原标题:央行发布金融稳定报告:防范金融市场异常波动和共振
作者:杨志锦
11月25日,中国人民银行发布《金融稳定报告(2019)》(以下简称“报告”),对中国金融体系的稳健性状况进行了全面评估,并对打好防范化解重大金融风险攻坚战进行了详细阐述。
报告认为,中国金融风险由前几年的快速积累逐渐转向高位缓释,已经暴露的金融风险正得到有序处置,金融风险总体收敛。
但报告也指出,当前中国经济金融面临的不确定因素仍然较多。国际上,全球范围内的单边主义和贸易保护主义情绪加剧,不确定性上升。在国内,经济运行周期性、结构性问题仍然存在,金融风险正在呈现一些新的特点和演进趋势。
再过一个多月,时间即将迈入2020年,这一年恰好是金融风险攻坚战的收官之年。针对收官之年及新的金融风险特征,央行在报告中提出了保持稳健的货币政策、防范金融市场异常波动风险、有序化解影子银行风险等八项具体措施。
金融风险处置路径
2015年以来,实体经济增速放缓,中国金融业积累的风险也开始显现。宏观杠杆率居高不下,企业部门尤其是国有企业的杠杆率居高不下且仍在扩张,居民杠杆率也在急速拉升。与此同时,债券违约案例增多,一些P2P公司陆续出现问题。
2017年10月,十九大报告首次提出了防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战。其中,金融风险是最突出的重大风险之一,打好防范化解重大金融风险攻坚战是重中之重。
报告阐述了金融风险处置路径、时间表。具体而言,金融风险攻坚战重点推进五项工作:一是有效稳住宏观杠杆率,控制重点领域信用风险;二是稳妥化解影子银行风险;三是有序处置各类高风险金融机构风险;四是全面清理整顿金融秩序;五是深化金融业改革开放,加强预期管理和舆论引导,切实防范金融市场异常波动和外部冲击风险。
在时间计划上分三年推进:2018年边制订攻坚战行动方案,边落实各项工作举措,已实现良好开局;2019年承上启下,全面、纵深推进各项任务部署;2020年是攻坚战收官之年,力争从基本完成风险治标逐步向治本过渡,完成攻坚战的既定任务。
中部省份某区县金融办人士介绍:“我们也制定了防范化解金融风险行动方案,主要是一个原则性的方案。对地方来说,主要是做好地方债、房地产、P2P集资等工作。”
报告认为,2018年以来,化解金融风险攻坚战取得良好开局。比如优先处置风险已暴露、具有系统性影响的重点机构风险,大力整顿金融秩序。
央行披露的数据显示,网络借贷机构从5000家减少到1490家,国内173家虚拟货币交易及代币发行融资平台已全部无风险退出。此外,严厉打击非法集资活动。
宏观杠杆方面,报告称2018年末中国宏观杠杆率总水平为249.4%,比 2017年末下降了1.5个百分点,宏观杠杆率高速增长势头得到初步遏制。
不过今年以来宏观杠杆率又出现上升。中国社科院国家金融与发展实验室发布的报告显示,2019年三季度末宏观杠杆率为251.1%,环比上升1.6个百分点。具体看,前三季度实体经济杠杆率分别上升了5.1、0.7和1.6个百分点,共计7.4个百分点。
国家金融与发展实验室副主任张晓晶表示,经济稳增长,宏观杠杆率仍需继续发挥助力。不过,仅靠加杠杆是不够的,而是要在调整宏观杠杆率内部结构上做文章,同时应加快推进供给侧结构性改革。
八大举措
对于当前的金融风险,报告分析称,重点领域风险仍然较高,金融市场异常波动风险不容忽视。此外,重点机构和各类非法金融活动的增量风险得到有效控制,但存量风险仍然比较突出。比如个别金融控股集团、农村金融机构风险可能暴露,互联网金融特别是网络借贷风险仍需关注,非法集资形势仍然复杂。未来需要做好以下工作:
首先是要坚持稳健的货币政策,保持流动性合理充裕。具体而言,适时适度进行逆周期调节,既要充分考虑经济金融形势的新变化,做好预调微调,也要把握好度,坚决不搞“大水漫灌”。
央行的数据显示,9月末M2增速为8.4%,略高于GDP名义增速,但与GDP名义增速大体相当。业界也会用M2除以GDP衡量一个经济体的宏观杠杆率,二者增速大体相当就意味着宏观杠杆率保持稳定。
“如果继续依靠增加信贷供给促进经济增长,可能会聚集更多的风险。目前银行的不良资产率有上升的苗头,同时金融部门资金向实体部门传导的渠道也不是十分顺畅,这些都是金融风险形成的原因。”中央财经大学原校长王广谦表示。
其次,防范金融市场异常波动风险。报告称,加强对股市、债市、汇市的实时监测,阻断跨市场、跨区域、跨境风险传染,防范金融市场异常波动和共振。同时,主动做好预期管理,建立金融委办公室新闻发言人制度。
第三,有效处置各类高风险金融机构风险,强化金融机构防范风险的主体责任。
今年9月,金融委召开电视电话会议明确,防范化解金融风险需要压实金融机构、地方政府和金融管理部门的责任。其中,金融机构的职责是,一手抓服务实体经济,一手抓风险化解,克服顺周期思维,加大对实体经济特别是中小企业、民营企业的信贷投放力度等。
中国民生银行(4.120, 0.00, 0.00%)首席研究员温彬表示,目前经济背景下,出于风险考虑,银行可能会惜贷,甚至抽贷,这样反而会加剧信用风险事件的爆发。因此,要采取逆周期调节措施,熨平经济周期波动,要打通宽货币向宽信用的传导,这就要求商业银行加大对实体经济的支持。
此外,报告还提出更好地支持实体经济发展、有序化解影子银行风险、全面清理整顿金融秩序、进一步完善监管制度、务实推动改革开放五项重大措施。
