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抱团股出现松动迹象!
长达一年的龙头结构性行情近期出现剧烈变化。由于年末扰动因素加剧,今年以来一直比较强势的大消费、医药和科技板块自上周以来开始回调,而汽车、钢铁和煤炭等前期较为冷清的周期龙头股热度渐升。
这一冷热转换格局今日表现更加明显,钢铁、水泥、煤炭和汽车等板块大面积上涨,宝钢股份(7.010, 0.07, 1.01%)、陕西煤业(19.310, -0.16, -0.82%)和潍柴动力(16.010, 0.23, 1.46%)等龙头股涨幅均超过4%。
换还是不换?成为投资者急需面对的问题。
机构抱团初现瓦解迹象
最近两个交易日,基金持股占流通市值较大、年内涨幅居前的科技、医疗等热点板块连续下跌,部分代表个股如汇顶科技(83.450, -2.00, -2.34%)、我武生物(22.150, -0.16, -0.72%)、蓝思科技(28.640, -0.61, -2.09%)、圣邦股份(94.130, -2.35, -2.44%)连遭资金抛售,市值出现15%以上的缩水。
上述公司龙虎榜信息显示,机构为抛售的最大主力。
以年内医药板块牛股我武生物为例,11月22日该股龙虎榜显示,卖出前五名均为机构席位,总卖出净额达1.08亿元,而射频芯片龙头圣邦股份、医疗器械龙头大博医疗(33.810, -0.48, -1.40%)均出现了类似现象。
“此前基金筹码过于集中,市场出现局部过热现象,年末行情大概率走弱预期以及基金排名提前兑现收益的背景下,不得不抛售一些筹码。”沪上某基金经理的表述颇具代表性,即便是组合中自己长线看好的股票,最近也在进行减仓操作,他担心,“不提前兑现收益就会遭受‘踩踏’。”
核心资产太贵了?
在公募基金考核相对收益的机制下,部分有业绩支撑的“抱团股”遭遇大跌并非完全是因为价格过高。
分析人士认为,如果从短期交易的角度看,热点白马股走弱是比较容易解释的。今年以来,申万电子指数涨幅高达50%,申万食品饮料指数涨幅高达70%,申万医药指数涨幅高达30%。当前掣肘市场一个关键的因素在于高估值问题。
前文中的基金经理也认为,“当前经济处于中低速的情况下,基金经理面临着估值方法的变化,由PEG(市盈率相对盈利增长比率)向DDM(股利贴现模型)转换。从企业未来现金流的角度看,可以看到很多所谓的核心资产,可能短期吸引力不够,但长期空间还很大。”
清和泉资本董事长刘青山也表示,今年以来,核心资产上涨并非完全是机构抱团的结果,更重要的是基本面的因素,也就是存量经济中行业集中度提升确实导致龙头公司市场份额和业绩增长的确定性明显好于行业其他公司。再加上估值越来越受到长期海内外投资者的认可,因而出现了业绩和估值的双击,股价大幅上涨。
然而,也有个别基金大咖如睿远基金陈光明认为,从估值的角度,上述核心资产虽然长期看来没有什么大问题,但已经很难获得超额收益,需要做出一些不同于市场的前瞻判断。
“从过去追求又好又便宜,到现在认为一流公司一流价格,甚至有些公司已经存在一些溢价了,在此基础上想要取得超额收益,对大家来说是个挑战。等到这些公司的价格已经充分的时候,我们要做出一些不同于市场的前瞻性判断。”
不抱团,去哪儿?
公募为了调仓避险,私募为了追求绝对收益,近期都开始关注一些前期低配板块,而基本面的边际改善则为机构的买入增加了更多理由。
上周游戏板块集体暴涨,今日地产、钢铁、建材板块等周期板块异动,据记者了解,机构均有参与,而这些此前被机构低配的行业均成为调仓换股的重点关注行业。
南方某基金公司基金经理表示,目前市场对宏观经济的预期较低,年内“顺周期”板块表现均较不理想,但未来只要经济下行速度略好于预期,包括房地产产业链、汽车等顺周期板块都将有机会。
陈光明则认为,明年可能的超额收益的地方包括:一是持续超预期的一流公司,业绩的增长反映到股价的增长是非常顺理成章的;二是短期承压导致估值便宜的优秀公司;三是有二流价格的一流公司。
不过,他同时强调,虽然在个股选择上还是要以基本面为锚,行业龙头依然是关注的重点。“大家还是要小心,目前的经济环境下,不处于细分行业前三位的公司可能风险系数还是比较大,这个市场总体来讲还是在强者恒强的过程中。”
也有私募人士指出,目前处于低位的板块个股未必明年就能表现得很强,如果经济下行超预期,机构还是会重新抱团这些业绩确定性较高的个股及板块,板块轮动现象也未必会出现。
可以部分得到印证的是,就在白龙马连续遭遇基金抛售之际,北向资金却坚定入场捡筹码,体现了不同性质的资金投资行为的差异。以我武生物为例,11月22日当天,就在机构集中抛售1.08亿元的时候,北向资金通过深港通专用账户,买入净额达1861.29万元。
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股市直播
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波段擒龙今天 04:29:48
