调,虽然在个股选择上还是要以基本面为锚,行业龙头依然是关注的重点。“大家还是要小心,目前的经济环境下,不处于细分行业前三位的公司可能风险系数还是比较大,这个市场总体来讲还是在强者恒强的过程中。”
也有私募人士指出,目前处于低位的板块个股未必明年就能表现得很强,如果经济下行超预期,机构还是会重新抱团这些业绩确定性较高的个股及板块,板块轮动现象也未必会出现。
可以部分得到印证的是,就在白龙马连续遭遇基金抛售之际,北向资金却坚定入场捡筹码,体现了不同性质的资金投资行为的差异。以我武生物为例,11月22日当天,就在机构集中抛售1.08亿元的时候,北向资金通过深港通专用账户,买入净额达1861.29万元。
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股市直播
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趋势领涨今天 10:10:44
【中证金融官微缩减两融相关数据披露范围 不再披露两融数据】财联社2月26日电,中证金融近日调整了官方微信号的数据披露范围。财联社记者注意到,公开数据由此前每日披露前三个交易日的“转融通和融资融券业务每日数据”,“瘦身”为仅披露“转融通业务每日数据”,也即不再披露融资融券数据。具体来看,此前披露数据包括“两融交易金额、融资买入额、融券卖出额、两融余额、融资余额、融券余额、两融担保资产总额以及平均维持担保比例”等8项数据,瘦身后,变为仅披露“转融资交易金额、转融资余额、转融券余额以及转融通余额”等4项数据。 -
趋势领涨今天 10:09:52
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数字江恩今天 09:45:36
看5分钟图,本人在vip课堂其实判断这里是70点量级的回踩,3316支撑。实际3384-3337还不到50个点,强的有点意外。无论如何,今日突破了图上的蓝色轮峰线,结构就有改变了。明天上午是分辨的关键时间,关注3356区间是否支撑,极限3350。若不再跌破3356区间,那么小震荡之后,就算3384的回踩完成;反之,若明天午盘附近跌破3356区间,那也不过是按照原来的预期,跌破3337也空间不大了。明天上午+午盘来分辨即可。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:45:26
本人早就判断3140的上涨没有结束,但没想到宽幅震荡的幅度这么小,也算是意外的强势了。今日机器人(sz300024)板块冲高回落,但新能源发挥稳定,半导体芯片也表现不错。 -
数字江恩今天 09:45:21
A股两市今日成交7479 + 11905 = 19384 亿人民币,相对昨日略微缩量。大盘今天跳空高开高走,反包了昨日的阴线,收涨34个点。个股方面,80%的个股收红上涨。 -
数字江恩今天 09:45:15
关注3350支撑 -
趋势领涨今天 09:28:19
【中金银河(sz300619)合并传闻再制造涨停板 公司无奈:无法回应】午后一则消息迅速在金融圈刷屏,消息称,“中金和银河证券拟通过换股方式合并,预计将于未来几周内宣布”。面对这一重磅消息传闻,记者第一时间向中金、银河两券商进行采访核实,都无法对此做出任何回应,原因也很简单:没有任何相关消息或通知,也没有办法给出回应。事实上,两家券商此前就多次传出合并传闻,每一次都引发市场的广泛关注,但两家公司均予以否认。只能说,这是高层的决策,员工当然不知道,所以,无法回应是正常的! -
北京红竹今天 08:22:20
3、成交额健康全天成交额1.94万亿,上涨4250家,下跌1054家,涨停107家,跌停3家。目前还是正常的买卖成交额,什么时候成交额继续放大,券商和互金大涨,那时候的成交额会有问题。暂时看没大问题。滞涨品种继续干就好。 -
北京红竹今天 08:22:16
2、买在分歧,卖在一致上午人形机器人(sz300024)大涨,上涨一致了,对于这个主线,我还是强调不宜追高,滞涨品种到冰点在低吸,大涨就卖出,不格局了。它的防守线昨天就出现了,并且是非常标准的五分钟级别2个中枢的上涨。DS大方向没结束,但第一波也是末端了,防守线也在五分钟级别三买的位置,当下还是可以交易的。规避高位的,低吸滞涨的,就这么操作就好,只是别格局,一旦跌破防守线立刻走人,别犹豫。目前防守线已经明确,那么策略上还是不变,将仓位降低至半仓,等待客观信号的跌破。 -
北京红竹今天 08:22:13
1、风险是涨出来的最近脑子迷迷糊糊的,睡眠也足够,每天都是8小时睡眠,早起锻炼一个小时,中午还能眯一会,就是经常干一些迷迷糊糊的事。昨晚直播正准备聊,直接点了结束键,中午的午报,看到是夜报的账号,直接点发布,晚上只能用午报发夜报了。生活上迷糊,交易上不能迷糊。目前几个指数都有标准了,风险是涨出来的。基本结构都完成了,至于什么时候上涨结束,看信号就好了。恒生科技指数再创新高,这一波妥妥的大肉,防守线5538点,跌破反弹结束,不跌破反弹还可以继续。波动比较大的ETF,我比较喜欢恒生科技和科创50,1月初和大家聊恒生科技ETF是当下最有性价比的一只ETF,今后它也是。因为它是先行者,只要指数大方向是向上的,它的力度和幅度都会大于沪指。这次如果错过的,那就错了,等下次日线级别回落段出现之后吧。科创50也新高了,防守线在1079点,不破反弹继续,跌破反弹结束。沪指也出现防守线了,点位在3337点,跌破反弹结束,不跌破反弹继续。