责任编辑:张缘成
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【2月27日周四午评】 A股三大指数早盘集体调整,截至午盘,沪指跌0.41%,深成指跌0.76%,创业板指跌1.14%,北证50指数涨1.06%。全市场半日成交额13373亿元,较上日放量1611亿元。全市场近4000只个股飘绿。今日市场出现分化,要注意前期涨幅过大的标的,会有一定的调整,而重点关注大消费和固态电池等板块。【板块分析】板块题材上,海南自贸区、固态电池、大消费板块涨幅居前;铜缆高速连接、国资云、CPO板块跌幅居前。上证指数3300-3350点的支撑比较明显,接下来有机会挑战3400点,目前市场资金在进行板块的切换,昨天提到还有智能驾驶固态电池,接下来仍旧会有一定的表现,请密切关注市场动向,今日市场出现正常的调整洗盘,注意部分标的需要及时止盈,电池相关板块有望重新启动。(以上所有观点为投顾观点,以上有关数据采摘在上交所,深交所,同花顺(sz300033),财联社,通达信等专业财经网站。不作为未来的走势依据,不作为推荐和入市依据,据此参考,盈亏自负,市场有风险,投资需谨慎, 首席投资顾问王君毅,执业证书编号:S1350620030001) -
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收摊,下午见 -
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3、1.25万亿成交额没问题,继续保持健康的状态。上涨1280家,下跌4010家,涨停55家,跌停5家。上午黄线在下,情绪不是很好,看下午黄线是否能上来。半天内资卖出750亿,题材走弱,大消费走强,每次都是这样两者跷跷板,不让指数那么难看。AI行业出现多条利空消息,莫让AI成为操纵市场的工具,我被AI骗了!AI越强大越容易说谎,等等等。总之,这两天的市场,除非券商带动放量上涨打开空间,否则市场只有滞涨品种补涨的事。静等市场给结果吧。我的主观是滞涨品种还要继续补涨几天,跌破防守线也要等几天。但我认为不行,需要市场认为。 -
北京红竹今天 03:36:44
2、突破上方空间还有一种走势,就是不跌破防守线,券商和互金放量大涨把指数打开空间,那样还能在多玩一段时间,仓位也可以从半仓提升至7成以上。昨天券商尾盘异动,今天又辟谣,不知道会不会放量。那就等市场给答案吧。人形机器人(sz300024)和DS防守线也是明确的。策略上咱们还是不变,高位股规避,滞涨股可以玩,一旦防守线跌破就别玩了。 -
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1、不太妙这几天几大指数陆续构造出防守线,而且恒生科技指数也是不断的上移防守线。高位股筹码已经松动2个星期了,最近2个星期都是滞涨品种在补涨。今天指数有点摇摇欲坠的感觉。反正已经提前做好预感了,已经把仓位降低至半仓左右了。那就看下午吧,是否跌破吧。沪指防守线:3337点。科创50防守线:1079点。恒生科技指数防守线:5537点。目前不能确定的是滞涨品种有没有补涨结束,确实还有一批滞涨的没补涨。如果补涨的结束了,那就更能确认了,现在还是有继续补涨的需求。 -
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2月27日午间收评:创业板指半日跌超1%,大消费板块逆势走强1、市场早间震荡调整,创业板指跌超1%。固态电池概念股逆势大涨,德尔股份(sz300473)、上海洗霸(sh603200)、光华科技(sz002741)、三祥新材(sh603663)等多股涨停。食品、旅游等消费股反弹,好想你(sz002582)、庄园牧场(sz002910)、同庆楼(sh605108)、凯撒旅业(sz000796)等封板。下跌方面,铜高速连接、CPO等算力方向走弱,博创科技(sz300548)跌超10%;机器人(sz300024)概念股走低,五洲新春(sh603667)一度跌停。个股跌多涨少,沪深京三市超4000股飘绿,上午半天成交1.34万亿。午间收盘沪指跌0.41%,深成指跌0.76%,创业板跌1.14%。2、板块概念方面,固态电池、食品、旅游、零售等板块领涨;铜高速连接、CPO、算力、机器人(sz300024)等板块领跌; 3、两市共1191只个股上涨,54只个股涨停;3846只个股下跌,5只个股跌停;14只股票炸板,炸板率25%。 -
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【股票午评】:重回振荡区间今日早盘低开后振荡,稍有冲高后9点50分就开始下行,晚间中金与银河两公司及时澄清否认合并传言,早盘前担心昨日指数由所透支,预期今天会出现纠正,果然指数回落过程基本没有像样的抵抗,接近最低收市。技术上粘合线日线微微拐头向下,价值陡峭日线微微拐头向下。板块方面电池,乳业,海南板块,免税概念,固态电池等微涨;市场并没有切换回科技股,本身涨幅也已经不小了,国资云概念,CPO概念,EDR概念,数字哨兵,铜缆高速连接,ERP概念等跌幅靠前也正常。总体来看市场还是处于之前的振荡区间,中期行情依然有期待,只是需要继续蓄势。