【2月27日周四午评】 A股三大指数早盘集体调整,截至午盘,沪指跌0.41%,深成指跌0.76%,创业板指跌1.14%,北证50指数涨1.06%。全市场半日成交额13373亿元,较上日放量1611亿元。全市场近4000只个股飘绿。今日市场出现分化,要注意前期涨幅过大的标的,会有一定的调整,而重点关注大消费和固态电池等板块。【板块分析】板块题材上,海南自贸区、固态电池、大消费板块涨幅居前;铜缆高速连接、国资云、CPO板块跌幅居前。上证指数3300-3350点的支撑比较明显,接下来有机会挑战3400点,目前市场资金在进行板块的切换,昨天提到还有智能驾驶固态电池,接下来仍旧会有一定的表现,请密切关注市场动向,今日市场出现正常的调整洗盘,注意部分标的需要及时止盈,电池相关板块有望重新启动。(以上所有观点为投顾观点,以上有关数据采摘在上交所,深交所,同花顺(sz300033),财联社,通达信等专业财经网站。不作为未来的走势依据,不作为推荐和入市依据,据此参考,盈亏自负,市场有风险,投资需谨慎, 首席投资顾问王君毅,执业证书编号:S1350620030001) -
宋谈股经今天 04:00:44
上午A股数据统计!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
北京红竹今天 03:36:56
收摊,下午见 -
北京红竹今天 03:36:48
3、1.25万亿成交额没问题,继续保持健康的状态。上涨1280家,下跌4010家,涨停55家,跌停5家。上午黄线在下,情绪不是很好,看下午黄线是否能上来。半天内资卖出750亿,题材走弱,大消费走强,每次都是这样两者跷跷板,不让指数那么难看。AI行业出现多条利空消息,莫让AI成为操纵市场的工具,我被AI骗了!AI越强大越容易说谎,等等等。总之,这两天的市场,除非券商带动放量上涨打开空间,否则市场只有滞涨品种补涨的事。静等市场给结果吧。我的主观是滞涨品种还要继续补涨几天,跌破防守线也要等几天。但我认为不行,需要市场认为。 -
北京红竹今天 03:36:44
2、突破上方空间还有一种走势,就是不跌破防守线,券商和互金放量大涨把指数打开空间,那样还能在多玩一段时间,仓位也可以从半仓提升至7成以上。昨天券商尾盘异动,今天又辟谣,不知道会不会放量。那就等市场给答案吧。人形机器人(sz300024)和DS防守线也是明确的。策略上咱们还是不变,高位股规避,滞涨股可以玩,一旦防守线跌破就别玩了。 -
北京红竹今天 03:36:39
1、不太妙这几天几大指数陆续构造出防守线,而且恒生科技指数也是不断的上移防守线。高位股筹码已经松动2个星期了,最近2个星期都是滞涨品种在补涨。今天指数有点摇摇欲坠的感觉。反正已经提前做好预感了,已经把仓位降低至半仓左右了。那就看下午吧,是否跌破吧。沪指防守线:3337点。科创50防守线:1079点。恒生科技指数防守线:5537点。目前不能确定的是滞涨品种有没有补涨结束,确实还有一批滞涨的没补涨。如果补涨的结束了,那就更能确认了,现在还是有继续补涨的需求。 -
徐小明今天 03:35:26
【盘中直播】下午见 -
宋谈股经今天 03:34:14
2月27日午间收评:创业板指半日跌超1%,大消费板块逆势走强1、市场早间震荡调整,创业板指跌超1%。固态电池概念股逆势大涨,德尔股份(sz300473)、上海洗霸(sh603200)、光华科技(sz002741)、三祥新材(sh603663)等多股涨停。食品、旅游等消费股反弹,好想你(sz002582)、庄园牧场(sz002910)、同庆楼(sh605108)、凯撒旅业(sz000796)等封板。下跌方面,铜高速连接、CPO等算力方向走弱,博创科技(sz300548)跌超10%;机器人(sz300024)概念股走低,五洲新春(sh603667)一度跌停。个股跌多涨少,沪深京三市超4000股飘绿,上午半天成交1.34万亿。午间收盘沪指跌0.41%,深成指跌0.76%,创业板跌1.14%。2、板块概念方面,固态电池、食品、旅游、零售等板块领涨;铜高速连接、CPO、算力、机器人(sz300024)等板块领跌; 3、两市共1191只个股上涨,54只个股涨停;3846只个股下跌,5只个股跌停;14只股票炸板,炸板率25%。 -
量化伏妖今天 03:33:38
【股票午评】:重回振荡区间今日早盘低开后振荡,稍有冲高后9点50分就开始下行,晚间中金与银河两公司及时澄清否认合并传言,早盘前担心昨日指数由所透支,预期今天会出现纠正,果然指数回落过程基本没有像样的抵抗,接近最低收市。技术上粘合线日线微微拐头向下,价值陡峭日线微微拐头向下。板块方面电池,乳业,海南板块,免税概念,固态电池等微涨;市场并没有切换回科技股,本身涨幅也已经不小了,国资云概念,CPO概念,EDR概念,数字哨兵,铜缆高速连接,ERP概念等跌幅靠前也正常。总体来看市场还是处于之前的振荡区间,中期行情依然有期待,只是需要继续蓄势。 -
冯矿伟今天 03:32:19
冯矿伟:背离周一形成的60分钟、90分钟、半天线背离虽然昨天消失,但是背离条件(钝化)还在,所以背离的影响依然存在,今天上午又向下倾斜了,最近的波动节奏很快,没有规则会比较难办,所以无条件坚持规则,依然很重要。